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    1. 250億A股資金出逃 "88魔咒"再現
      2013-03-05   作者:曉晴  來源:21世紀經濟報道
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          3月4日,地產股暴跌背后,泥炒俱下。當天早盤,受到周末地產調控升級的利空消息影響,當日早間開盤兩市并未延續上周升勢,雙雙大幅跳空低開。
        其中,上證指數以2332.08點開盤,向下跳空低開27.43點。開盤后,在瞬間摸至2333.54點后就一路震蕩走低。截至終盤,滬指暴跌3.65%,失守2300點大關,收報2273.40點,并創下2010年11月12日以來的單日最大跌幅;深成指跌幅更大,全日跌幅高達5.29%,終盤報收9139.75點。
        當天盤中,受地產股拖累,銀行、保險、水泥、券商等一眾周期類股遭連鎖反應重創,進一步加劇了市場的拋售壓力。全天,滬深兩市成交量激增至2767.2億元,呈現出放量大跌的走勢。
        “A股暴跌背后,主要是受房地產調控政策超預期影響,特別是房地產產業鏈上的周期股遭遇投資者‘多殺多’情緒性拋售,疊加融資盤和股指期貨的影響,權重藍籌股和大盤指數也受連累被波及!睂Υ,興業證券策略分析師張憶東表示。
        從滬深兩市資金面來看,當日兩市股指均呈現出主力資金大幅流出跡象。據同花順即時資金流向顯示,全天兩市共計有高達250億元資金恐慌出逃。其中,滬市資金凈流出 142億元,深市資金凈流出108億元。

        基金“88魔咒”再現

        值得一提的是,此前屢屢被市場靈驗的基金“88魔咒”再一次神奇顯現。據好買倉位測算模型顯示,上周偏股型基金的持股倉位再度上浮,平均提升了117個基點,當前倉位為88.19%。
        其中,主動股票型基金的倉位漲幅較大,上漲至92.19%,標準混合型的倉位也增長了107個基點,至81.22%。
        此前,在A股市場,一直流傳著“88魔咒”之說:即當偏股型基金基金倉位達到88%或以上時,A股將會見頂回落。
        歷史經驗顯示,在基金倉位由低變高時,基金掛出的大量買單會不斷推動A股上漲,其造成的財富效應則會引來更多場外資金流入;但當基金倉位達到一定“高度”時,其買入能力已近枯竭,善“見風使舵”的投資者會搶先一步落袋為安,高企的股價出現回落,市場開始由漲轉跌。
        日信證券首席策略分析師徐海洋也稱,根據日信證券策略組的測算,截至上周末公募主動管理的偏股型基金(股票型+偏股混合型+平衡混合型)平均倉位為87.2%,比春節前最后一周上升1.0 個百分點,已連續第2 周處于警戒線之上。
        與此同時,從基金公司最新的倉位變動情況來看,大部分基金公司的平均倉位上升。參與統計的69 家基金公司中,平均倉位上升的公司數量為47 家,下降的僅有15 家,持平的是6家。
        一般來說,基金高倉位的狀態下市場要持續上漲,需要有大量資金申購新基金,這往往出現在經濟強勁復蘇或基本面有重大變化的背景下,例如2007 年。
        “在大多數情況下,一旦基金倉位接近契約規定的上限,預示著市場拋壓劇增,往往成為階段性頂部的信號。”徐海洋認為。
        對此,廣州證券一位策略分析師稱,當天A股的大跌其實在市場預期之內,主要是因為地產新政重挫了投資者的預期,尤其是關于銀行股、地產股的估值復蘇預期。受此影響,游資熱錢正在陸續加速撤離銀行股、地產股以及建材股。
        再加上前期大盤已經上漲了500點,市場本身積蓄了比較多的做空能量。假如中線資金撤離,特別是超級主力從金融、地產股票中撤退的話,A股行情的發展很難樂觀。
        “從當前情況看,轉融通做空機制的推出,也將對市場情緒可能造成一定新的負面影響,操作上盡量減少倉位!痹摲治鰩煆娬{。

        關注“兩會”投資熱點

        不過,另有市場人士表示,對于當天A股市場的暴跌,投資者也無需過度悲觀。隨著“兩會”的開幕,圍繞經濟和產業展開的討論和制定的政策將為市場帶來不少的熱點,相關主題和概念或將反復活躍。
        中金公司策略分析師王慧稱,在本輪市場震蕩盤整結束后,A 股有望在3 月下旬到4 月初再次迎來一波回升行情的機會,因此,投資者仍可以在當前的市場震蕩走勢中積極尋找逢低買入的機會。
        另據中金公司統計,從歷史上看,兩會期間股指上漲的概率要遠大于下跌,機會大于風險。統計表明,A股股市在1995 年至2012 年18 次“兩會”中,“兩會”召開的前兩周以及會議結束后一個月上漲的概率遠大于下跌;在“兩會”召開的前兩周,18 次中僅有5 次是下跌,漲幅中值為1.8%;在“兩會”結束后的一個月,18 次中僅有4 次是下跌,漲幅中值為6.1%。
        “隨著人事變更的基本完成,新一屆政府對于未來經濟工作的重點也將變得更為清晰,市場對相關主題的討論也會增多,那么相關的主題性投資機會可能會再次成為市場熱點。”王慧認為。
        金鷹行業優勢基金經理何曉春則對本報記者表示,從近期梳理的情況看,值得關注的主題投資機會可能包括,京津冀地區監測出大量危險含氮的顆粒物,濰坊地下排污事件等環境污染事件已經造成了廣泛關注,環保板塊還將有持續催化的因素,很有可能繼續得到資本市場的持續關注。
        同時,中央一號文鼓勵資本下鄉,首提發展家庭農場,土地流轉政策的不斷完善為資本進入創造了良好的環境,家庭農場的新型農業經營理念將推動大型種植業的進一步發展,因此農業板塊的催化劑在“兩會”期間可能持續。
        此外,朝鮮核試、釣魚島、火控雷達等事件的短期反復摩擦,使得周邊局勢不斷呈現緊張局面。從大國崛起的角度思考,國防軍工的加速建設顯得更加重要,不排除軍工概念股也繼續得到市場的追捧。

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