“估計(jì)現(xiàn)在開(kāi)始到三月底，飛機(jī)和高鐵上會(huì)擠滿投行人了。”一位保薦人戲謔地表示。自去年IPO審核停滯至今，IPO堰塞湖不斷積容，投行人士預(yù)期，隨著證監(jiān)會(huì)的“突擊檢查”，IPO企業(yè)在今年將遭遇“最嚴(yán)”審核，券商及保薦人壓力大增。

　　堰塞湖高懸

　　自2012年8月以來(lái)，IPO審核兩次斷檔，十一假期過(guò)后曾短暫開(kāi)啟，但兩家公司上會(huì)后又重新停滯至今。“堰塞湖”之困未解，又有新公司加入了排隊(duì)大軍。2012年12月28日至2013年1月4日，共有32家公司的首次公開(kāi)發(fā)行申請(qǐng)獲受理。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)于1月5日公布的首發(fā)申報(bào)企業(yè)情況顯示，排隊(duì)IPO企業(yè)已經(jīng)從837家增加至882家，IPO“堰塞湖”的壓力有增無(wú)減。其中滬深主板、中小板共541家，創(chuàng)業(yè)板341家，過(guò)會(huì)待發(fā)企業(yè)89家。
　　2012年12月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于做好首次公開(kāi)發(fā)行股票公司2012年度財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作的通知》，規(guī)定目前正在排隊(duì)的800多家IPO企業(yè)的中介機(jī)構(gòu)必須在今年3月31日前遞交自查報(bào)告，證監(jiān)會(huì)將在自查報(bào)告審核基礎(chǔ)上，開(kāi)展重點(diǎn)抽查工作。這一舉措被中介機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為是為排解IPO“堰塞湖”壓力，在年底提高審核要求，因?yàn)檫@樣一來(lái)，不符合要求的企業(yè)將知難而退。
　　接受本報(bào)記者采訪的保薦人表示，接到通知后，排隊(duì)企業(yè)確實(shí)都在忙著自查，不過(guò)就跟之前業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)的那樣，大約有200多家申請(qǐng)企業(yè)會(huì)因?yàn)樨?cái)務(wù)不達(dá)標(biāo)等原因而主動(dòng)撤回申請(qǐng)。
　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)披露的信息，2012年12月28日至2013年1月4日，共有32家公司的首次公開(kāi)發(fā)行申請(qǐng)獲受理，新華網(wǎng)、舟山港、無(wú)錫農(nóng)村商業(yè)銀行等加入了IPO排隊(duì)大軍。同時(shí)，于2008年4月通過(guò)發(fā)審委審核但一直未發(fā)行的遵義鈦業(yè)終止審查。
　　在這32家公司中，申報(bào)主板（含中小板）的公司占據(jù)絕對(duì)主力，其中14家申請(qǐng)于上交所上市；15家申請(qǐng)于深交所上市；四川百利天恒藥業(yè)、蘇州斯迪克新材料科技、新鄉(xiāng)日升數(shù)控軸承裝備3家企業(yè)則申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市。
　　此外，值得一提的是證監(jiān)會(huì)公布了2013年IPO申請(qǐng)終止審查企業(yè)名單，史上過(guò)會(huì)時(shí)間最長(zhǎng)的遵義鈦業(yè)不幸成為唯一一家在列企業(yè)。
　　2008年初，遵義鈦業(yè)IPO遞交申請(qǐng)，同年4月，其IPO發(fā)行申請(qǐng)順利過(guò)會(huì)，但由于2008年A股經(jīng)歷一波大熊市，外部又受次貸危機(jī)影響，雙重壓力之下，監(jiān)管層有意放緩新股發(fā)行，同年9月，IPO完全暫停，遵義鈦業(yè)上市之路也就此擱淺，在2009年IPO重啟后也未能成功上市。
　　一般來(lái)講，過(guò)會(huì)的IPO項(xiàng)目，2個(gè)月左右便能獲得核準(zhǔn)發(fā)行批文，即便受到市場(chǎng)環(huán)境等因素影響，往往也不會(huì)拖過(guò)半年，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次遵義鈦業(yè)一直未能上市，除了當(dāng)年IPO暫停的原因，最主要的可能還是自身內(nèi)部經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了問(wèn)題，最終導(dǎo)致其未能成功上市。事實(shí)上，在遵義鈦業(yè)申請(qǐng)IPO時(shí)，業(yè)績(jī)已經(jīng)出現(xiàn)下滑。該公司招股說(shuō)明書顯示，2007年其主營(yíng)產(chǎn)品海綿鈦價(jià)格出現(xiàn)大幅回落，平均售價(jià)90.89元/公斤，較上年下跌44.90%，受此影響，凈利潤(rùn)較2006年下降69%。

