遭遇全球大豆產量數據上調、禽流感疫情等利空沖擊，近期豆類期貨大幅回落，本周大連豆粕主力合約價格一度跌至去年11月以來的低位。
　　業內人士認為，4月份豆類價格將仍以下跌為主，隨著禽流感疫情的穩定，后期市場將更加關注美國和中國的大豆播種情況，豆粕價格可能會在6月份達到階段性低點。

　　大豆產量數據上調

　　受本周美國農業部報告利空影響，芝加哥大豆期價收低，大連豆粕期貨11日也震蕩下跌，主力1309合約收于3114元/噸。
　　美國農業部10日發布的4月供需報告對全球2012/13年度大豆年末庫存的預估值高于市場人士的預期。該報告上調了南美烏拉圭、巴拉圭等國大豆的產量，進而導致本月報告中全球大豆供應預估增加，本月報告中2012/13年度全球大豆產量預估為2.6963億噸，高于上月的2.68億噸。
　　北京中期分析稱，報告中全球大豆產量數據上調，消費數據下調，進而期末庫存上調，本月報告中2012/13年度全球大豆期末庫存預估為6263萬噸，高于上月的預估6021萬噸，令盤面承壓。
　　布瑞克農業咨詢公司飼養研究員陳盼告訴《經濟參考報》記者，3月末至4月份，隨著巴西港口談判問題得到解決，港口降雨也有所減少，大豆裝運速度加快，美豆出現下跌，并形成了下跌破位態勢。
　　從持倉情況來看，神華期貨分析稱，3月26日當周CFTC持倉顯示，大豆非商業持倉多頭總持倉18.27萬手(上月底為19.43萬手)，較上月減5.97%；非商業持倉空頭總持倉7.21萬手(上月底為6.61萬手)，較上月增9.08%。多頭有所減倉，同時空頭有所增倉。
　　北京中期認為，相關預測機構預估隨著美國部分州區近期降雨的出現，逐漸緩解之前的干旱預期，美玉米新作的種植面積可能會有所增加，而美豆種植面積會小幅縮減，進而對盤面產生一些支撐。

　　“黑天鵝”事件頻發

　　對于本來就持續低迷的養殖行業來說，近期死豬、禽流感疫情等“黑天鵝”事件接二連三出現，成為市場的關注焦點。
　　布瑞克農業咨詢公司飼養研究員陳盼告訴《經濟參考報》記者，3月上海地區黃浦江流域出現死豬事件，隨后3月份長三角地區出現禽流感，禽肉需求大幅銳減，禽類補欄跌入冰點。而生豬2012年出現虧損后，2013年同期再次出現虧損，目前仍未看到上漲機會，養殖戶信心受到重挫，補欄意愿不足，后期豆粕需求預期將明顯下降。
　　據了解，隨著疫情的不斷發展，國內豆粕現貨價格承壓下滑，目前均價已跌至3900元/噸以下，一些地區的報價甚至更低。而在此之前，豆粕價格高位堅挺，華東地區的價格一直穩定在3900至4000元/噸。
　　華安期貨認為，近階段外盤豆價持續下跌，對國內豆粕現貨市場構成下行壓力，現貨價格跌勢也可能因禽流感疫情而加速，能否持續跌至關鍵價位也仍需視禽流感疫情的發展態勢。
　　為了穩定生豬市場價格，國家發改委近日啟動預案開展豬肉收儲。陳盼分析稱，國家收儲仍難改變豆粕下跌周期，主要由于當前的養殖信心受挫，加上豆粕供應轉好，單純的豬肉收儲無法使得豆粕價格得到支撐。另外，當前豆粕現貨價格仍處高位，啟動收儲最多是在短期內給予市場信心，使豆粕出現小幅反彈。

　　震蕩偏空格局難變

　　供應轉好加上需求預期減弱，近期豆粕價格出現明顯回落。陳盼預計，4月份豆類價格仍將以下跌為主，一方面受中國蛋白原料需求減少影響，從目前情況來看，禽類和生豬存欄都出現一定程度下降；另一方面4月份美豆繼續下跌可能性較大，美豆7月合約有望下跌至1250美分/蒲式耳附近。
　　禽流感疫情仍將在未來一段時間里牽動豆粕期貨的神經。南華期貨分析師孫明磊告訴《經濟參考報》記者，目前禽流感疫情范圍沒有擴大，但由于還沒有找到疫情源頭，養殖場是否會進行大規模的排查尚不確定，加上消費者信心不足，禽流感疫情的沖擊可能還會延續。
　　良運期貨預計，連粕后期走勢不確定性因素仍然存在，價格波動也將更大。但經過前期大幅下挫之后，連粕1309合約繼續下行空間將較為有限，短期或將維持區間震蕩走勢。
　　孫明磊認為，經歷了前兩年的牛市之后，豆粕進入了高位震蕩甚至是下行周期，今年豆粕價格的走勢將震蕩偏空。隨著禽流感疫情的穩定，后期市場會更加關注美國和中國的大豆播種情況，目前來看如果降雨影響了美國玉米的播種進度，5、6月大豆的播種面積可能會高于預期，從而對市場形成利空，使得豆粕價格在6月份達到階段性低點。