在期貨品種的“迎新時代”,菜籽菜粕上市之后,誰將是下一個登場的農產品期貨新品種?從當前市場透露出的信息來看,雞蛋期貨可能會在較短時間內推出,并填補中國期貨市場畜禽產品的空白。據接近大商所人士向《經濟參考報》記者表示,目前雞蛋品種的上市準備工作基本就緒,萬事俱備,只欠“審批”。
雞蛋期貨上市準備就緒
近日某期貨交易軟件出現了雞蛋期貨1301至1312的10個合約的列表,業內人士猜測,雞蛋期貨離上市不遠了。
據介紹,根據大商所2012年8月推出的《雞蛋期貨研究及設計方案》,雞蛋期貨合約較為“迷你化”,每張合約單位為500公斤,保證金比例10%,按雞蛋歷史最高價和期貨公司要求保證金15%以上估算,每手合約保證金為1000元以上,保證金比例高但絕對金額不高。
由于今年以來上市的新品種均趨向于小合約,例如白銀和玻璃,投資門檻都較低,未來雞蛋期貨的投資門檻可能也不高,加之雞蛋有異常廣泛的群眾基礎,市場對雞蛋期貨的期待程度似乎更高。
大連商品交易所相關負責人去年在接受媒體采訪時曾表示,雞蛋很容易進行標準化,而且在結算環節不會出現問題,可以借鑒國外市場的經驗設計這一品種。交易所將盡快出臺相關規定,使雞蛋滿足上市標準,一旦條件成熟,希望能盡快推出。
事實上,國際市場以及國內市場有成功的案例可以借鑒。雞蛋是國際期貨市場上較早開展交易的商品之一,CME和日本的交易所都曾上市過雞蛋期貨。我國雞蛋產業規模較大和價格波動不可預測兩者兼備,存在上市的基礎。而武漢畜產品交易市場上已經有雞蛋遠期交易合約,采用“T+5”交易模式,最小單位為“批”,每批20箱,每箱360枚。
期價信號指導雞蛋生產
隨著春節消費旺季的到來,近期雞蛋價格再拾漲勢。據農業部統計數據,1月份第二周,全國雞蛋平均價格10.74元/公斤,比上周上漲0.5%,同比上漲8.8%。河北、遼寧等10個主產省份雞蛋平均價格9.55元/公斤,比上周上漲0.7%,同比上漲14.1%。
中國農科院農業經濟與發展研究所所長秦富告訴《經濟參考報》記者,2012年上半年雞蛋價格低迷,養殖戶普遍虧損,7月份“火箭蛋”現象之后,蛋價沖高回落,現在是恢復性上漲,但和2011年9月份高位相比還是偏低。
“通過近10年數據分析,雞蛋價格波動周期為18個月左右。”秦富說,雞蛋期貨的推出,有助于發現價格,指導蛋雞養殖者生產。
新湖期貨研究所詹嘯認為,從近年雞蛋價格來看,波幅大、變化快等特點一直是市場關注的焦點。此外,雞蛋作為典型的“三農”產品,市場規模達1800億元人民幣,覆蓋范圍廣,產業鏈涉及上游的養雞場、中游的貿易商和大型超市,以及下游的蛋品加工、食品加工企業,上市雞蛋期貨可以為產業鏈企業提供遠期價格信息,指導飼養企業提前做好規劃。
目前,國內農產品期貨市場中還缺乏畜禽產品,大商所正在研究推進的相關品種包括雞蛋、肉雞等。詹嘯認為,上市雞蛋期貨可以填補國內期貨市場畜牧品期貨的空缺,為國內鮮活農產品期貨上市做出榜樣,還可以在玉米和豆粕以及雞蛋之間形成新的套利關系,為客戶提供新的對沖工具。
提升產業標準化和規模化
據了解,我國養雞場規模普遍較小,1萬只以上蛋雞規模的養雞場蛋產量僅占總量的24.5%,10萬只以上的養雞場僅有500家左右,而美國養雞場的平均規模在30萬至100萬只。由于缺乏期貨市場來規避大幅波動的蛋價風險,養雞場規模無法迅速擴張,并隨時可能承受價格大幅波動風險。
有業內人士認為,雞蛋期貨推出后,蛋雞行業將面臨重新洗牌的可能。禽蛋企業不僅要在現貨領域熟悉生產、運輸和銷售,還要善于利用相應的金融衍生品。那些接受新生事物比較慢、熱衷于在傳統領域精耕細作的企業,有可能對雞蛋期貨水土不服,從而在新一輪的市場競爭中掉隊,與行業的主流趨勢漸行漸遠。
事實上,由于國內蛋雞業生產分散、組織化程度低,包括養殖戶在內的社會各方對期貨認識理解仍然不足,養殖者實力有限、自有資金缺乏,加之農產品期貨市場發展的制約因素較多,要充分發揮期貨市場的作用還有大量工作要做。
從產業角度來看,秦富認為,雞蛋期貨的推出有利于標準化生產,小規模的散戶將加快退出市場,從而實現適度規模發展和提高行業集中度。
詹嘯認為,鮮活農產品的分級定標工作較難進行,我國目前已有對雞蛋期貨的相關分級標準,但分級率不高,而歐美發達國家則高達90%以上,日本也在60%以上。雞蛋期貨的上市將有助于規范我國雞蛋分級工作、利于分級水平的提高。據了解,大商所已經就雞蛋期貨上市進行過相關調研,制定了相應的標準。
不過,由于養殖業的行業集中度不高,小的養殖主體要參與期貨市場仍面臨較多制約因素。在秦富看來,期貨市場的建立要考慮小規模經營者的利益,對于有條件、有想法參與期貨交易的養殖戶,可以引導他們通過發展合作社、行業協會和社會化服務組織的方式聯合起來,更好地參與期貨市場。