上周A股市場出現了震蕩中重心下移的趨勢。其中，上證指數在11月16日直接考驗2000點的支撐。幸運的是，在11月16日尾盤，由于利好政策的出現，上證指數有所回抽，2000點的探底之旅有驚無險，進而使得市場有了2000點一線形成“雙底”的言論。那么，“雙底”能否形成？

　　弱勢特征明顯

　　其實，如果不是上周A股市場的震蕩回落走勢，上證指數存在著典型的頭肩底形態。而眾所周知的是，頭肩底形成，一方面是因為維穩時間窗口，另一方面則是因為9月和10月的經濟數據較為樂觀，中國宏觀經濟的L底形態預期較為強烈。所以，上述兩個因素支撐著多頭積極做多的意愿，從而驅動著上證指數一度形成頭肩底形態。
　　但正因為如此，業內人士認為，頭肩底形成的過程其實進一步折射出了多頭力量的虛弱。因為既有強大的維穩輿論，也有強大的經濟回穩基礎，但A股市場卻成交量日漸低迷，滬市的量能在近期更是落在400億元以下，這本身就說明市場并無新增資金入場。與此同時，活躍股出現了大起大落的走勢。比如說以豐林集團、亞通股份等為代表的“美麗中國”主題的核心品種，居然出現持續漲停之后持續大幅回落的K線組合。如此的K線形態就說明多頭其實沒有實力繼續維持頭肩底形態，進而使得上證指數在上周形成了持續滑落下行的K線走勢。

　　煤炭股或成新做空源

　　基于上述判斷，百臨全息金融博弈模型顯示出，依靠當前A股市場存量資金的實力，不僅僅頭肩底瓦解，而且在2000點上方形成的“雙底”形態恐怕也不會成形。當然，也有業內人士指出，由于差別化紅利稅的推出，說明了相關各方繼續維穩的意圖。但問題是，這一維穩意圖只能維持著存量資金的持股底氣，但不會吸引新增資金的入場，誠如前述，當前的存量資金已經很是虛弱，而且還將面臨大小非瘋狂減持的沖擊，可以說，存量資金的做多實力還將漸漸減弱。
　　更為重要的是，當前A股市場本身也存在著清晰的調整壓力源泉：
　　一是產業變局所帶來的調整壓力。比如說，經過十余年的黃金發展周期之后，資源股，尤其是煤炭股的走勢變得微妙起來。因為從產業發展的角度來看，不僅僅是中國煤炭產能將在2013年進一步加速釋放，而且還因為美國有望在未來迅速成為全球第一原油生產國，從而將抑制全球整個能源價格的上漲壓力。既如此，中國煤炭價格難有大的作為，不排除在近期乃至未來一段相當長的時間內，持續回落的可能性。這就意味著當前煤炭股股價仍有進一步下跌的空間。而煤炭股又是A股的二線藍籌股，對指數的影響力依然強大。因此，此類個股的回落預期將強化A股市場的調整趨勢。
　　二是流動性不足將加劇A股的股價結構調整。當前A股市場成交量低迷、流動性不足，從而使得小盤股、垃圾股的股價走勢出現加速回落的態勢。也就是說，創業板指、中小板指以及ST股等一系列垃圾股、微利股股價重心將進一步下移，2000點的支撐力度相對有限，既如此，“雙底”形成的概率極低。

　　等待機會冬播

　　在操作中，不建議投資者在當前背景下加大倉位，更不建議投資者頻頻追逐強勢股，甚至包括具有旺盛生命力的“美麗中國”主題股。當然，這并不代表著A股會持續生存在黑暗中，畢竟漲跌循環是股市之規律，在持續調整過后，股市仍然有望迎來春“升”的行情。只不過，誠如前述，由于護盤使得冬播、春“升”的循環周期延長而已。
　　說得更具體些，投資者一方面要減少操作頻率，降低股票倉位。另一方面，可以以價值成長為標準積極冬播，備戰春“升”行情。比如說，2012年動態市盈率在20倍左右、2013年的成長預期在20%以上，那么，此類個股就可以納入到自選股中密切關注。像電力股、小盤次新股、環保產業股等諸多品種，均是如此。