在A股市場不景氣的情況下,創新成為基金公司尋求突破的主要路徑。進入2013年,基金公司創新更加積極。新年伊始,債券ETF便宣告破冰。與此同時,記者獲悉,日前上報的4只黃金ETF以及易方達中債中期票據ETF也獲得了證監會的受理。此外,“票據基金”也破冰在即,4家基金公司獲得了票據基金的試點資格。
債券指數化起航
過去的2012年是基金公司的創新元年,從年頭到年尾,發布的都是基金創新的消息,從短期理財產品到滬深300ETF、跨市場ETF、大宗商品ETF,還有各類封閉和分級產品,以及圍繞著貨幣基金的創新此起彼伏,目不暇接。
顯然,在市場行情慘淡的情況下,創新也給基金公司帶來了規模的擴張。進入2013年,基金創新依然行駛在快車道上,這一次基金的創新則是集中在指數化產品方面。
證監會網站顯示,上周共有10只基金獲得準生證,其中兩只債券ETF尤其引人注意,國泰國債交易型開放式指數基金(ETF)及其聯接基金和博時上證企債30ETF雙雙獲批。這也預示著國內債券ETF將獲得更大的發展。
債券ETF一般以復制某一指數的波動和收益為最終目標,其發行的份額在交易所上市交易,交易方式與股票相一致,在申贖上則是通過指定的一攬子債券。一般來說,債券ETF每個月返還一次收益(包括應計利息、其間買賣債券獲得的損益、融券業務獲得的利息、其他基金相應的開銷等),類似于債券的票息。
據了解,國債ETF的投資標的為五年期國債,跟蹤指數初步確定為最新發布的5年期中債指數。而博時上證企債30ETF,也是國內首只企業債ETF,相較于主動型債券基金,企業債ETF在投資標的上更加透明,一旦ETF份額可進行交易所質押回購,也為投資者交易所杠桿融資提供了流動性佳的新型工具。
黃金、票據ETF均獲證監會受理
除了上述創新外,基金公司的投資范圍也得到了進一步的拓寬,記者從易方達獲得消息,其日前申報黃金ETF以及易方達中債新中期票據ETF已經獲得證監會受理。
事實上,此前申報的4只黃金ETF均獲得了證監會的受理。作為國際主流的黃金投資產品,黃金ETF具備低成本、高效率、掛鉤實物等優勢,是國內黃金投資者期盼已久的創新品種。在未來可預見的歐美量化寬松及全球通貨膨脹周期內,貴金屬投資受到相當重視,目前國內與黃金相關的投資品種中,黃金ETF與國際金價變動關聯最為直接。
而易方達中債新中期票據ETF將成為國內首只打通銀行間市場和證券交易所市場的跨市場的債券ETF,是易方達在固定收益領域的一大創新舉措。
據了解,目前國內已上報的債券ETF都是投資交易所債券的,而債券品種的主流在銀行間市場,易方達中債新中期票據ETF投資于銀行間市場債券,使投資者可以通過在證券交易所上市的ETF來間接投資銀行間市場債券,能夠提高投資效率,促進跨市場資金流動。
來自海通證券的一份研究報告指出,2008年以來,全球債券指數基金規模一路上漲,其中被動管理產品占全部債券基金的比重已從2008年的不足10%上揚到12.4%。相對而言,我國債券基金的被動產品發展則較為落后,與國際市場差異巨大。
幸運的是,四季度以來債券型指數基金愈發壯大。華泰證券金融產品研究評價中心分析認為,債券基金指數化投資也是基金產品創新的一種。與普通債券基金相比,債券型指數基金的投資更加透明,可以為投資者提供較為明晰的資產配置。但目前債券型指數基金仍是稀缺資源。
“票據基金”破冰在即
此外,備受關注的“票據基金”也破冰在即。有消息顯示,日前有4家基金公司獲得試點資格,將以開發票據(銀行承兌匯票)為主要投資標的的基金產品。多位業內人士表示,此舉將實現銀行、基金公司、投資者的共贏,但全面放開票據市場還需監管層進一步協調,尚需一段時間。
銀行承兌匯票是由在承兌銀行開立存款賬戶的存款人出票,向開戶銀行申請并經銀行審查同意承兌的,保證在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據。不過目前到底是哪四家基金公司獲得試點資格尚未透露,但顯然銀行系基金具有先天的優勢。