隨著基金牌照的放開，基金公司殼資源進一步弱化，股權價格也是一路走低。近日萬家基金公告稱，公司原股東上海久事公司、深圳市中航投資公司分別將其持有的公司20%股權轉讓給新疆國際實業公司，轉讓價格僅為2.08億元，折合每1%股為520萬元，這不及此前華夏等基金公司的一個零頭。有分析師表示，基金股權今后可能會呈現兩極分化的局面，小公司的股權價值會進一步下降。

　　萬家基金股權轉讓“便宜”

　　新疆國際實業收購萬家基金股權一事終于落下了帷幕。日前萬家基金公告稱，公司原股東上海久事公司、深圳市中航投資公司分別將其持有的公司20%股權轉讓給新疆國際實業。這意味著，新疆國際實業擁有了萬家基金40%的股權，成為萬家基金的第二大股東。
　　昨日信息時報記者了解到，本次國際實業購得萬家基金40%的股權，花費僅為2.08億元，即每1%股權僅值520萬元。對于這個金額，業內人士表示“頗為便宜”。
　　基金公司股權轉讓也不是什么稀罕事，可以對比的是，2011年12月15日，中信證券獲證監會核準將所持的華夏基金51%的股權轉讓給南方工業資管公司、山東省農村經濟開發公司、加拿大鮑爾集團、山東海豐國際航運集團公司、無錫市國聯發展公司。轉讓后，中信證券持股49%，南方工業資管公司持股11%，山東省農村經濟開發公司持股10%，POWER CORPORATION OF CANADA持股10%，山東海豐國際航運集團公司持股10%，無錫市國聯發展公司持股10%。該次華夏基金股權轉讓對價總計83.44億元，相對于此前中信證券給出的資產評估價值75.63億元溢價了10%。在受讓股權的5家機構中，國資的4家企業所支付的對價等額，分別為每1%股份支付1.6億元，而外資的加拿大鮑爾集團所接盤的10%股權則略有提價，以17.84億元取得。也就是說，平均下來華夏基金每1%股份的價值高達1.64億元，作價是萬家基金的31.5倍。當然作為行業龍頭，華夏基金的含金量自然要高于其他公司。
　　早在2009年，同樣為國內排名前列的博時基金公司，其24%的股權最終以26.28億元成交，已經掀起了基金公司股權轉讓價格高漲的一輪熱潮。
　　此外，國泰基金、工銀瑞信以及外資參股的友邦華泰、海富通、申萬巴黎等基金公司之前都進行了股權轉讓，轉讓價格都很“可觀”，基本上每1%股權都在億元的層面上。
　　“對于國內基金公司股權轉讓的定價，要考慮不同基金公司的過往收益水平、預期收益能力、管理資產規模增長能力和公司成長性等因素，從而確定溢價或折價的程度。另外，在具體的轉讓中，收購方愿意支付的溢價水平還會受到國家政策、新設基金公司成本與收購成本對比、收購后控制權程度等因素的影響。”業內資深人士趙迪對記者表示。

　　基金股權價格大不如前

　　對于萬家基金股權此次低價“促銷”，一位基金分析師表示，前兩年基金大幅虧損，不少人普遍認為行業谷底將會繼續，短期之內在經營上難以出現改觀，因此目前公募基金行業的股權溢價水平已大不如前。
　　記者查閱資料顯示，可能是受股權振蕩影響，去年萬家基金僅發行了萬家14天等兩只基金，不過截至目前，該基金公司的資產規模約為342.19億元，在79家基金公司中排名第34名。
　　其實從2012年開始，隨著市場的“插水”，基金公司的殼資源也越來越不值錢。2012年3月，金元比聯基金公司股東比利時聯合資產將持有的49%股權轉讓給香港惠理基金，轉讓金額為4050萬元，這比其原本7350萬元的出資額減少3300萬元，折合每1%的股權僅82.65萬元。6年時間，A股市場經歷了一輪牛熊大轉換。相伴相隨的是，基金公司股權轉讓價格也從當時的每1%股權上億元跌至80余萬元。基金公司的股權價格，也呈現出“牛貴熊賤”的周期性特征。
　　好買基金的分析師曾令華對記者表示，以后，基金行業這種“大魚吃小魚”的現象還會增多。“事實上，基金公司目前的轉讓價格已經背離了市場。”曾令華說，同樣的基金公司，同樣的規模，但由于市場行情的不同，轉讓價格也不盡相同。
　　還有業內人士表示，由于基金牌照的放開，現在基金公司已經接近80家，而且這種趨勢仍在上演，兩年內突破百家也是指日可待。基金公司股權的價格可能會越來越市場化，80余萬元也許不是底，如果業績不好，這個價格可能還會再往下壓。