下周正逢中國金融市場“五一”休市，海外卻將迎來兩次重量級的會議：美聯(lián)儲和歐洲央行的議息會議。
　　由于最近公布的歐美主要經濟數(shù)據普遍不理想，外界對央行將再度出手刺激經濟的預期升溫，特別是歐洲央行，后者下周四很可能宣布去年7月以來的首次降息。
　　而在美聯(lián)儲一邊，下周的會議不太會有大動作，但決策者的討論焦點卻可能從提早終止量化寬松（QE）轉向進一步延長刺激措施。
　　歐洲央行當?shù)貢r間5月2日將召開議息會議。最近歐元區(qū)的采購經理人指數(shù)等關鍵數(shù)據大大弱于預期，而歐洲央行官員也頻頻發(fā)出降息暗示。

　　歐洲央行：或降息25基點

　　早在4月4日的上次議息會議上，歐洲央行就為降息埋下了伏筆。當時歐洲央行行長德拉吉在記者會上稱，央行“準備采取行動”來提振受到衰退沖擊的歐元區(qū)經濟。
　　上周在參加G20央行和財長會議期間，德拉吉再次發(fā)出了降息的強烈暗示。他說，“截至目前我們沒有看到任何經濟改善的跡象”，意味著歐洲央行朝著降息更近了一步。
　　荷蘭銀行、瑞銀、野村、摩根大通和蘇格蘭皇家銀行等多個大行本周都發(fā)布最新預測稱，面對歐元區(qū)經濟的持續(xù)低迷，歐洲央行可能在下周將基準利率下調至有史以來最低水平。
　　據彭博調查，目前經濟學家的預期中值為，歐洲央行在5月2日可能宣布降息25基點，將利率降至0.5%的歷史新低。歐洲央行上次降息還是在去年7月。

　　美聯(lián)儲：討論轉向延長QE

　　在歐洲央行之前，美聯(lián)儲將在4月30日至5月1日召開議息會議。此次會議預計不會有任何大的變動，不過，業(yè)界認為，在當前的特殊階段，決策者的討論焦點將發(fā)生微妙的變化，從辯論要否提早終結QE，轉到是否需要進一步延長刺激措施。
　　在上個月的會議上，多位美聯(lián)儲決策成員表示了放慢資產收購步伐的看法。但自那以來，美聯(lián)儲官員們的表態(tài)卻變得更加溫和。
　　據彭博統(tǒng)計，自上次會議以來，已有7位美聯(lián)儲官員表達了對維持現(xiàn)有寬松政策的支持，其中包括5位今年的投票決策成員。
　　前美聯(lián)儲經濟學家麥克阿瑟說，今年以來，市場聽到了很多有關何時終止QE的討論，但最近一段時間，隨著經濟出現(xiàn)降溫苗頭，通脹保持溫和，這方面的討論也暫時離開了臺面。
　　2月份，美國CPI同比僅升1.3%，創(chuàng)2009年10月以來最小升幅。
　　彼得森國際經濟研究所高級研究員、前美聯(lián)儲經濟學家約瑟夫預計，下周的會議上，美聯(lián)儲將重申在就業(yè)市場顯著改善前繼續(xù)買入資產的承諾。當前，美聯(lián)儲每月買入850億美元的資產。

　　歐美經濟又陷疲軟期

　　是什么導致了美歐央行突然改弦易轍呢？經濟基本面的變化顯然還是主要動因。
　　盡管最近歐元區(qū)債市暖風頻吹，但經濟增長依然深陷泥沼。本周公布的歐元區(qū)綜合采購經理人指數(shù)（PMI）出現(xiàn)連續(xù)第15個月萎縮，制造業(yè)PMI更是意外跌至46.5的四個月低點。
　　令人擔憂的是，作為歐元區(qū)中流砥柱的德國，近期也開始出現(xiàn)明顯的經濟增長乏力跡象。本周數(shù)據顯示，4月份德國綜合采購經理人指數(shù)跌破了50的榮枯分界線，跌至48.8，意味著德國商業(yè)活動自去年11月份以來首次出現(xiàn)萎縮。
　　另一大經濟體西班牙25日公布的數(shù)據顯示，第一季度西班牙失業(yè)率達到27.16%，創(chuàng)歷史新高。
　　一系列糟糕的數(shù)據令外界對歐元區(qū)經濟前景更加擔憂。歐元區(qū)經濟已經連續(xù)五個季度衰退，IMF上周下調了其對歐洲增長的預期，并敦促歐洲央行采取“激進的”貨幣政策。
　　在美國，經濟“春困”的跡象也相當明顯。24日出臺的一項重要數(shù)據進一步驗證了經濟的乏力。3月份美國耐用品訂單創(chuàng)下七個月來最大跌幅，下降了5.7%。前一天，美國發(fā)布的4月份制造業(yè)PMI創(chuàng)下六個月來最低水平。一些分析師已經調降了美國第一季度GDP增長預估。