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    1. 大華銀行產(chǎn)品90%保本客戶虧損10%
      2013-04-27   作者:劉振盛  來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
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        “年化收益率達(dá)16%,并且3個(gè)月就可以兌付贖回。從期限、收益分析,當(dāng)時(shí)我也覺得震撼。” 桂成(化名)回憶說,1年前,他從大華銀行購買一款掛鉤兩只股票的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。但他的美夢最終在近期破滅:本金虧損10%!
        購買大華銀行另一款結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的王燕(化名)遭遇與桂成類似。他們都向本報(bào)投訴稱,在購買過程中被理財(cái)經(jīng)理誤導(dǎo)銷售,集中在兩點(diǎn):一是理財(cái)經(jīng)理強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品雖有理論風(fēng)險(xiǎn),但實(shí)際并不大;二是通常3個(gè)月后就能發(fā)生自動(dòng)贖回事件,期限短。
        4月26日,大華銀行向本報(bào)記者表示,經(jīng)核實(shí),理財(cái)經(jīng)理確認(rèn)在銷售過程中說明了產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn),并強(qiáng)調(diào)90%保本的特點(diǎn)。并且在相關(guān)產(chǎn)品文本中也重點(diǎn)列示了主要風(fēng)險(xiǎn)及特性,由投資者以簽字、鉤選、抄錄等形式確認(rèn)清楚知曉產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn),并愿意承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
        金誠同達(dá)(上海)律師事務(wù)所合伙人許海波則分析,這類糾紛比較棘手,首先雖然投資者聲稱被誤導(dǎo),但并沒有相關(guān)證據(jù);其次銀行不能提供相應(yīng)的錄音、錄像證據(jù),也無法指責(zé)其一定存在違規(guī)行為,最終就只能以合同為準(zhǔn)。
        所幸的是,近日上海銀監(jiān)局下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行代銷業(yè)務(wù)管理的通知》中就提到,在2014年1月1日前,銀行所有銷售柜臺(tái)需將錄音錄像同步監(jiān)控配置到位,這不僅用于訴訟和投訴時(shí)提供證據(jù),更重要是加強(qiáng)對(duì)基層銷售行為的監(jiān)督和管理。

        別輕易相信“自動(dòng)贖回”

