受QE3利好提振,上周五金價(jià)單日大漲4.12%,普通投資者通過黃金基金第一時(shí)間分享到了QE3效應(yīng),3只跟蹤的QDII黃金基金平均上漲3.52%。
QE3的推出實(shí)際上是為當(dāng)前正在上演的黃金行情加了“一把火”,下半年金價(jià)進(jìn)入上行通道,幾只黃金基金表現(xiàn)俱佳。據(jù)天相及Wind統(tǒng)計(jì),8月15日至9月14日,易方達(dá)黃金主題漲10.12%,諾安全球黃金漲9.86%,嘉實(shí)黃金漲9.12%。主動(dòng)型的易方達(dá)黃金主題比其他兩只被動(dòng)型基金漲得更好,其9月14日凈值為1.012元。
近期表現(xiàn)較好的黃金基金其業(yè)績(jī)主要來源于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的準(zhǔn)確預(yù)判以及對(duì)基金倉(cāng)位的靈活調(diào)整。7月底到8月初,當(dāng)金價(jià)在1580美元/盎司至1600美元/盎司的區(qū)間振蕩時(shí),歐美央行的量寬預(yù)期逐漸明朗——美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行“不約而同”地采取了適度的寬松措施,并表達(dá)了未來進(jìn)一步干預(yù)的意愿,美國(guó)國(guó)內(nèi)兩年期預(yù)期通脹率逐步回升,歐洲區(qū)銀行體系內(nèi)的流動(dòng)性指標(biāo)持續(xù)改善,都釋放出重要信號(hào)。
在此環(huán)境下,主動(dòng)型基金顯示出其優(yōu)勢(shì),易方達(dá)黃金基金成功地預(yù)見了本輪黃金行情和美國(guó)量寬政策的推出,果斷加倉(cāng),及時(shí)捕捉了本輪金價(jià)上漲行情。另外,在金價(jià)上行通道中白銀的彈性明顯超過黃金,買進(jìn)白銀ETF也獲得了良好的增強(qiáng)效果。
“總體來說,債務(wù)貨幣化是美歐等儲(chǔ)備貨幣國(guó)的終極手段,美元負(fù)利率的環(huán)境未有實(shí)質(zhì)性改變,黃金在3月和5月的兩輪下跌也沒有影響對(duì)于黃金的整體需求,因此當(dāng)時(shí)對(duì)金價(jià)的中期趨勢(shì)維持向上的判斷。”易方達(dá)黃金主題基金經(jīng)理管宇說。
對(duì)黃金的后市行情,管宇認(rèn)為,過去數(shù)年間,美、歐、英、日等各大央行的基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)都大幅擴(kuò)張,走上了債務(wù)貨幣化這條不歸路。目前的物價(jià)水平暫時(shí)受控,但推動(dòng)通脹的因素將長(zhǎng)期存在,黃金的長(zhǎng)線行情依然看好。中期而言,利好金價(jià)的因素包括:農(nóng)產(chǎn)品、能源價(jià)格的上漲可能推動(dòng)通脹;各國(guó)央行和私人投資者增加黃金配置;美國(guó)推出QE3政策,歐洲央行也可能進(jìn)一步實(shí)施量化寬松。
“QE3對(duì)于黃金的利好非常直接,中期可望推動(dòng)金價(jià)持續(xù)上漲。”管宇分析,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)QE3沒有給予完成期限或總量,所以這一次量寬政策屬于開放式,超過市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)將維持超低利率政策至2015年中。從近兩月美國(guó)國(guó)內(nèi)M1加速上漲來看,美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)開動(dòng)了印鈔機(jī)。大量基礎(chǔ)貨幣的投放和負(fù)利率環(huán)境必然帶來通脹上行、美元貶值,從資產(chǎn)配置角度黃金是全球資金保值、抗通脹的首選品種之一。