在市場恐懼時貪婪，這一經典操作定律頻繁被QFII所驗證。數據顯示，上周QFII基金又大舉買入他們鐘愛的藍籌股。與其不同的是，公募基金卻在近期將倉位降至低位。而股票型基金倉位下限有望從60%提高到80%，將對A股后市帶來積極影響。

　　QFII狂攬藍籌

　　在中國證監會新聞發言人辟謠“目前沒有足夠證據表明QFII大規模做空A股”后不久，市場又傳來消息，近期QFII大規模“掃貨”藍籌股。
　　公開數據顯示，就在上周五，被視為“QFII大本營”的中金公司上海淮海中路營業部、北京高華證券金融大街營業部紛紛現身大宗交易的買入席位，買入中國重工、中國石油和三一重工等多只藍籌股，單只股票的買入金額在幾百萬至上千萬元不等，總成交金額超過10億元。
　　從成交數據來看，上述兩個QFII大本營買入滬市43只大藍籌和深市7只個股，且均為市價成交。盡管中金上海淮海中路營業部此番買入股票眾多，但43筆交易中的大部分成交量都不算高。從交易價格看，上述股票均以5月3日二級市場收盤價成交。
　　大智慧分析師謝祖平昨日在接受《國際金融報》記者采訪時表示，最近幾年包括QFII以及RQFII占外資的比重逐漸增加，可以預見的是，今后幾年內外資規模將進一步增長，這也就意味著在今后一段較長時間內，都會出現QFII等外資不斷增持的局面，包括資金必然會配置的低估值的藍籌股。
　　此外，謝祖平認為，今年2月份以來，可以反映大盤藍籌股表現的上證綜指、滬深300指數以及深證成指從階段高點回落的幅度達到10%，相比之前創業板等中小盤股則持續大幅上行，按照創業板2012年241億元的凈利潤計算，其市盈率水平已經接近45倍，中小盤股與大盤股的估值越拉越大，小盤股對大資金的吸引力減弱，而藍籌股的吸引力則直線上升，作為追求長期穩定收益的QFII等機構資金調倉換股，藍籌股再度獲得青睞也在情理之中。

　　股基被迫加倉

　　和QFII基金大舉“掃貨”不同的是，公募基金反倒在近期降低了倉位，整體操作較為謹慎和保守。
　　好買基金數據顯示，截至5月3日，基金整體持股倉位為81.3%，與4月26日測算結果相比減倉1.4個百分點。其中，基金主動減倉1.8個百分點。經濟復蘇力度仍較弱，市場延續震蕩格局，基金倉位降至今年以來的低點。
　　數據顯示，目前股票型基金整體倉位85.4%，與上期相比下降1.5個百分點；混合型基金整體倉位75.3%，下降1.4個百分點。
　　從基金公司來看，70家基金公司中有51家主動減倉，19家主動加倉，主動減倉的公司家數占絕大多數。管理規模前十名的公司，整體倉位由82.2%下降到80.8%，主動減倉1.7個百分點。
　　雖然近期基金倉位不高，但是日前證監會公布《證券投資基金運作管理辦法》征求意見稿，擬將股票型基金倉位下限從60%提高到80%。
　　統計顯示，第一季度末有217只股基倉位在80%以上，有122只股基倉位未達80%。這122只基金總規模為2152.77億元，若這些基金要達到80%的下限，被迫加倉入市的資金量將達164.14億元。
　　“100多億的資金對于當前市場而言，可能效果不大，不過股基倉位的下限有了整體提高，長期來看，對市場總歸是利好。”有分析師對《國際金融報》記者表示。

　　后市有望走強

　　在降低倉位的同時，公募基金對后市的觀點日漸謹慎，防范風險成為重點。
　　博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示，近期A股市場強勢震蕩，商品市場持續疲弱，波動加劇，整個金融市場的風險偏好顯著下降。
　　魏鳳春表示，綜合判斷，當前經濟弱復蘇已經被市場所接受，但市場對于第二季度以后的經濟表現仍存在分歧，但傳統模式下的不可持續性已經被市場普遍認可，這從近期創業板的“一枝獨秀”可見端倪。短期市場仍處于弱勢尋底格局，且戰且退，難有趨勢性的機會，投資者應注意防范風險。
　　德圣基金研究中心分析人士表示，從短期影響股市核心因素變化來看，國內經濟復蘇或將延續弱勢，市場雖有一定預期，但仍將對市場形成壓制。“對于5月份股市走勢，我們延續第二季度股市震蕩調整的判斷，但大幅下行概率不大。”
　　上海某中型基金公司投研部人士也在接受《國際金融報》記者采訪時表示，連續兩個交易日股指上揚是受到多重利好消息的刺激，這些利好預期有助于未來市場進一步反彈。短期來看，股市受資金面影響更大。5月份到期資金量較大，資金面有望維持寬松。短期來看，股市有望維持強勢。