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    1. 政策暖風(fēng)拂來 A股破位預(yù)期減弱
      2013-04-01   作者:秦洪  來源:上海證券報
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          上周四急跌過后,周五反抽乏力,說明短線A股做多能量已極度疲軟,上證指數(shù)日K線圖漸有向下破位的趨勢。不過,周末消息面暖風(fēng)再吹,比如IPO無時間表等。那么,這能否讓A股擺脫破位的趨勢呢?

          反彈依據(jù)相繼被破

          上周A股市場走勢疲軟,主要因為反彈龍頭先鋒出現(xiàn)了大幅回落的態(tài)勢,比如興業(yè)銀行[-3.19% 資金 研報]居然在上周四跌停板,上周五再度下跌3.19%,使得該股日K線圖上顯示已經(jīng)破位下行。而以興業(yè)銀行為代表的銀行股是1949點反彈以來的風(fēng)向標(biāo),該股乃銀行股的下跌,意味著多頭旗幟倒地,后續(xù)跟風(fēng)者自然一哄而散。
          與此同時,1949點以來的反彈的依據(jù)主要有三個。一是IPO暫停導(dǎo)致A股資金面趨于寬松;二是貨幣政策寬松導(dǎo)致整個A股資金面趨于寬松;三是經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期使得A股估值預(yù)期回升。但是,自上周以來,這些依據(jù)均受到考驗與挑戰(zhàn),尤其是央行持續(xù)正回購使得貨幣政策收緊預(yù)期陡增。與此同時,IPO的預(yù)期也開始改變,比如有輿論稱IPO可能邊核查邊發(fā)行,如此就使得A股反彈的依據(jù)一一被破。

           重塑反彈預(yù)期

          然而,業(yè)內(nèi)人士通過對周末輿論信息的研讀,判斷短線A股走勢或有一定改觀。周末媒體報道稱“IPO重啟無時間表”,如此表述說明反彈預(yù)期再度重塑,至少表明導(dǎo)致上周A股市場急跌誘因之一的IPO或?qū)⒅貑⒌念A(yù)期被打破。在此背景下,多頭做多能量有望重聚,A股有望回穩(wěn)。
          不過,回穩(wěn)空間不宜過分樂觀。一方面因為已進入4月份,IPO重啟時間愈發(fā)臨近,因此,來自資金面的挑戰(zhàn)仍然不可避免。
          另一方面,經(jīng)濟回升的預(yù)期似乎也不宜過分樂觀。從3月份的國際銅價、鉛鋅價格、鐵礦石價格以及我國沿海動力煤價格走勢來看,我國經(jīng)濟復(fù)蘇可能一波三折。這些大宗商品價格的走勢與經(jīng)濟周期密切相關(guān),此類大宗商品價格走勢疲軟,意味著經(jīng)濟需求不振。既如此,目前尚難以證明經(jīng)濟已重回快速增長軌道,這必然制約多頭的做多激情。
          當(dāng)然,銀行股經(jīng)過了上周持續(xù)急跌之后,已在一定程度上消化了銀行理財產(chǎn)品整頓帶來的利空影響,其股息率優(yōu)勢會進一步強化其估值吸引力。也就是說,銀行股再度大跌空間并不大。再配合周末輿論暖風(fēng),短線A股可能會出現(xiàn)漲跌兩難的格局,上,反彈依據(jù)正面臨諸多挑戰(zhàn)與考驗,缺乏充沛的漲升能量。下,因為銀行股等品種急跌后下跌空間有限,反而有望成為上證指數(shù)的新護盤工具。綜上所述,短線上證指數(shù)可能會重新回到2250點至2350點的震蕩區(qū)間。

          資金轉(zhuǎn)向?qū)ふ彝顿Y機會

          在此背景下,各路資金也開始尋找新的投資機會。一方面跟隨當(dāng)前輿論熱點積極催生新的題材股機會,比如上周的千足珍珠、大楊創(chuàng)世等題材股,再比如羅頓發(fā)展、京投銀泰等土地流轉(zhuǎn)概念股。
          另一方面則是業(yè)績有望超預(yù)期的品種,包括維生素系列、草甘膦系列等品種,這些公司的產(chǎn)品價格大幅上漲,導(dǎo)致股價漸趨活躍。與此同時,一季度業(yè)績超預(yù)期的品種也出現(xiàn)了樂觀態(tài)勢,比如亞太股份等品種。
          在操作中,一方面需要認(rèn)識到近期指數(shù)既無大漲也無大跌的態(tài)勢,另一方面也需要看到資金在轉(zhuǎn)向中仍然催生出新的投資機會。因此,在保持適當(dāng)倉位的前提下,可以相對積極地追逐強勢股,尤其是業(yè)績有望超預(yù)期的品種,比如兄弟科技、ST鑫富、新和成、沙隆達、紅太陽、華星化工、亞太股份等品種。另外,對生物制藥股、醫(yī)藥股、火電股等品種也可跟蹤。

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