連續(xù)貶值了一個月的日元，上周兌人民幣中間價開始上爬，上升138個基點。在這背后，是日元在全球范圍內(nèi)的持續(xù)走強。奧巴馬成功連任的消息，推動日元上漲。日本財務大臣城島光力近日出面表示，若日元升值太快，央行將可能進行干預。
上周日元兌人民幣上升920個基點
11月9日，100日元對人民幣中間價為7.9144元，較之11月5日的100日元對人民幣7.8224元匯率上升920個基點。法國農(nóng)業(yè)信貸銀行駐香港全球外匯策略主管Mitul
Kotecha表示，“避險情緒升溫，將會支持日元兌美元以及其他非美貨幣走高。”
實際上，日元兌人民幣中間價在上個月內(nèi)急劇下滑。9月底至11月9日，日元對人民幣中間價下跌2540個基點，跌幅達3.1%。分析師認為，釣魚島事件是掀起日元貶值波瀾的直接原因，市場對日本經(jīng)濟前景的擔憂不斷升溫，拋售日元。
今年年初，日本政府已導演了一場日元貶值走勢。
2月14日，日本央行決定繼續(xù)采取量化寬松貨幣政策，并將量化寬松基金規(guī)模擴大10萬億日元（約合1920億美元），同時明確引入1%的物價上漲目標。敏感的匯率隨即從2月14日的8.1164一路滑行到3月15日的7.5445，跌幅達7.05%。
不過，上半年日元對人民幣匯率是先抑后揚，劃出一道“V”形走勢。市場人士認為，日元二季度走強得益于歐債危機的惡化，全球資產(chǎn)逃離歐元，流向日元和美元。
日元匯率的詭異，向來是外匯投資者心中的謎團。對于日元升值，日本財務大臣城島光力在上周一也承認，去年日本大地震以來的日元升值趨勢脫離了日本經(jīng)濟基本面。正因為如此，日本央行直接干預匯率早就成了慣例，可謂“升值不停，寬松不止”。
9月19日，日本央行宣布將資產(chǎn)購買規(guī)模增加10萬億日元，其中新增日本國債5萬億日元，新增貼現(xiàn)國庫券5萬億日元，日本央行累積資產(chǎn)購買規(guī)模達到80萬億日元。
日元陪奧巴馬跳舞
“如要討論日元的升值，不能不看日元和美元之間的關系。”復旦大學經(jīng)濟學院副院長孫立堅表示。目前，市場已經(jīng)借助日美之間經(jīng)濟好壞差異，增加美元的持有量而減少日元的持有量。
上周影響日元匯率最大的主角莫過于奧巴馬。
美國當?shù)貢r間周二(11月6日)晚，奧巴馬總統(tǒng)確認獲得連任，東京市場日元匯率立即回升到80以內(nèi)。11月8日，圍繞美國增稅與減支措施的擔憂引發(fā)股市的拋盤，日元匯率總體走強，日元兌歐元更是創(chuàng)下三周新高。
日本某銀行的交易商表示，因為市場認為奧巴馬在競選中處于領先地位，避險情緒因此升溫。市場預計，若奧巴馬獲勝可能繼續(xù)令美國保持寬松的貨幣政策和弱勢美元政策以刺激經(jīng)濟增長，這可能阻止美國國債收益率走高。
不過，奧巴馬獲得連任的短期效應很快消散，目前市場再次回歸美國財政懸崖問題以及歐洲債務問題。
西太平洋銀行在報告中稱，隨著關注點轉(zhuǎn)向美國財政懸崖，避險貨幣美元將可能在未來幾周獲益，因為財政懸崖問題的解決所需要的時間可能較許多人預計的更長，這將削弱投資者的風險偏好。
不過，日元走強還有一定的季節(jié)性特征。由于日本投資者通常在9月開始上半財年的清算，公司和個人投資者都傾向于將美國國債到期贖回的資金撤回日本，因此日元在9月往往被迫走強。另外，大部分賣出美元的遠期合約集中于日本8月盂蘭盆節(jié)假期之前，而8月休假季導致的低交易量，通常會出現(xiàn)匯價波動明顯等“異常情況”。
摩根大通預計，未來數(shù)月日元可能是表現(xiàn)最為強勁的貨幣。日元升值將不僅表現(xiàn)在美元兌日元，還將表現(xiàn)在其他日元交叉匯率上，但是，日元中長期會否走強，還難以判斷。
日企難熬，順絡電子獲益338萬
受日元升值影響，日本電子企業(yè)叫苦連天。
對日本企業(yè)而言，日元升值推高了日本制造產(chǎn)品在海外的銷售成本。家電巨頭夏普已宣布將裁員5000人，占其員工總數(shù)9%左右。這是夏普自1950年以來首次大規(guī)模裁員，主要針對于日本國內(nèi)員工。
近日，日本家電三巨頭松下、索尼和夏普先后公布了截至今年9月30日的本財年第二財季業(yè)績報告，三家巨頭均未能扭轉(zhuǎn)連續(xù)多個季度巨額虧損的局面。
據(jù)外媒報道，僅10月份，日本全國倒閉企業(yè)數(shù)為1035家，比去年同期增加了6%。其中制造業(yè)倒閉增加了173家，同比增長21%。這些倒閉企業(yè)給日本留下但是是2393億日元的債務，總額同比暴漲53.5%.
日企自救的方式是從亞洲、中國等國家和地區(qū)集中采購較為便宜的部件、原材料，從而降低生產(chǎn)成本。例如，松下計劃將海外采購比例從2011年的57%提高到60%以上，東芝計劃從2011年的64%提高到70%以上，三菱電機計劃從2011年的24%提高到30%以上，夏普計劃從2011年的67%提高到約70%。
而豐田則從去年開始在中國、巴西等市場加大投資。去年，豐田在中國投資6.89億美元建立了豐田（中國）研發(fā)中心，今年又在中國常熟投資了2.85億美元設立無級變速箱生產(chǎn)工廠。
國內(nèi)出口日本軟件外包業(yè)務的上市公司從中受益，如海隆軟件、東軟集團、浙大網(wǎng)新等。其中，主要市場是日本的海隆軟件，
2011年度銷售毛利率同比增加了1.81%，除了全年開工率上升，日元對人民幣匯率走高貢獻了不少推力。另外，電子元器件公司也享受了一把日元升值的利好。一半以上業(yè)務為出口的順絡電子，今年上半年匯兌收益338萬。