開年以來火爆的債市一級市場幕后主力隱現，廣義基金超越其他眾機構成為持債的絕對主角。中債登最新統計月報顯示，截至1月末，廣義基金增持近640億元，遙遙領先于商業銀行、保險、券商等其他機構。隨著公募基金發行放量，上述基金配置需求支撐債市發行持續走牛。

　　基金“變身”拿債主力

　　統計數據顯示，1月債券總托管量增加1252億元至23.88億元，其中廣義基金當月增持639.5億元，占比達51%，保險增持227.87億、商業銀行僅增67.72億元，證券公司則比上月同期減少28.64億元。
　　“基金主要是因為1月成立數目較多。”滬上某基金公司固定收益部負責人告訴記者，基金陸續進入配置期助推了發行市場供需兩旺。而以往“吃債”大戶商業銀行增持債量較少，一是因為期間利率債發行較少，對其增持行為有所影響，此外，年初商業銀行放貸沖動較高，這也制約了其配置債券的需求。
　　統計顯示，1月公募基金成立規模為534.91億元，創下基金有史以來1月份成立新高，與去年同期相比激增近40倍。上述基金中，貨幣市場類基金發行17只，規模達464.3億元，占全部新基金的86.8%。債券基金發行4只，保本基金1只，混合基金1只，募集規模分別為58.16億、7.81億及4.64億元。
　　隨著上述及去年四季度發行的固收類產品陸續進入成立期，債券市場配置需求旺盛。今年以來一級市場持續呈現火爆局面，年內發行的國債、國開行浮息債、福娃債等發行利率均大幅低于預期，而企業債平均票面利率也降至5.7%左右，創至近6個月以來最低水平。
　　值得一提的是，上述廣義基金既包括公募基金，還包括信托、專戶、基金公司管理的社保、年金等。

　　崇尚“養券” 機構熱捧企業債

　　除上述原因外，市場人士認為，廣義基金增持債券量相對其他機構較多也與企業債、中票等信用類產品發行提速有關。由于在債券產品選擇上限制較少，公募基金成信用類債券的最大買家。
　　上述數據顯示，不包括托管在上海清算所的短融及超短融，1月企業債和中期票據增勢迅猛，兩者合計凈增加近1000億元，政策性金融債和國債則因到期量相對較多，凈增長有限。其中，金融債當月凈增259.2億元，國債則小幅減少42.45億元。
　　“公募基金是企業債拿債大戶，這些品種商業銀行是不能買的�！蹦匙C券公司固收自營交易人士指出，由于保險、商業銀行在債券購買方面存在一定限制，上月企業債產品大量發行，也一定程度助推了基金持債量被動提高。
　　此外，由于市場普遍預期今年交易性機會不多，機構投資策略主要以“養券”即持有高票息品種吃票息為主，企業債發行因此也受到熱捧。