        在這款產(chǎn)品之前,桂成(化名)就是大華銀行的理財(cái)客戶。“當(dāng)時(shí)的產(chǎn)品是20萬元起,期限3個(gè)月左右,通常能拿到5%左右年化收益。”他說。
        在2012年3月初,大華銀行的理財(cái)經(jīng)理向桂成推薦一款名為“尊享”系列(49)1年期人民幣可自動(dòng)贖回型90%本金保證結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,期限為1年。
        記者拿到的產(chǎn)品說明書顯示,其掛鉤中國聯(lián)通(762.HK)、中國電信(728.HK)兩只股票。在成立后80%-100%的資金將用于貨幣及債券市場投資,另外0-20%用于購買上述股票相關(guān)的衍生產(chǎn)品。
        在每個(gè)季度,該產(chǎn)品都設(shè)置“季度評(píng)價(jià)日”,如果在其中某一評(píng)價(jià)日,標(biāo)的股票價(jià)格大于或等于早先設(shè)置的自動(dòng)贖回價(jià)格,那么就發(fā)生自動(dòng)贖回事件,投資者也將獲得高達(dá)16%的年化收益率。
        自動(dòng)贖回價(jià)格等于初始價(jià)格的101%,即兩只股票在某個(gè)季度評(píng)價(jià)日,各自漲幅只需比初始價(jià)格高1%就可獲得較好的回報(bào)。這也意味著,該產(chǎn)品最快在3個(gè)月后就能拿到很好的回報(bào)。
        桂成回憶,在整個(gè)推介過程中,理財(cái)經(jīng)理強(qiáng)調(diào)四點(diǎn):一是類似產(chǎn)品大華銀行已發(fā)行多期,經(jīng)驗(yàn)豐富;二是往往3個(gè)月就能拿到收益,本質(zhì)屬于短期的產(chǎn)品;三是收益率很高可達(dá)16%;四是雖然產(chǎn)品描述了風(fēng)險(xiǎn),但實(shí)際并不大。
        對(duì)此,大華銀行向記者表示,理財(cái)經(jīng)理會(huì)將產(chǎn)品的最佳、一般和最差表現(xiàn)情形及產(chǎn)品主要特性(包括紅利收益派發(fā)的條件、自動(dòng)贖回事件觸發(fā)條件、產(chǎn)品最長期限等)詳細(xì)說明。
        將多達(dá)10頁的合同粗略看一遍后,桂成決定掏出100萬元購買這款產(chǎn)品,隨后不久,他就收到從銀行寄來的產(chǎn)品合同、說明書等材料。
        誰料3個(gè)月后,桂成主動(dòng)給理財(cái)經(jīng)理電話,卻被告知因股市行情不佳,產(chǎn)品尚未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益。聽后覺得有點(diǎn)不放心,于是他還親自查看上述兩只股票走勢,發(fā)現(xiàn)跌幅確實(shí)不小。“其實(shí)當(dāng)時(shí)已經(jīng)開始對(duì)原先的高收益不太抱希望,但完全沒預(yù)料最終會(huì)虧損10%,”他說,在產(chǎn)品運(yùn)行期,銀行方面也未主動(dòng)溝通掛鉤標(biāo)的相關(guān)情況。
        轉(zhuǎn)眼到了2013年3月初,即將迎來3月15日的到期日。桂成再次給銀行打電話咨詢產(chǎn)品的情況,卻被告知原理財(cái)經(jīng)理已經(jīng)離職。新任的理財(cái)經(jīng)理后來通知他,產(chǎn)品虧損10%。
        記者在產(chǎn)品說明書上看到,如果產(chǎn)品運(yùn)作過程中,上述自動(dòng)贖回事件都沒發(fā)生,并且在最后一個(gè)季度評(píng)價(jià)日當(dāng)天,只要兩只股票中最差者的收盤價(jià)小于或等于初始價(jià)格的90%,投資者的本金就會(huì)虧損10%。
        而桂成正好碰上這種最差表現(xiàn)。在這款產(chǎn)品的表現(xiàn)追蹤報(bào)告中,記者看到,中國聯(lián)通的初始價(jià)格為13.98、中國電信為4.55,但他們?cè)谧詈蟮募径仍u(píng)價(jià)日(2013年3月12日)的價(jià)格分別是10.98和4.04,跌幅分別達(dá)21.46%和11.21%。
        突如其來的事實(shí)。讓桂成覺得難以接受。于是他開始向大華銀行投訴理財(cái)經(jīng)理在推薦的過程中存在誤導(dǎo)銷售等問題。但在4月8日,桂成得到答復(fù)稱:經(jīng)過銀行內(nèi)部調(diào)查,不存在銷售誤導(dǎo)的問題。銀行卻不肯向他披露調(diào)查的經(jīng)過、相關(guān)證據(jù)等信息。“我希望銀行提供當(dāng)時(shí)購買過程的錄象、錄音等資料來證明究竟誰對(duì)誰錯(cuò)。”他激動(dòng)向記者說。

        到期再接龍:結(jié)構(gòu)性虧損誰能辨識(shí)?

