<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. 560億解禁洪峰來襲 券商第四季策略分歧
      2012-10-24   作者:邱晨  來源:21世紀經濟報道
       
      【字號

          10月23日,A股再度調整,上證指數收盤報2114.45點,下跌-18.31點,跌幅-0.86%。從二季度以來,滬指一路滑落,在2000點低位徘徊,其間甚至一度跌破2000點,在如此糟糕的行情下,券商們對四季度行情到底有何看法?
         從近期各大券商發布的4季度投資策略報告來看,多數券商對于最后一季的行情秉持相對謹慎的態度。其中,特別是即將在本季出現的中小板、創業板解禁潮,成了市場擔憂的焦點。統計顯示,第四季度中小板和創業板解禁市值合計超過560億元。

        謹慎成主基調

        在判斷A股走勢方面,多數券商持謹慎態度,但不排除存在底部震蕩中的反彈機會。
         券商的4季度策略研究的焦點多數落在“十八大”、“解禁潮”等主題上。由“十八大”所帶來的政策向好預期能夠為4季度提供支撐,并創造階段性反彈機會。但另一方面,由“解禁潮”所帶來的減持壓力,則會抑制4季度反彈走勢。   
         其中,去年新財富策略研究排名第2的安信證券保持對4季度中性偏謹慎的看法,認為10月份走勢相對樂觀一點,而11月份、12月份的走勢則悲觀一些,預期指數仍有下跌空間。
        安信證券分析稱,十八大召開到明年兩會前,預期處于政策真空期。在這段時間,經濟難以有明顯起色。
        對于“十八大”所能帶來的政策利好,各家券商的解讀也不盡相同。
        而中信證券、中投證券和招商證券則相對樂觀。
        中信證券認為“十八大”之前穩定市場的政策預期構成A股階段性反彈的主要動力。此外,“十八大”召開將緩和部分悲觀投資者的極端負面預期。
        中投證券對四季度行情持審慎樂觀的態度,同時預測四季度上證波動區間為1900點至2250點。
        此外,招商證券認為,穩增長的政策信號已經發出,市場短期有望反彈一波。近期發改委審批一批總體接近1萬億的投資項目,可以視為經濟穩增長政策的信號。如果穩增長的政策能夠持續、效果在四季度促成經濟庫存周期見底,那么市場反彈有望演化為中期反彈。
        在行業配置方面,多數券商建議偏向周期股。房地產、水泥、煤炭和非銀行金融類板塊成為多數券商推薦的板塊。

         提示創業板解禁風險

        查閱券商發布的4季度策略報告不難發現,“解禁潮”一詞頻頻出現在各家研報中。而其中,各家券商對于解禁所帶來的影響出現意見分歧。
        統計顯示,今年中小板的解禁潮將出現在11月,約45億左右,總體上影響不大。不過,創業板將在10月份迎來解禁洪峰,達到518億,主要是由于2009年10月份創業板推出三周年后,首發原股東解禁集中到期。
        分季度來看,中小板四季度解禁市值占全年的比重為32.1%,創業板四季度解禁市值占全年的比重為52.3%,均為全年的高點。
        對此,2011年新財富策略研究第一名的興業證券發表研報指出,經研究表明,解禁金額與減持金額存在正相關關系,而中小板和創業板限售股東的減持意愿會更加強烈。因此,4季度的解禁潮所帶來的減持壓力,會在4季度內壓制中小板和創業板的估值水平。
        此外,在年關資金壓力下,面臨經營狀況和資金周轉持續惡化、一季應收賬款壞賬上升風險的中小板、創業板上市公司,選擇套現的意愿會更加強烈。
        中信證券則認為,創業板解禁市值在4季度高達690億元,而創業板流通市值僅在3000億,因此,創業板此次解禁能量不容小覷。10月底和12月底需要特別關注,從行業來看,創業板中醫藥、計算機、機械與電子元器件等行業的解禁壓力較大。
        安信證券稱,由于創業板解禁時點延后到12月份,與年末資金緊張時點疊加,因此對11月份、12月份的走勢更為悲觀。
        但對于解禁所帶來的影響,也有部分券商認為不必過分高估。
        創業板解禁受十八大維穩政策影響延長鎖定期,短期負面將有所削弱”,中投證券稱。
        此外,方正證券更在研報標題中直言,“解禁規模大增不是看空四季度的理由”。方正證券認為,每月的解禁規模與大盤指數之間并沒有明顯關系。
        有趣的是,方正證券與興業證券的研究結果恰恰相反,認為減持規模并不會隨著解禁規模的增加而增加。同時,絕大部分解禁股持有者已承諾了年內不減持,因此解禁對這些個股的壓力也不存在。

        凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產品,版權均屬經濟參考報社,未經經濟參考報社書面授權,不得以任何形式刊載、播放。
       
      相關新聞:
      · 中國券商國際化路徑與階段策略 2012-10-24
      · “券商老鼠倉”第一案宣判季敏波獲刑3年緩期3年 2012-10-24
      · 前三季度39家券商承銷收入同比降逾五成 2012-10-23
      · 取消集合計劃行政審批 證監會全面松綁券商資管業務 2012-10-22
      · 多家券商備戰新三板抵御行業“寒冬” 2012-10-22
       
      頻道精選:
      ·[財智]誠信缺失 家樂福超市多種違法手段遭曝光·[財智]歸真堂創業板上市 “活熊取膽”引各界爭議
      ·[思想]投資回升速度取決于融資進展·[思想]全球債務危機 中國如何自處
      ·[讀書]《歷史大變局下的中國戰略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
       
      關于我們 | 版權聲明 | 聯系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經經濟參考報協議授權,禁止轉載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街57號
      JJCKB.CN 京ICP證12028708號
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 一本久久a久久精品免费不卡 | 亚洲日韩性欧美中文字幕 | 日本欧美一级二级三级不卡 | 亚洲中文精品久久久久久 | 亚洲欧美日韩另类精品一区 | 亚洲午夜成人福利精品视频 |