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    1. “牛基”神話新年難再續(xù)
      2013-01-24   作者:李良  來源:中國證券報
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          使盡渾身解數(shù),在2012年業(yè)績排名戰(zhàn)中博得“牛基”美名的諸多股基,2013年的開局之戰(zhàn)卻極不理想。銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示,2012年度排名前20名的股基,在今年1月以來A股市場的強勁走勢中業(yè)績分化明顯,除寥寥幾只股基尚能躋身排名前20外,其余“牛基”排名大幅下滑,甚至有部分在排名榜上“墊底”。對此,業(yè)內(nèi)人士指出,投資者在選購基金時不要過于關(guān)注年度業(yè)績排名,而應(yīng)綜合考慮基金的長期業(yè)績波動、基金經(jīng)理的能力等多種因素。

        新年開局的陰霾

        又一次,股基年度業(yè)績排名戰(zhàn)過后,“牛基”在新一年的業(yè)績表現(xiàn)驟然變臉。
        根據(jù)銀河證券數(shù)據(jù),截至1月22日,在今年以來331只標(biāo)準(zhǔn)股基業(yè)績排名中,去年年度業(yè)績排名前三甲的股基已然光環(huán)不再,其中去年冠軍景順長城核心競爭力的最新排名滑落至227名,而亞軍和季軍更是雙雙跌至業(yè)績排名的榜尾,分居倒數(shù)第二和倒數(shù)第一,并成為今年以來標(biāo)準(zhǔn)股基中僅有的兩只負(fù)收益基金。而若將視野擴大至去年年度業(yè)績排名前20的股基,則會發(fā)現(xiàn),除了上投摩根新興動力、匯添富價值精選和匯添富民營活力等寥寥幾只股基外,其余一度風(fēng)光的“牛基”大多都跌入了業(yè)績排行榜單的中下游位置。
        業(yè)內(nèi)人士指出,從最近幾年的基金業(yè)績表現(xiàn)來看,除了少數(shù)股基如王亞偉曾執(zhí)掌的華夏大盤外,絕大多數(shù)曾沖擊年度股基業(yè)績排名前20的“牛基”,往往在第二年業(yè)績表現(xiàn)或業(yè)績排名出現(xiàn)較大幅度下滑。究其原因,一方面在于A股市場最近幾年波動劇烈,市場風(fēng)格切換過快,致使股基的業(yè)績難以持續(xù)走強;另一方面,則是部分股基為爭奪業(yè)績排名,存在投資短視的現(xiàn)象,導(dǎo)致基金業(yè)績短期波幅過大。

        價值投資才能“雙贏”

        去年“牛基”在新一年的開局之戰(zhàn)中頻頻落敗,讓許多追逐業(yè)績排名的“粉絲”傷心不已,這也給投資者敲響了警鐘:投資股基,不能簡單按業(yè)績排名“照單抓藥”,而要綜合基金長期業(yè)績表現(xiàn)、基金經(jīng)理乃至背后基金公司的投研實力等多重因素,選擇適合自己風(fēng)險偏好和投資偏好的股基。
        “從去年底的情況來看,有些股基為了沖刺排名,用力顯然過度了,這是導(dǎo)致今年開局業(yè)績不佳的主要原因。”針對投資者追逐業(yè)績排名的現(xiàn)象,上海某基金經(jīng)理表示,“其實,無論是從投資者還是基金經(jīng)理的角度,這種做法都是不可取的。只有真正意義上的價值投資,才能保證基金業(yè)績長期穩(wěn)定增長,才能實現(xiàn)基金持有人和基金公司的雙贏。”
        而一位基金分析師則坦承,雖然券商一直將基金業(yè)績排名作為一項重要工作,但包括年度排名在內(nèi)的短期排名,并不會成為他們向客戶推薦基金的重要依據(jù)。他強調(diào),對于一些風(fēng)格較為激進的基金,尤其是過度重倉一個行業(yè)或少數(shù)個股的基金,雖然很容易短期憑借行業(yè)或個股的強力拉升獲取較高的業(yè)績排名,成為投資者眼中的“牛基”,但其業(yè)績波動幅度會遠遠高于秉承分散化投資的基金,投資風(fēng)險也遠比投資者想象的要大。

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