盡管中國股市11月份以來持續下跌,但機構投資者心態依然穩定。數據顯示,公募基金在本輪下跌中并未出現大幅減倉,其倉位擇時行為淡化。
日信證券發布的基金倉位監測報告顯示,截止上周末(11月16日),公募基金主動管理的偏股型基金的平均倉位77%,而在11月初,該機構監測的基金的平均倉位為79.5%。剔除市場下跌帶來的被動減倉,公募基金并未出現明顯的減倉行為。
日信證券首席策略分析師徐海洋表示,經過11月份連續兩周的大跌之后,偏股型基金倉位出現一定幅度的下降,但總體降幅并不大,當前仍處于歷史均值附近,并沒有低于8月份的倉位低點。
受外圍市場動蕩、資金面緊張以及預期維穩行情結束共同影響,中國股市11月份以來持續調整,滬指連續兩周下跌幅度都超過2%,并一度創出46個月以來新低,市場信心匱乏,人氣降至冰點。而此前的8月份A股同樣經歷了連續第四個月的跌勢,創出階段低點。
事實上,A股在本輪下跌當中并未明顯放量,也從側面印證了基金并未參與拋售。數據顯示,滬指11月以來共有三個交易日跌幅超過1%,但單日成交量都沒有超過500億元,此外隨著股指逼近2000點關口,量能也在不斷萎縮,11月20日滬市成交量創逾四年新低。
華泰證券的研究顯示,最近兩年來,基金的整體倉位保持穩定,普通股票型基金的平均倉位始終保持在80%-85%之間,偏股混合型基金的平均倉位則保持在70%-78%之間,這說明近年來基金整體的擇時行為并不明顯。
不過從更長時間來看,公募基金則具有追漲殺跌的“傳統”。統計顯示,最近五年來,基金整體倉位共有兩次低點,分別對應著滬指的兩次大底1664點和2319點,表明基金成為市場下跌的主要推手,而另外一方面,基金的高倉位通常是股市見頂的風向標,也反映出基金在市場向好時起到推波助瀾的作用。