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    1. 1/4基金經理系“菜鳥” 任職竟不足一年
      “姜是老的辣”還是“英雄出少年”?
      2013-01-04   作者:記者 李保金/北京報道  來源:經濟參考報
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          約1/4的基金經理從業不滿一年,而27%的基金公司其基金經理平均任職年限不足兩年——2012年,公募基金全行業約800位基金經理中,“菜鳥”批量上崗,正在成為一個不能回避的尷尬現實。
        有資深投資顧問表示:“新基金經理管理的基金,我們絕對不考慮!”那么,基金業績與基金經理任職年限,究竟有多大相關性?“菜鳥”基金經理們管理的基金,究竟能不能買?

        今年以來“菜鳥”批量上崗

        當2009年“80后”基金經理首次被推上歷史舞臺時,曾引來業內一片嘩然。然而,時至今日,“年輕”已不是一只奇葩,基金經理梯隊的年輕化成為不爭的事實。
        據Wind數據粗略統計,2012年之中,有200位新基金經理走馬上任,大約占到全部基金經理的1/4,任職年限不滿一年,總計管理著300多只基金。包括華夏、南方、嘉實、易方達、博時等大公司在內的約60家基金公司都在啟用新人。
        在國外,基金經理一直被視為“銀發行業”,管理年限為5到10年是可接受的,10年以上才是優秀的,然而國內的情況卻相距甚遠。目前,基金經理任職年限超過10年的僅有4位,任職年限最長的是14年,即匯豐晉信基金的林彤彤。此外,還包括華安基金的尚志民,任職12.5年;南方基金的汪澂,任職10.6年;還有長盛基金的王寧,任職10.1年。
        根據Wind數據統計,截至2012年12月26日,70家基金公司中,半數以上的基金經理平均年限為2-4年,共49家,占比70%;平均年限為1年多的有12家,占比17.14%;平均年限不足1年的有7家,占比10%;平均年限超過4年的只有兩家,即5.26年的海富通基金和4.05年的大成基金。而平均年限在兩年以下的基本全為基金規模排名40位靠后的小公司。只有中郵創業基金是個例外,基金規模排名31位,基金經理平均年限卻只有0.94年,在職的7位基金經理中有4位是今年新上任的。
        分析人士指出,基金經理年輕化已經成為整個行業的普遍現象。員工激勵機制的缺失,治理混亂、股東變動、人事紛爭或是導致部分高端人才流失的原因之一。基金公司留不住老人,而在目前走弱的市場環境和行業環境下,基金公司也只有依靠提拔新人上位來維持基金公司的擴張,尤其對于規模較小的基金公司,要想從其它公司挖到有經驗的基金經理更加困難。

        基金業績與任職年限相關嗎?

        沒有經歷過市場考驗的基金經理批量“上崗”,不免引發投資者的擔憂:這幫“菜鳥”能否打理好數以億計的天量資金?
        根據Wind數據統計,截至2012年12月31日,基金經理姜文濤(現任職博時基金公司)、王筱苓(現任職工銀瑞信基金公司)、白仲光(現任職德邦基金公司)、王曉明(現任職興業全球基金公司)和潘江(現任職金元惠理基金公司),以52.92%、52.05%、37.11%、36.68%、29.50%的幾何平均年化平均收益率排名前5位,他們的任職年限分別為3.2年、2.4年、3.7年、8.3年、4.5年。而周可彥(現任職天弘基金公司)、蔣俊國(現任職益民基金公司)、冼鴻鵬(現任職金鷹基金公司)、宋德舜(現任職諾安基金公司)、蘇純(現任職長信基金公司),以-23.59%、-23.58%、-22.19%、-20.57%、-19.43%的幾何平均年化平均收益率排名最后5位,他們的任職年限分別為2.5年、1.3年、2.0年、1.7年、1.8年,明顯低于業績最好的前5位基金經理。
        而以個案來說,任職年限超過10年的4位基金經理林彤彤、尚志民、汪澂、王寧的幾何平均年化平均收益率為9.72%、11.37%、4.78%、3.11%。
        在質疑聲中成長起來的“80后”們,又向基民交出了怎樣的答卷呢?以掌管主動管理型普通股票基金的匯添富基金的齊東超、萬家基金的吳印、易方達基金的宋昆、銀華基金的倪明為例,根據Wind資料顯示,截至2012年12月31日,齊東超、吳印、宋昆、倪明的幾何平均年化平均收益率為-1.48%、-1.58%、-6.69%、-10.71%。
        任職年限長的基金經理的業績,貌似強于新基金經理。

        絕對不考慮“菜鳥”管理的基金?

        目前基金公司的投資決策體系主要有兩種,一種是基金經理負責制,基金經理的權限相對較大;另一種則是在基金行業中占主流的團隊制,基金公司投資決策委員會在基金資產配置方面會做出一些界定,基金經理在股票池中進行配置。但無論哪種投資決策體系,基金經理之于基金產品都是至關重要的。
        據國內某基金第三方銷售機構的投資顧問透露,他們在選擇推薦哪只基金的時候,基金經理是最重要的考慮因素。基金經理的從業經歷影響著投資風格,而投資風格在很大程度上影響著基金的業績,一只3-5年來業績穩定增長,并且經理和投研團隊穩定的基金,才會被挑選進股票池,推薦給投資者。如果更換了基金經理,這只基金也要重新考慮。基金經理的任職年限起碼在兩年以上,該投資顧問表示,“新基金經理管理的基金,我們絕對不考慮!”
        也有業內人士表示,基金經理的背后一般都有投研團隊和調研團隊的支持,基金經理對產品業績究竟有多大影響也和公司投資決策體系有關。此外,大的行情的好壞也影響著基金的業績。俗話說“黑貓白貓,抓到老鼠就是好貓!”在牛市行情下,能夠保證基金業績的高增長,而在熊市行情下,能夠保證基金業績抗跌的基金經理就是好的基金經理,他們的從業經歷、年齡僅可作為參考,但并不是全部標準。
        最典型的例子莫過于“基金一哥”王亞偉,他當年擔任基金經理時也不過28歲。但可惜,這只是個案。

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