        王燕(化名)的經(jīng)歷與桂成類似。在2012年4月,她在大華銀行購買一款“結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品系列(90)-1年期人民幣可自動(dòng)贖回型90%本金保證產(chǎn)品”,金額80萬元。
        據(jù)她介紹,此前也在該銀行購買過另一款產(chǎn)品,當(dāng)時(shí)僅三個(gè)月就拿回本金和收益,回報(bào)高達(dá)16%。在產(chǎn)品到期后,經(jīng)不起理財(cái)經(jīng)理的推銷以及高收益的誘惑,她于是決定購買上述產(chǎn)品。
        “當(dāng)時(shí)理財(cái)經(jīng)理強(qiáng)調(diào),這款產(chǎn)品在3個(gè)月后也能拿回本金、收益。”她向記者回憶說,并且風(fēng)險(xiǎn)比之前的產(chǎn)品低,所以收益率從16%下降至12%。另外雖然產(chǎn)品說明書上也有本金可能遭遇虧損等風(fēng)險(xiǎn)提示,不過理財(cái)經(jīng)理向她強(qiáng)調(diào),這些提示是按監(jiān)管部門要求做的,產(chǎn)品實(shí)際上很安全的。
        說明書顯示,該產(chǎn)品期限為1年,掛鉤谷歌公司(GOOG UQ Equity)和百度公司(BIDU UQ Equity)兩只股票,其結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與桂成購買的產(chǎn)品略有差異,因?yàn)樗?個(gè)季度評(píng)價(jià)日,都設(shè)置不同的自動(dòng)贖回水平。
        只要在評(píng)價(jià)日當(dāng)天,兩只股票的股價(jià)表現(xiàn)都大于或等于所對(duì)應(yīng)的自動(dòng)贖回價(jià)格,產(chǎn)品就會(huì)結(jié)束且投資者獲得12%的年化收益率。其自動(dòng)贖回價(jià)格設(shè)置依次為102%、100%、98%和96%。換句話講,這款產(chǎn)品在看漲的同時(shí),還保留股價(jià)會(huì)下跌一定幅度空間的可能。因此從最好收益實(shí)現(xiàn)的難度看,要比桂成所購買的產(chǎn)品略為容易,后者屬僅看漲的產(chǎn)品類型。
        “在購買過程中,理財(cái)經(jīng)理對(duì)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)、掛鉤標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)等情況并沒詳細(xì)告知。”王燕說。產(chǎn)品成立3個(gè)月后,她就找到銀行咨詢本金、收益何時(shí)能返回。但理財(cái)經(jīng)理安慰她,相比轉(zhuǎn)投其他的低收益理財(cái)產(chǎn)品,既然預(yù)期收益率高,持有時(shí)間越長獲利就越大。
        這一等就是整整一年。2013年4月初,產(chǎn)品即將在29日到期,她被理財(cái)經(jīng)理告知,這筆投資可能虧損10%。記者在該產(chǎn)品的表現(xiàn)追蹤報(bào)告中看到,截至2013年4月1日,谷歌的股價(jià)上漲了29.11%,百度則下跌34.77%。按照規(guī)定只要在4月24日,百度的股價(jià)表現(xiàn)小于或等于初始價(jià)格90%,投資者就只能拿回90%的本金。
        感覺被誤導(dǎo)的王燕于是跟銀行開始交涉,要求給個(gè)說法。不過,銀行則強(qiáng)調(diào)以合同為準(zhǔn),并且經(jīng)內(nèi)部調(diào)查,理財(cái)經(jīng)理在銷售過程中并無違規(guī)。王燕當(dāng)即要求銀行提供當(dāng)時(shí)錄音、調(diào)查的材料等,但沒有得到回應(yīng)。
        大華銀行解釋稱,根據(jù)該行當(dāng)時(shí)的銷售錄像保存時(shí)限的規(guī)定,自兩位客戶產(chǎn)品認(rèn)購日至今,相關(guān)錄像已超過保存期限,故無法針對(duì)該銷售錄像進(jìn)行核實(shí)。不過,基于該行與相關(guān)銷售人員核實(shí)及相關(guān)產(chǎn)品銷售資料(包括投資者親自簽署的文件)的調(diào)查結(jié)果,兩款產(chǎn)品的銷售過程并無違規(guī)。
        隨后不久,大華銀行向王燕提出,可以讓她購買一款新的短期理財(cái)產(chǎn)品,年化收益率在5%左右,期限2個(gè)月,但是被她一口回絕。“這是出于優(yōu)化投資者體驗(yàn)考慮,并非任何意義上向投資者進(jìn)行的補(bǔ)償。”大華銀行向記者強(qiáng)調(diào)。
        “對(duì)銀行、投資者來說,這類糾紛可能都存在舉證難的問題。所以建議投資者在選擇時(shí),一定先看清合同條款、產(chǎn)品說明書,這些內(nèi)容遠(yuǎn)比理財(cái)經(jīng)理的對(duì)收益、期限的介紹、承諾更為重要。”許海波提醒說。
        上海一家外資行個(gè)人銀行部負(fù)責(zé)人則表示,對(duì)于可能出現(xiàn)的誤導(dǎo)銷售行為以及日后發(fā)生的糾紛,一般采取三項(xiàng)措施,一是將投資者對(duì)產(chǎn)品的投訴納入理財(cái)經(jīng)理業(yè)績考核體系;二是產(chǎn)品銷售過程要全程錄音,并且上級(jí)主管要定期抽查;三是在產(chǎn)品存續(xù)期,要求理財(cái)經(jīng)理與投資者隨時(shí)保持溝通,主動(dòng)告知其每個(gè)階段的產(chǎn)品表現(xiàn)。
        “與到期突然被告知產(chǎn)品虧損相比,主動(dòng)提前溝通可以讓投資者對(duì)該產(chǎn)品有深入了解,并且也能做好承擔(dān)虧損的心理準(zhǔn)備。”她建議說。
        大華銀行表示,該行的理財(cái)產(chǎn)品銷售管控制度包括售后電話回訪、定期銷售文件和銷售人員錄音及錄像抽查、第三方神秘客戶檢查等措施。“對(duì)銷售人員的違規(guī)行為采取"零容忍"態(tài)度,且銷售行為合規(guī)是衡量銷售人員工作表現(xiàn)的重要指標(biāo)。”大華銀行強(qiáng)調(diào)。

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