春節過后,期鋼主力合約1310單邊下行。由于下游需求尚未啟動,造成供給壓力偏大,鋼材價格承壓;但從長期投資來看,在城鎮化及基礎設施建設的帶動下,中期鋼價或企穩反彈。 由于生產企業對春季行情預期向好,企業開足馬力生產,造成產量供給嚴重過剩。統計局數據顯示,2月全國粗鋼日產達到220.8萬噸,創歷史新高,供給壓力凸顯,同時雖然進入早春3月,但是下游需求復蘇緩慢,尚未出現集中釋放的現象,造成庫存積壓嚴重。根據我的鋼鐵網統計,截至3月8日,全國35個重點城市鋼材庫存總量超過2200萬噸,為歷史新高水平,其中螺紋鋼庫存接近1100萬噸。不過可喜的是,板材庫存率先出現環比減少現象,4月份或將進入去庫存化通道,屆時庫存壓力將得到緩解。 而隨著鋼價下行,進口鐵礦石價格也出現跟跌。鑒于港口鐵礦石庫存處于低位,對于礦石價格仍有較強支撐作用,礦石價格下行空間或受限。 從下游需求來看,2012年基建刺激政策將在今年逐步落實,其中鐵路建設固定資產投資大幅增加,全年投產新線大概在5200公里以上。目前高鐵建設后期帶動的高鐵新城建設,對于鋼鐵行業的拉動作用不可忽視,此外城鎮化建設或將是今年的一個新亮點。2月房地產數據顯示,新開工面積同比增長14.7%,結束了去年長達9個月的同比負增長態勢,施工面積同比增長15.3%,也終結了連續4個月同比增速下滑的勢頭。新開工面積和施工面積的增長預示著后期市場需求量較大。 綜合來看,短期由于供需矛盾突出,鋼價仍將承壓下行;中期來看,下游需求得到釋放后,期鋼可能會震蕩上行;但如果鋼鐵產能釋放速度過快,企業開工率依然保持高位,鋼價上行空間將會受到壓縮。
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