1月31日中國上市公司市值管理研究中心在京發布的《2012年中國A股市值年度報告》指出，A股市值規模與估值水平在2012年經歷了雙雙觸底后，于年底企穩回升。
股東增持創近年新高 民營企業顯活力
報告顯示，2012年A股總市值和估值水平皆在11月末跌至全年最低水平，市值規模跌破20萬億大關——19.81萬億元，估值水平創下20年新低——平均市盈率11.61倍。12月，隨著多項經濟指標的逐步企穩，加上對新的政治周期和改革周期的良好預期，投資者信心改善，A股市場迎來反彈行情。年末，A股總市值定格在22.91萬億元，較上年增長1.55萬億元，增幅為7.25%。
從A股市場結構來看，不同所有制、行業和市場板塊的上市公司市值表現各有千秋。民營企業顯示出較為強勁的活力，1373家民營上市公司市值總量為53896億元，較2011年增長10.81%，平均市盈率水平較2011年回升了23.47%，達30.62倍，其估值水平回升幅度和市值規模增長幅度均超過中央國企和地方國企；周期性行業與非周期性行業市值增幅差別突出，前者市值增幅明顯低于市場平均水平，后者市值則大幅增長；創業板市值占比增速放緩，深圳主板雖未增容，但市值占比不降反升；大市值地區表現落后，中西部地區市值活力明顯落后沿海地區。
面對2012年低估的企業價值，報告發現，上市公司市值管理的主動性和優化治理的自覺性進一步升級。上市公司主要股東的增持行動壓倒了減持沖動，股東增持數量創近年最高水平；并購重組再掀熱潮，637家上市公司發布并購重組公告，涉及金額1845.40億元；信息披露合規性提高，自主性信息披露嶄露頭角；投資者關系管理與媒介關系管理的重要性逾益突出；上市公司將低估值市場環境作為理順激勵機制、激發創造活力的難得機會，股權激勵開始走進越來越多的企業。
估值水平將回歸合理區間成長性缺失中小公司市值將回落
在展望新一年的發展趨勢時，報告預測，2013年A股市值將呈趨穩回升之勢，估值水平有望進一步回歸合理區間。A股總市值將在以大盤藍籌股為首的低估值群體推動下穩步回升，而部分成長性缺失的高估值中小公司市值將面臨進一步回落。
報告指出，2012年A股上市公司的平均市值規模止跌企穩。從平均市值的絕對數值來看，92.67億元的平均市值比2011年的92.18億元微增了0.53%，從而結束了相比過去兩年里的連續縮水。2010年和2011年A股平均市值分別由2009年的143.09億元跌至129.07億元，再跌到92.18億元。從上市公司規模結構結構來看，高于平均市值規模的大市值公司比重持續下降，2012年降至14.77%，較2010年的17.25%和2011年的15.19%分別下降14.39個百分點和2.81個百分點。
與2011年存量上市公司市值負增長形成對照的是，2012年存量上市公司和新上市公司一樣，也為A股總市值的增長貢獻了正能量。報告說，截止到2012年底，2317家存量上市公司市值總額為22.31萬億元，比一年前增長了9547.48億元，漲幅4.47%。在2012年增長的15491.08億元總市值中，存量上市公司貢獻了61.63%，而當年的155家新上市公司貢獻了5943.60億元，占38.37%。存量市值增長成為2012年A股市值增長的主要源泉。
從市值規模的結構分布來看，A股公司家數占比呈現出明顯的金字塔形結構，塔基是中小市值規模公司，數量龐大；塔頂是大市值規模公司，數量稀少。然而，創造A股市值規模的主力軍恰是位于金字塔頂端的那些大市值公司。截止到2012年底，50億元以下規模的中小上市公司數量有1734家，占A股公司總數的70.15%，但他們創造的市值規模僅為41807.85億元，不及A股總市值的20%；100億元以上規模的公司數量僅328家，占比不足15%，而他們創造的市值規模高達158753.60億元，接近總市值的70%。
從上市公司估值分布來看，A股公司家數占比呈現出橄欖形結構，即中部市盈率在20～40倍的公司數量居多，兩端市盈率越高和市盈率越低甚至虧損的公司數量越少。然而，低估值公司成為A股市值規模推升的主力，高估值公司市值規模占比卻較小。2012年，市盈率在20～40倍的公司家數有841家，家數占比高達34.02%，但他們創造的市值規模僅為49763.17億元，不足總市值的22%；市盈率在20倍以下的公司家數僅478家，家數占比不足20%，但他們的市值規模卻高達125369.39億元，占總市值的54.73%。此外，過分高估的上市公司家數占比和市值規模都較小，市盈率在100倍以上的公司家數，家數占比僅11.69%，市值規模為10067.59億元，僅占比總市值的4.39%。
十強公司市值近6萬億中石油、工行市值負增長
從市值排名來看，2011年排名前十的公司在2012年依然保持了前十強的實力。十強公司市值總和為59725.84億元，占A股總市值的26.07%。相比2011年，十強排名中僅中國人壽和中國神華發生了位次的調換，中國人壽以21.32%的增幅從2011年的3673.27億元增至2012年的4456.24億元，排名由原來的第七位上升至第六位；而中國神華則僅以0.08%微弱增幅從2011年的4177.18億元增至2012年的4180.48億元，排名由原來的第六位跌至第七位。值得注意的是，市值超萬億的中國石油和工商銀行在2012年出現了負增長。中國石油從2011年的15771.21億元跌至2012年的14637.76億元，跌幅達7.19%；工商銀行則從2011年的11120.77億元跌至2012年的10894.88億元，跌幅達2.03%。
另外，從所有制結構來看，2012年十強市值公司中，央企有7家，無實際控制人的公司有2家，地方國企有1家，民企為空白。從行業結構來看，2012年十強市值公司中，金融、保險行業占6家，采掘業占3家，食品、飲料行業僅占1家。