眾多利空因素之中，轉(zhuǎn)融券的即將推出最引人注目。
    消息稱，轉(zhuǎn)融通試點券商最快將于本月底進行轉(zhuǎn)融券的技術(shù)測試，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)將在今年年底推出，將仍以試點方式推出。不過，上海某大型券商轉(zhuǎn)融通負責人表示尚未接到測試通知，該券商為第一批轉(zhuǎn)融資試點券商。
    市場上早已對轉(zhuǎn)融券推出預(yù)期已久。有人士認為，轉(zhuǎn)融券將成為A股探底最大利器，滬指可能跌到1300點。但記者在采訪過程中，多位研究員表示，市場上的表現(xiàn)更多是一種情緒反應(yīng)，事實上，轉(zhuǎn)融券的推出對市場影響或有限。
    “轉(zhuǎn)融券的推出確實是利空，轉(zhuǎn)融券推出會使賣空交易增加。但業(yè)務(wù)初期會有額度限制，因此對市場影響并沒有外界想象的那么嚴重。”長城證券分析師表示。
    多位券商研究員表示，轉(zhuǎn)融券只是起到行業(yè)放大器的作用，并不能對市場向上或向下產(chǎn)生太大影響。
    上述分析師表示，轉(zhuǎn)融券在熊市中會放大熊市，但是牛市影響不會很大。不過今年行情不好，市場較為脆弱，因此該項業(yè)務(wù)將對市場產(chǎn)生較大沖擊與影響。
    業(yè)內(nèi)人士認為，轉(zhuǎn)融券推出的意義更多在于完善市場做空機制。不過，他們對于轉(zhuǎn)融券規(guī)模到底會做多大存在著諸多疑問。
    “轉(zhuǎn)融券更多的券源來自上市公司大股東，可是究竟有多少大股東愿意出借自己的股票，除非大股東對市值管理沒有任何要求，不過前提必須還是流通股。”上海某券商行業(yè)研究員表示。
    他認為，證金公司給上市公司大股東2%的年化率并不高，而出借期限一般都較短，因此收益率并不高。而在券商標的選擇上并不多。“證金公司要先找到匹配的需求供給雙方才會出借，因此不可能有大量標的股放在證金公司。”該分析師表示。
    《轉(zhuǎn)融通規(guī)則》顯示，在每一交易日開市前，公布轉(zhuǎn)融通標的證券名單，以及當日有借入意向的標的證券對應(yīng)的各期限的證券借入費率（下稱“費率”）。費率當日不得變更，次日可變更，以中國人民銀行公布的利率為基準。轉(zhuǎn)融券期限分3天、7天、14天、28天、182天五個檔次。
    同時，該規(guī)則規(guī)定，融券最低單筆申報數(shù)量不得低于1萬股（份），最大單筆申報數(shù)量不超過100萬股（份）。單一證券公司當日各期限檔次轉(zhuǎn)融資申報總額不超過5億元。轉(zhuǎn)融券按比例確定成交數(shù)量時，最小成 交單位為100股（份）。
    而從《轉(zhuǎn)融券辦法》可知，轉(zhuǎn)融券標的證券范圍與目前已在進行的融資融券中融券賣出標的證券范圍相同，并未有新增股票。“標的股大多是藍籌股，這些股票的向下空間有限，因此轉(zhuǎn)融券推出對市場也不會產(chǎn)生太大利空影響。”某券商研究員向記者表示。