周三,兩市慣性低開(kāi)后震蕩回落,再度破位下挫,盤(pán)中多頭幾乎沒(méi)有明顯抵抗,觀望氣氛進(jìn)一步加重。盤(pán)中個(gè)股跌多漲少,市場(chǎng)熱點(diǎn)渙散,券商、地產(chǎn)、交運(yùn)等板塊疲弱,滬指五連陰顯示短線空方仍然占據(jù)主導(dǎo),關(guān)注年線附近的支撐情況。
3月初“國(guó)五條”細(xì)則出臺(tái)后,政策面進(jìn)入一個(gè)等待和靜默期。周三,有消息傳言,深圳近日推出樓市“限漲令”,明確要求2013年深圳所有新盤(pán),成交均價(jià)必須實(shí)現(xiàn)月度零增長(zhǎng)或負(fù)增長(zhǎng),消息一出,地產(chǎn)板塊全線下挫。由此看來(lái),“國(guó)五條”細(xì)則的出臺(tái)標(biāo)志著市場(chǎng)將進(jìn)入新一輪房地產(chǎn)調(diào)控周期,各地都在緊張地籌劃地方細(xì)則,未來(lái)一兩個(gè)月將處于地產(chǎn)政策的窗口期,以北京等一線城市為代表的地方調(diào)控實(shí)施細(xì)則可能將會(huì)陸續(xù)出臺(tái)。地方細(xì)則出臺(tái)后購(gòu)房需求將明顯萎縮,房地產(chǎn)進(jìn)一步回歸消費(fèi)品屬性?傮w看來(lái),在經(jīng)濟(jì)再通脹的壓力下,本輪地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)加碼的可能性較大。投資者對(duì)地產(chǎn)調(diào)控的擔(dān)憂引發(fā)資金對(duì)該板塊的拋售行為,引發(fā)板塊乃至大盤(pán)下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
除了地產(chǎn)調(diào)控政策的擾動(dòng),流動(dòng)性預(yù)期的改變也是引發(fā)市場(chǎng)走弱的關(guān)鍵因素。面對(duì)M2的快速增長(zhǎng),巨額的社會(huì)融資總量、外匯占款和連續(xù)超預(yù)期的CPI數(shù)據(jù),管理層已感覺(jué)到通脹的壓力。2月新增信貸6200億元,銀行承兌票據(jù)大幅負(fù)增長(zhǎng),體現(xiàn)出央行主動(dòng)收緊流動(dòng)性的意圖。貨幣政策的微妙調(diào)整顯示未來(lái)流動(dòng)性環(huán)比或?qū)⒗^續(xù)收緊,弱拐點(diǎn)顯現(xiàn)。
另外,2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上周已出,與市場(chǎng)預(yù)期有較大差距。工業(yè)增加值低于預(yù)期,通脹水平超預(yù)期,同時(shí)表現(xiàn)出外熱內(nèi)冷的格局。出口增長(zhǎng)較大,但可持續(xù)性較弱;當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依賴于政府主導(dǎo)投資,但房地產(chǎn)的回暖面臨政策調(diào)控壓力,制造業(yè)投資繼續(xù)下滑,消費(fèi)增速疲弱,顯示終端需求仍未實(shí)質(zhì)改善,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)度低于預(yù)期,大盤(pán)的基本面支撐因素也正在弱化?梢哉f(shuō),2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為期望經(jīng)濟(jì)持續(xù)走強(qiáng)的投資者潑了一瓢冷水。
技術(shù)面,滬綜指已再度失守2300點(diǎn),運(yùn)行至60日均線下方;深成指更是走在年線和60日線的兩條重要的中、長(zhǎng)期均線下方,市場(chǎng)上漲動(dòng)能出現(xiàn)明顯回落,短線資金有明顯的流出跡象,當(dāng)前估值的調(diào)整形態(tài)已經(jīng)確立。
從當(dāng)前的市場(chǎng)走勢(shì)看,政策和流動(dòng)性預(yù)期的改變成為打壓市場(chǎng)情緒的關(guān)鍵因素,大盤(pán)面臨預(yù)期下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn),支撐股指反彈的有利因素受到挑戰(zhàn),令短期股指仍將延續(xù)震蕩調(diào)整格局。隨著股指反彈幅度的提高,以銀行為代表的周期股估值洼地的效應(yīng)逐步削弱,政策改革預(yù)期和經(jīng)濟(jì)的短期向好已充分反應(yīng),目前支撐股價(jià)的基本面因素正在弱化。操作上,短期以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為主,控制倉(cāng)位,上方關(guān)注5日均線附近的壓力,下方關(guān)注年線2225點(diǎn)的支撐。