相較于各國股市債市，外匯市場不受交易時間限制，也不受各國法規(guī)管制，可說是最透明的市場，因此一直以來都備受投資者青睞。那么，新年的外匯投資如何操作？筆者建議，不用擔(dān)心人民幣升值的因素，商品貨幣——澳元就是你貨幣籃子中不可或缺的角色。
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人民幣自2005年第一次匯改以來，除2008年金融海嘯期間，單邊升值趨勢一直都十分明顯，引來國際炒家對人民幣的濃厚興趣，但實情是：即使在2012年4月16日央行第二度放寬浮動區(qū)間后，慣常高喊“狼來了”的人民幣，兌美元升值幅度僅1.04%，全年波動區(qū)間不過是在6.2105~6.3964，振幅僅3%，表現(xiàn)應(yīng)該說讓投機資金大失所望。
觀察人民幣匯價的最佳指標(biāo)一是GDP，二是CPI。中國在“十八大”期間曾提出2020年GDP與人均所得較2010年翻番的施政目標(biāo)，以目前狀況來看，中國在經(jīng)濟增長的速度上問題不大，而過度依賴投資、出口的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，以及社會財富分配不均才是問題所在。未來除了放慢增長速度以求發(fā)展平衡之外，人口紅利結(jié)束、出口結(jié)構(gòu)升級、擴大內(nèi)需和消費、金融市場改革等無一不是重大課題。因此，人民幣在成為國際主要貨幣之前可能將先面臨經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型帶來的陣痛。
未來，中國GDP面臨減速，人民幣料并無快速升值空間。去年時，CPI曾經(jīng)兩度跌至1時代，一時帶來通脹壓力遠(yuǎn)離的感覺，但其實只是高基期的錯覺。中國人口紅利即將結(jié)束，勞動力成本會進一步上揚，結(jié)構(gòu)性通脹的壓力是揮之不去的。花旗預(yù)估2013年將有一次加息機會，在GDP與CPI交互影響下，人民幣升值速度不會太快。因此，筆者建議投資人在外匯投資上可以拋去人民幣升值的顧慮，尋求更佳的外幣報酬。
隨著中國經(jīng)濟的企穩(wěn)回升，與中國經(jīng)濟增長有聯(lián)動關(guān)系的澳元具有較高的投資價值。過去十年，澳元升值幅度雖已頗大，但因為其經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)定，政府債信良好，加上十年期國債利率達(dá)3%以上，高于其他國家的1.5%-2%，仍有望吸引資金的持續(xù)流入。
另外，作為商品貨幣的澳元一向具有高波動的特性，容易因全球經(jīng)濟增長預(yù)期的變化或者資金的進出而波動，也可吸引部分投機資金的關(guān)注。
值得注意的是，澳元的波動和中國經(jīng)濟增長有聯(lián)動關(guān)系。中國今年溫和增長的經(jīng)濟前景是幾乎可以確認(rèn)的，預(yù)估2013年全年GDP可達(dá)7.8%。中國新一屆領(lǐng)導(dǎo)層將專注于通過智能城市化建設(shè)來推動經(jīng)濟增長，這將推升和基建、保障房等相關(guān)項目的實施推進。要知道，中國是澳大利亞鐵礦石的最大出口國，隨著中國需求的回暖，近3個月以來，鐵礦石價格上漲了將近30%，這一變化有利于澳元的表現(xiàn)。
從國際政治局勢來看，亞洲與其他新興國家的實力已成為美國、歐盟以外不可忽略的考慮因素。在經(jīng)濟上，新興國家GDP占全球的一半,足以與發(fā)達(dá)國家平起平坐,外匯儲備占比更高達(dá)90%。經(jīng)濟實力大增自然促使新興經(jīng)濟體想要爭取更多的政治話語權(quán),也自然想逐步擺脫長期以來國際金融上以美元、歐元為主的貨幣體系。
將來，當(dāng)亞洲各國央行布局外匯儲備的時候，出于分散風(fēng)險的考量，預(yù)料澳元在各國央行外匯儲備中的比重將有所提升。因此，若遇澳元走低，比如近日澳大利亞因就業(yè)人口意外減少而使匯率受挫，投資者就可逢低尋機承接。