在歐洲央行議息決議及意西兩國標售國債之際，市場被風險情緒主導，歐元區經濟表現未令人滿意，同時意西兩國新年首次重返金融市場，發債結果亦令市場謹慎。歐元自去年7月以來的上升趨勢正面臨威脅，上升動能亦在一點一滴地耗盡。今日歐洲央行議息決議、行長德拉基講話及意西售債將成為決定歐元未來走勢的一個關鍵轉折點。
歐洲央行將于20:45公布最新利率決議，市場普遍預計將維持利率0.75%不變。行長德拉基21:30召開的新聞發布會，預計德拉基將對歐元區經濟前景、通脹及貨幣政策方面發表觀點。與此同時，英國央行將在20:00公布最新利率決議，市場亦預計該行將維持利率0.5%與3750億英鎊資產購買規模不變。
救市拼經濟 德拉基包袱沉重
隨著啟用緊急危機措施的急迫性已在3年后降低，歐洲央行(ECB)行長德拉基(Mario
Draghi)本周將把注意力轉向讓歐元區經濟逐漸恢復元氣。
德拉基坐鎮的歐洲央行管理委員會將在周四(1月10日)召開今年首次會議，市場經濟學家預期，決策官員將試圖延續去年“誓言竭盡所能化解危機”后帶給市場的平靜局面。雖然現階段利率或許會維持不變，但歐洲央行的無限量購債威脅，已為花更多心思在終結歐元區經濟衰退上爭取時間。
倫敦大和資本市場公司(Daiwa Capital Markets)經濟學家Tobias
Blattner表示，“德拉吉的威脅奏效。”他指出，“外資逐漸回流歐元區，西班牙也能承受目前的收益率水平。”在歐洲央行推出一系列救市措施后，西班牙借貸成本降至10個月低點。
德拉基和歐洲決策人士返回工作崗位之際，曾蹂躪歐元區債券市場與歐元匯率的亂局已不再從中作祟。即便如此，他們仍面臨西班牙債務日益加重、意大利2月國會選舉以及希臘繼續實施撙節措施所形成的潛在威脅。
即使歐洲政客和經濟學家都在為衰退作準備，但媒體調查的45名經濟經濟學家中，仍只有3人預期歐洲央行23名管理委員會成員在今年會議上將決議降息。另1份調查顯示，歐洲央行將把基準利率保持在歷史低位0.75%，至少到2014年第一季度為止。
盡管如此，在調降通脹預估方面，也把今年經濟預估下修到萎縮0.3%后，歐洲央行多數決策官員仍在12月的決策會議上對下調基準利率持開放態度。知悉決策過程的3名官員去年12月7日透露，利率之所以按兵不動，是基于降息恐怕會釋出負面信號。
曾任歐洲央行經濟學家、目前在倫敦貝倫貝格銀行(Berenberg Bank)任職的舒爾茲(Christian
Schulz)表示，“降息面對太多不利因素。首先，這不會有任何實質效果；再者，決策人士仍不確定存款利率會產生的影響；最后，就經濟面而言我們看來已觸底，而且德國央行行長魏德曼鐵定不會同意降息。”
歐洲央行理事默施(Yves Mersch)去年12月17日接受德國《法蘭克福廣訊報》(FrankfurterAllgemeine
Zeitung)專訪時稱，非傳統措施目前是歐洲央行的主要政策工具，“因為它們在傳統貨幣政策傳導渠道被扭曲時更有效”。
新年伊始 意西兩國首次重返融資市場
在歐洲央行出臺系列政策后，西班牙與意大利國債收益率自去年中旬以來持續下滑，市場信心亦逐步回升，意西兩國將再次重返金融市場籌資。屆時，債券標售結果將成為投資者對兩國經濟與債券前景態度的試金石，標售結果好壞料對歐元產生重大影響。
西班牙10年期國債收益率上周已從去年年末時的5.27%，降到逼近5%，和去年年初的價位相當，也遠低于7月24日飆上的高點7.62%。
投資者押注歐債危機最糟階段已過的信號之一，就是歐元區國家在計劃4個月來規模最大的發債周。德國、荷蘭、意大利、西班牙、奧地利和比利時全都打算發債，是去年9月3日起始當周以來最多。
西班牙國庫部門將在17:30拍賣長期國債；意大利國庫部門將在18:00拍賣一年期短債。在歐債風暴逐步平靜之際，料標售結果較為強勁。同時，投資者也需警惕標售結果糟糕帶來的風險。
倫敦花旗外匯(CitiFX)外匯策略師Valentin
Marinov指出，對結果失望的風險已經上升，若這情形被證實的話，歐元/美元遇到的逆風可能會變大。
Marinov指出，“令人滿意的意西發債結果則可能在相當近期之內幫助鞏固歐元表現。那也就是說，我們猜想這可能只是暫時的。”