十天前歐洲央行行長德拉基(Mario
Draghi)的講話曾使得歐元/美元暴挫逾200點,十天后德拉基發表了同樣的言論,歐元/美元依舊如驚弓之鳥盤中下挫逾30點。
持續的寬松政策立場,疲弱的經濟增長前景,受控的通脹預期,德拉基對貨幣戰措辭的漠然態度,重重困局似乎注定歐元前路坎坷。
周一(2月18日)紐約午盤時段,歐元/美元維持了此前的區間整理格局,其交投區間在1.3320-1.3380之間,因美國市場休市,市場交投清淡。
歐元困局之一:未見成效的寬松政策
歐洲央行行長德拉基(Mario
Draghi)周一出席歐洲議會聽證會,德拉基稱,指標顯示經濟在2013年還要疲弱一段時間,預期2013年后期經濟增長將非常緩慢,目前還沒看到經濟實現可持續的自我復蘇,經濟前景仍面臨下行風險,貨幣政策將繼續維持寬松
。
德拉基對貨幣政策向實體經濟的傳導表達了擔憂,他指出,貨幣政策如何傳導至經濟是頭號挑戰,將繼續考慮使得貨幣政策惠及實體經濟的途徑。
分析:寬松政策并未提振實體經濟,資產泡沫的出現勢將損害貨幣購買力。
歐元困局之二:通脹下行之路
關于通脹,德拉基稱,歐元區通脹壓力仍然溫和,通脹年率持續走低,自10月份的2.5%到11月份的2.2%再到1月份的2.0%,預計通脹將在短期內跌破2%。
德拉基指出,匯率并非歐洲央行的政策目標,但是它對于增長和價格穩定十分重要,歐元升值令通脹面臨下行風險。
分析:通脹不斷下行為寬松政策開了綠燈,甚至會促使歐銀采取更為大膽的政策手段來維持通脹水平。
歐元困局之三:被淡化的貨幣戰
德拉基不認同關于貨幣戰的說法,他表示,G20聲明并不令人失望,有關貨幣戰的說法過于夸張
。
此前,G20在一份聯合聲明中指出,堅決避免競爭性貨幣貶值,力求令匯率水平朝著市場決定型模式發展。但G20聲明并未就日元貶值批評日本。聲明還表示,貨幣匯率應由金融市場來決定。
分析:德拉基一方面擔憂歐元的強勢,一方面稱匯率應由市場決定,換言之,一旦歐銀寬松政策使得歐元步入貶值軌道,外界不應對其說三道四。