昨日，在央行“史上單日最高”逆回購的刺激下大盤止跌反彈，盡管漲幅有限，但由于短線資金面緊張格局緩和，因此在短線企穩的基礎上，大盤有望延續反彈。
    昨日，大盤受隔夜外圍股市上漲影響小幅高開，10點半左右，空頭忽然打壓，滬指瞬間翻綠并逼近2050點附近，緊急關頭，央行史上單日最高的3950億元逆回購消息放出，股指立馬呈現90度直角上攻，變化之快令投資者瞠目。午后，伴隨著利好消息的逐漸消化，多空雙方呈現出拉鋸狀態，截止收盤，多頭小勝一籌，滬指微漲3點，全天成交427億元，仍舊維持地量水平。
    接受《金融投資報》記者采訪的分析師表示，昨日大盤受外圍政策和消息的影響居多，不過“史上單日最高”逆回購仍然無法帶動大盤出現實質性反彈，說明市場對頻繁的逆回購已有了麻木情緒，后市大盤或將在2000點上方繼續震蕩。

    資金緊張局面緩和

    據悉，央行昨日上午在公開市場操作中開展兩期共3950億元逆回購操作，創史上單日新高。這兩期逆回購分別是2900億元7天逆回購和1050億元28天逆回購。之前逆回購單日最高操作量為2900億元，誕生于9月25日，央行當日開展了1000億元14天逆回購和1900億元28天逆回購。交易員稱，此次等同于一次降準的逆回購資金投放，預計能夠有效緩解月末前因多重不利因素沖擊導致的資金短缺現象。但考慮到7天逆回購的超大規模運用，相應增加了未來一周到期回籠資金，資金利率會出現一定回落，但不會明顯低于央行逆回購操作利率。央行開展如此大規模逆回購，也意味著其動用降準等深度流動性釋放工具的可能性降低。
    據銀行交易員稱，央行周一上午繼續開展正逆回購詢量，其中逆回購期限包括7天、14天和28天期三品種，正回購期限包括28天和91天兩品種。考慮到短期資金面頗為緊張，央行大概率將在公開市場繼續開展較大規模的逆回購操作。與此同時，未來各周逆回購到期規模萎縮，也減輕了央行使用逆回購平滑到期流動性的阻力。交易員稱，若資金投放力度維持在上周水平，則本周央行有望向市場凈投放資金，這將對緩解短期資金緊張局面起到正面作用。
    不過西部證券策略分析師黃錚說道：“從盤面來看，大盤上午就好比一個打了強心針的病人，下午藥效過去就繼續陷入了疲軟狀態。為什么會這樣？第一點，本周市場有1990億元逆回購到期，周內另有100億元央票到期，隨后的幾周，逆回購到期量將逐步回落，央行以逆回購挽救市場的高峰期或將過去；第二點，雖然央行采取了密集頻繁并且數量巨大的逆回購，也確實釋放了流動性補充了市場需求，但這部分錢真正能夠進入股市的屈指可數，因此反復幾次后，投資者信心再度喪失，逆回購對于股市的提振作用越來越小。”

    短線調整行情將盡

    值得注意的是，在央行實施逆回購之際，日本央行也宣布擴大資產購買規模11萬億日元，基本符合預期。日本央行稍早宣布維持基準利率0-0.10%不變，擴大資產購買規模11萬億日元至91萬億日元。擴大短期國庫券購買規模5萬億日元。該央行稱，將持續推出強有力的寬松措施，直至實現1.0%的通脹目標。
    對于日本政府繼續量化寬松所采取的措施，復旦大學經濟學院副院長孫立堅表示，日本政府的貨幣寬松政策可能改善了一些被破壞的價格，日本央行一直想通過貨幣來修復價格，現在有了一些效果。當鈔票多了以后，市場上的產能如果不能像貨幣一樣增長，貨幣會吸收一些產能，造成價格的上漲。孫立堅說，另外，全球原油等生產要素沒有出現價格的上漲，所以日本價格的修復可能是翹尾因素和季度因素多一些，而不是真正的基本面出現了好轉而帶動的價格修復。
    對于后市大盤走向，中信建投分析師潘成在接受記者采訪時表示：“昨天滬指雖然回踩2050點附近后就出現強烈的止跌行為，但截止收盤大盤還是沒能重回2088點。如果周三大盤不能有效站上2088點，則后市還有繼續逼近2000點的可能。”
    不過，潘成同時表示，從5日均線可以看出，這一波下跌幾乎已經到了盡頭，現在就算是在2050點附近反復震蕩，投資者也不必恐懼，因為短線出現長陰的可能性非常小。而一旦站上2088點，后市反彈可以看到2146點附近。