“8號文下來，新設計的理財產品有結構性的調整，非標（非標準化債權資產）的要求我們沒有太大問題，資金池也在調整。”一位股份制商業銀行理財人士面對當前銀行理財發行回落仍未喪失信心。
　　銀監會在3月底下發的《中國銀監會關于規范商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》 (即“8號文”) ，給銀行理財產品業務帶來了不小的沖擊。銀率網最新統計數據顯示，4月份，商業銀行理財產品的發行量環比有所回落，共發行2439款理財產品，環比下降12.8%。
　　4月份銀行理財發行回落，除了季度末銀行攬儲需求下降之外，8號文也被認為是主要因素之一。上述理財人士表示，在各家銀行對8號文都給出積極的回應之后，銀行也將面臨理財加強監管的趨勢，調整結構和發展模式，也是銀行接下來要面臨的任務。

　　城商行首坐“頭把交椅”

　　4月的銀行理財產品市場，國有銀行、股份制銀行以及城商行依然呈現出“三足鼎立”的局面，不過這次城商行首次坐上了“頭把交椅”。
　　銀率網統計顯示，4月份城商行發行理財產品達到902款，占比為36.9%，較上月上升4.6個百分點；股份制銀行發行理財產品889款，占比為36.4%，較上月上升1.4個百分點；國有銀行理財產品發行量則有較為明顯的下降，共發行571款，占比為23.4%，較上月下降了6.6個百分點。
　　城商行以微弱的發行量優勢，首次超過了股份制銀行，從去年三季度開始，城商行理財產品發行量更是頻繁超過國有大行，也足見城商行在理財業務上強勁的發展勢頭。
　　“這也是沒有辦法的事情，很多城商行非標投向的產品并沒有達到銀監會8號文的要求，加大理財產品發行規模，增加分母是一種應對方式。”上述股份制銀行理財人士對本報記者表示。此外在白熱化的客戶存款爭奪當中，理財產品也是城商行唯一可以依賴的、較為有效的渠道。
　　銀監會8號文要求，理財資金投資非標準化債權資產的余額在任何時點均以理財產品余額的35%與商業銀行上一年度審計報告披露總資產的4%之間孰低者為上限。
　　北京某股份制銀行理財顧問對本報記者稱，從目前發行的理財產品來看，為了更好地吸引客戶具有競爭優勢，城商行采取的策略是薄利多銷，甚至是無利多銷，也就是以相對較高的預期收益率吸引客戶。
　　4月份，除了3~6個月期限以及1年期以上理財產品預期收益率水平上升，其余各個期限的預期收益率水平均呈現出下降的態勢。
　　上述股份制銀行理財人士分析認為，銀行理財“資金池”模式的清理和規范，會在一定程度上降低理財產品的整體收益率，不過城商行的理財產品預期收益率依然會相對較高。
　　4月份小于1個月內期限的理財產品市場平均預期收益率為3.68%，而該期限預期收益率排名前三的是青島銀行、太倉農商行、漢口銀行；1~3個月期限產品平均為4.24%，排名前三的是吉林銀行、內蒙古銀行、溫州銀行。在各個期限預期收益率排名前三中，城商行占據了大多數的席位。

　　增加“標準類”投向

　　8號文對非標投向的要求，一位城商行零售人士對《第一財經日報》記者表示，銀行可以采取的措施很多，比如降低非標類理財產品數量，或者增加理財產品的規模，就是上述提及的“加分母、降分子”的做法。
　　增加理財產品規模，銀行更多會選擇“標準類”的投向。這一做法在4月份各投資標的產品發行結構的微妙變化中，已經有所體現。
　　在各類理財產品均有所下降的背景下，銀行間市場工具類產品發行環比卻達到了11.1%，發行452款，占比為18.5%，較3月份上升了3.6個百分點。
　　自從銀信合作受限之后，組合類理財產品主導了銀行理財產品的總體發行，4月份該類產品依然占據主導，發行量達到1784款，環比下降了16.2%，占比高達73.1%，較3月下降了3.1個百分點。這兩類產品在理財產品發行的占比，超過了九成。
　　上述股份制銀行理財人士認為，組合類理財產品中，不少銀行嵌入了通過信托、證券等渠道的“融資類”投資方向，這就是近兩年組合類理財產品發行規模急速上升的主要原因。8號文對非標投向有所限制，因此銀行間市場工具、債券等，都將成為理財產品未來發展的主要方向。