美聯儲(FED)本周將迎來年內首次例會，市場人士普遍預計，美聯儲決策層在本周的貨幣政策例會上多半會穩步推進其開放式購債政策，即便12月會議上，委員會內部已出現何時結束此類行動的聲音。與此同時，周五公布的美國非農就業將成為焦點，美聯儲在設定了失業率和通脹的政策目標后，具體量化的失業率標準將為市場提供更為明確的后市指引。

　　與此同時，周中的美國國內生產總值(GDP)數據也將為市場評判美國經濟復蘇形勢的關鍵指標，此外，美國房產市場、企業信心、消費者信心等一系列重大經濟數據也將悉數出爐。

　　FOMC新年首次議息將亮相

　　美國聯邦公開市場委員會(FOMC)本周將召開本年度第一次議息會議。分析人士預計，美聯儲主席伯南克(BenBernanke)及其他美聯儲官員將繼續推進國債購買操作，盡管其內部逐漸出現一些有關何時終止購債的討論。FOMC定于北京時間周四(1月31日)03:15公布利率決議，并發布政策聲明。

　　由于當前美聯儲的激進貨幣政策尚未出現造成破壞的跡象，因此盡管美國經濟復蘇的勢頭仍在延續，但該舉措多半還會持續實施。相關內容可參看：什么才能阻止美聯儲繼續放寬貨幣政策?

　　分析師指出，由于料無利率和政策變化，因此市場將密切關注會后政策聲明中措辭的任何變化。屆時，需要重點關注美聯儲主席伯南克對于非常規政策的表態和對于美國經濟現狀及前景的看法。此外，還需留意美聯儲新成員將作何反應，比如，新的鴿派投票成員是否發表意見，并就社會保障稅提高對消費者信心和行為產生影響表示擔憂。

　　花旗集團(Citigroup)駐紐約全球國際經濟全球主管NathanSheets認為，伯南克可以依賴于FOMC支持現有的寬松措施，即每月購買450億美元的美國國債，和400億美元的抵押貸款支持證券。Sheets于2007年至2011年間擔任伯南克首席國際經濟顧問。

　　他表示：“主席似乎對FOMC擁有很牢固的掌控，也牢牢把握了總體的政策軌跡。”此前有6位美聯儲官員已經暗示，美聯儲很可能還不會削減刺激計劃，2位地區聯儲主席呼吁大幅寬松的地區聯儲主席--芝加哥聯儲主席埃文斯(CharlesEvans)和波士頓聯儲主席羅森格倫(EricRosengren)--今年也獲得了FOMC的投票權。

　　Sheets稱，FOMC在1月的會議上很可能會討論何時收緊國債購買計劃。

　　對于此前公布的會議紀要，巴克萊(Barclays)美國首席經濟學家DeanMaki表示：“市場對此前會議紀要的反應過度了，會議紀要并沒有出現任何顯示FOMC將在未來數月中減少經濟支持措施的跡象�！�

　　Maki表示，如果失業率穩步下降的話，FOMC很可能在年終削減購債購買步伐，預計購債計劃將在2013年持續。他稱：“完全停止刺激措施的門檻較高，我們預計，這可能只會在失業率接近7%時發生。”

　　美國亞特蘭大聯儲主席洛克哈特(DennisLockhart)近日曾表示，希望看到美國在降低失業率方面有所進展，以令就業市場前景“明顯改善”。

　　洛克哈特稱，購債將可能需要持續到2013年年中之后，通脹預期仍牢牢受控，眼下沒有通脹風險。

　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)外匯策略主管DavidSimmonds此前表示，包括該行自身在內，大部分市場預期都認為美聯儲失業率目標(低于6.5%)不會在2015年之前達成。

　　美國1月就業市場料穩步前行

　　由于美聯儲已在12月表示，在美國的失業率跌至6.5%之前，其不會考慮收緊貨幣政策，因此定于周五發布的就業報告將成為市場關注焦點之一。即便美國國會預算之爭尚未停歇，但經濟學家認為，美國就業市場在1月份仍將穩步前行。

　　FOMC去年12月表示，在失業率跌至6.5%下方，通脹率升至2.5%上方以前，將把利率一直維持在近零水平。美國就業市場還遠未達到伯南克所說的能夠撤出購債行動的情形，失業率自2009年1月來始終頑固地留在7.8%的水平上方，美聯儲則維持近零利率政策，并擴大資產負債規模至前所未有的3.01萬億美元。

　　接受媒體調查的全球67位業內人士的調查結果顯示，在去年12月增加15.5萬就業后，美國1月非農就業人數將增加16萬。美國非農就業人口增長數在過去兩年內的均值為15.3萬。勞工部將于北京時間周五21:30發布美國非農就業數據。

　　就業形勢的改善令員工工資收入受到拉動，緩解了人們因收入稅上調的負擔。不過美國需實現更為強勁的就業增長才能達到美聯儲所設定的目標。美聯儲官員近來依然表示，美國的失業率偏高。

　　蘇格蘭皇家銀行證券(RBSSecurities Inc.)的美國經濟學家GuyBerger表示，“美國就業市場頗具彈性，但增速并不那么引人注目�？雌饋砭蜆I形勢并未受到財政問題的沖擊，如果就業能夠保持當前增速，則失業率將緩慢下移�！�

　　經濟學家并預計，1月美國失業率將仍處在7.8%的水平，與去年11月和12月的數字持平。

　　在美國勞工部發布1月就業數據的同時也將公布年度基準更新內容，將加入2011年4月-2012年3月期間政府稅收記錄的調整。勞工部此前預計，調整將使其間的就業人口在194萬的當前預估基礎上再增加38.6萬。

　　目前，對于美聯儲政策而言，最為重要的預期參考就是失業率將于何時降至6.5%，對此，摩根士丹利(MorganStanley)進行了預測。

　　摩根士丹利首席美國經濟學家DavidGreenlaw日前進行了一項預測，結果可謂駭人。該項預測基于以下假設：在較長的一段時期內，美國經濟不會陷入衰退，同時就業及經濟增速維持穩定。

　　Greenlaw發現，如果勞動參與率維持在63.6%的水平，且每月新增就業人數15萬，那么將需要大約6.5年的時間才能實現6.5%的失業率目標。