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    1. 一季度債市延續小陽春 機構頻繁申購債基
      2013-01-24   作者:王誠誠  來源:上海證券報
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          漲勢如虹的股市行情并未澆滅債市的投資熱情。記者近日獲悉,不少基金公司債券基金產品不斷獲得凈申購,能夠受益股債市雙重利好的二級債基申購情況尤其明顯。
        分析人士表示,債基之所以受資金青睞,一方面因為一季度是傳統的債市旺季,資金配置需求旺盛;另一方面,經過一波上漲之后,市場對股市行情也有所分歧,致使部分資金借道債券基金獲取“更為確定的”收益。

        債券基金頻獲增資

        “從去年12月到現在,就不斷有機構資金進進出出了,總體是凈申購的。”上海某中大型基金公司人士透露,由于看好債市一季度行情,最近不斷有資金“造訪”債基,二級債基受青睞程度尤甚。另外一家合資基金公司人士也表示,1月初開始,公司旗下一只債基持續獲得機構資金申購。
        無獨有偶,由于對債市開年偏暖行情充滿期待,今年以來,基金公司申報、發行基金也多以固定收益類為主。上周申報的債基中12只基金中,9只均是偏債型基金。
        另據透露,在RQFII不斷擴容的背景下,海外機構也開始主動尋找基金公司溝通債券投資事宜。不過,除了債券外,海外投資者近期也對股票、指數基金表現出了興趣。“現在大家都只在等額度放開了。”
        事實上,債市的偏暖行情在二級市場也有跡可循,敏感資金早已潛伏杠桿債基并獲利頗豐。受益于股市、債市雙重利好,杠桿債基在此輪市場反彈中表現也頗為靚麗。統計數據顯示,年初以來,最牛的杠桿債基反彈已經超過15%。

        一二級債市人氣俱佳

        針對債市近期的“略超預期”的市場表現,業內人士認為,一方面因為一季度是傳統的債市旺季,資金配置需求旺盛。此外,經過一波上漲之后,市場對股市行情也有所分歧,致使部分資金借道債券基金獲取“更為確定的”收益。
        “銀行要放貸一般盡可能在一季度安排,所以流動性一般不成問題;另一方面,一季度也是債券發行淡季,供給壓力不大,所以往往對債市行情比較有利。”
        除了傳統的季節性因素外,上述人士還表示,央行上周推出的公開市場短期流動性調節工具(SLO),也使得市場對流動性預期更為樂觀,短端資金利率不斷下降。
        數據顯示,市場短期資金價格在元旦過后持續走低。隔夜回購利率連續數日穩定在2.1%以下,7日回購利率則穩定在3%以內。
        除二級市場短端債券收益率大幅下降外,一級市場近期表現也可圈可點。日前國開行發行310億1-5年期“福娃債”,發行利率大幅低于市場預期,帶動銀行間市場金融債收益紛紛下行。
        招標結果顯示,一年期固息債中標利率為3.1952%,大幅低于此前3.28%的市場預測值。同時招標增發的三年、五年期固息債中標利率分別為3.8050%和4.1053%,此前市場預測均值各為3.87%、4.15%。

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