綜上所述，在今天不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，央行制定的2%通脹率已經(jīng)完全失去了經(jīng)濟(jì)指標(biāo)意義，轉(zhuǎn)而成為一種有效的政治溝通手段。這對(duì)未來(lái)的投資結(jié)構(gòu)和投資哲學(xué)已經(jīng)產(chǎn)生了極為深遠(yuǎn)的影響。
　　首先，傳統(tǒng)意義上的“優(yōu)質(zhì)”、“現(xiàn)金流充沛”的概念已經(jīng)轉(zhuǎn)變。前30年，輕資產(chǎn)、低勞動(dòng)力成本的公司股票具備與債券相同的本質(zhì)，即無(wú)論如何，都要提高收益率才能增加贏利。而提高收益率的前提是擴(kuò)大投資，加大分紅。這使得這些股票的短期目標(biāo)經(jīng)營(yíng)完全建立在對(duì)現(xiàn)金流渴求的基礎(chǔ)上。然而，隨著總體形勢(shì)的變化，當(dāng)全球的債券收益率已經(jīng)降至極低的水平之時(shí)，這套模式顯然不再適用。
　　其次，我們必須要明確，過(guò)去30年，政府是信貸友好型的，而今天則變成了債務(wù)友好型。為了減輕債務(wù)，政府對(duì)于發(fā)行廉價(jià)貨幣的熱愛(ài)將有一種不由自主的沖動(dòng)。要知道，在一個(gè)實(shí)際利率為負(fù)值的世界中，政府往往利用通脹來(lái)降低實(shí)際債務(wù)的價(jià)格(經(jīng)常是打著增加就業(yè)崗位的口號(hào))。
　　所以，對(duì)于投資來(lái)說(shuō)，要在這樣的廉價(jià)貨幣環(huán)境中，去尋找那些具有真金白銀本質(zhì)的公司，比如，公司手中有硬性資產(chǎn)，能夠持續(xù)不斷地支持商業(yè)經(jīng)營(yíng)行為、能夠最低限度地壓低勞動(dòng)力工資，且能平穩(wěn)渡過(guò)通脹壓力的企業(yè)。與此同時(shí)，公司將不大可能再度獲得更多的廉價(jià)信用，他們必須要實(shí)施結(jié)構(gòu)重組，以降低經(jīng)營(yíng)成本，并以最大限度獲得現(xiàn)金流的支撐，同時(shí)，對(duì)現(xiàn)金流的消耗也將出現(xiàn)明顯上升。
　　縱觀股票市場(chǎng)，只有基礎(chǔ)能源和大宗商品領(lǐng)域符合我們上述的定義。需要指出的是，在過(guò)去10年中，借助于中國(guó)崛起和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)騰飛的因素，大宗商品交易市場(chǎng)迎來(lái)了漫漫10年牛市，許多在基礎(chǔ)能源領(lǐng)域投資的銀行和交易都發(fā)了大財(cái)，總共約實(shí)現(xiàn)了2500億美元的利潤(rùn)。雖然由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)，大宗商品領(lǐng)域的贏利步伐漸緩，但其贏利水平仍然在證券市場(chǎng)中名列前茅。與此同時(shí)，消費(fèi)類企業(yè)則將受到無(wú)情的拋棄。
　　當(dāng)通脹的理念和哲學(xué)已經(jīng)隨著時(shí)代的變化而變化時(shí)，資產(chǎn)的重新組合已經(jīng)是大勢(shì)所趨。也許，戰(zhàn)無(wú)不勝的板塊概念將再一次重新崛起。