　　擠干財(cái)務(wù)水分

　　自去年IPO審核停滯至今，IPO堰塞湖不斷擴(kuò)容，隨著證監(jiān)會(huì)的“突擊檢查”，IPO企業(yè)在今年將遭遇“最嚴(yán)”審核。
　　“此次證監(jiān)會(huì)的突擊檢查看來(lái)是動(dòng)真格的了。”一位保薦人對(duì)本報(bào)記者表示，“監(jiān)管層的思路是，先是自查，然后監(jiān)管部門組織至少15個(gè)小組，重點(diǎn)檢查；徹底貫徹以信息披露為中心理念，改變部分制度安排；并切實(shí)落實(shí)處罰措施。”
　　“估計(jì)現(xiàn)在開(kāi)始到三月底，飛機(jī)和高鐵上會(huì)擠滿投行人了。”
　　上述保薦人表示，幾百家排隊(duì)IPO的公司確實(shí)都忙壞了。往常跨年度的排隊(duì)企業(yè)只需要向證監(jiān)會(huì)遞交招股說(shuō)明書等結(jié)論性的材料，對(duì)于保薦機(jī)構(gòu)的工作底稿并不要求上報(bào)，但此次卻要求上報(bào)。他表示，由于年前證監(jiān)會(huì)突擊發(fā)布《關(guān)于做好首次公開(kāi)發(fā)行股票公司2012年度財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作的通知》，規(guī)定目前正在排隊(duì)的800多家IPO企業(yè)的中介機(jī)構(gòu)必須在今年3月31日前遞交自查報(bào)告，證監(jiān)會(huì)將在自查報(bào)告審核基礎(chǔ)上，開(kāi)展重點(diǎn)抽查工作。
　　根據(jù)《通知》，明確要求各中介機(jī)構(gòu)在自查報(bào)告中逐項(xiàng)說(shuō)明對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)問(wèn)題的落實(shí)情況、核查過(guò)程和核查結(jié)論，并明示具體核查人員、核查時(shí)間、核查方式、獲取證據(jù)等內(nèi)容。
　　此外，《通知》還要求中介機(jī)構(gòu)特別關(guān)注發(fā)行人是否存在自我交易、關(guān)聯(lián)方代為支付成本費(fèi)用等、與利益群體 （保薦機(jī)構(gòu)、PE機(jī)構(gòu)等及關(guān)聯(lián)方）發(fā)生交易往來(lái)、體外資金支付貨款、壓低員工薪金、調(diào)控期間費(fèi)用等十二項(xiàng)粉飾或操縱利潤(rùn)情形。
　　由于此前保薦機(jī)構(gòu)對(duì)于上市公司的連帶關(guān)系并不緊密，但這次證監(jiān)會(huì)明確要求保薦機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，并且加大了對(duì)保薦機(jī)構(gòu)的處罰力度。因此，業(yè)界認(rèn)為，此次自查，將在最大程度上擠干擬上市公司的財(cái)務(wù)水分。
　　“總的來(lái)說(shuō)，此前工作已經(jīng)做得很扎實(shí)的企業(yè)并不擔(dān)心，要擔(dān)心的是那些匆忙上市的企業(yè)和業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重的企業(yè)，估計(jì)業(yè)績(jī)嚴(yán)重下滑的企業(yè)會(huì)主動(dòng)撤回申請(qǐng)，而那些匆忙上市企業(yè)的中介機(jī)構(gòu)最近得忙著細(xì)化相關(guān)的材料，花更多時(shí)間來(lái)彌補(bǔ)之前工作上的不足。從這個(gè)角度講，自查能促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)作為保薦人的責(zé)任感。”上述人士表示。