周三A股市場震蕩收漲，上證指數收于2067.83點，漲0.40%；深圳成指收于8431.74點，漲0.50%，受到日本十萬億日元規模量化寬松的影響，黃金板塊漲幅居前黃金概念板塊以5.8%的漲幅領漲市場，天業股份、榮華實業、恒邦股份以強勢漲停領漲，中金黃金漲8.54%，秋林集團漲6.77%，山東黃金漲6.72%。
據悉，日本央行周三宣布，將資產收購基金額度再增加10萬億至80萬億日元，新增10萬億日元的購買對象為短期國債和長期國債各5萬億。其中長期國債的購買期限從明年6月底延長半年至12月底。
逾9成個股9月跑贏大盤
從昨日大單資金流入情況看，據《證券日報》研究中心和同花順IFIND統計顯示，昨日交易的18只黃金股累計大單主動買入金額為79847.45萬元。大單主動買入金額超過1000萬元的有13只，分別為山東黃金（18787.94萬元）、中金黃金（16113.16萬元）、
恒邦股份（10594.31萬元）、紫金礦業（7882.48萬元）、辰州礦業（6841.25萬元）、榮華實業（4121.60萬元）、貴研鉑業（3600.81萬元）、豫園商城（2638.68萬元）、永泰能源（1628.75萬元）、天業股份（1417.65萬元）、豫光金鉛（1260.13萬元）、老鳳祥（1119.23萬元）和東方金鈺（1039.98萬元）。
山東黃金昨日大單資金主動買入金額最多，達到18787.94萬元，據悉該公司業績對金價敏感度非常高，按20噸自產黃金計算，金價每上升1元/克（4.5美元/盎司），公司將增加2000萬利潤，相當于每股收益提升0.056元。2008-2010年黃金增長主要來自于：焦家礦擴產項目計劃在2009年6月試生產，2010年達產，達產后產量將達到12-13萬兩，折合為7.5-8噸；三山島新建8000噸選廠，將使得三山島礦石產量增加30%。
9月以來，黃金股的市場表現搶眼，18只股票中有17只股票跑贏大盤，占比94.44%。其中，漲幅超過10%的股票有恒邦股份、天業股份、貴研鉑業、中金黃金、榮華實業、山東黃金、老鳳祥、辰州礦業、豫園商城、豫光金鉛、紫金礦業和東方金鈺。其中，恒邦股份9月漲幅高達42.59%，該公司具有完整產業鏈優勢，公司的業務包括黃金生產相關的勘探、采礦、選礦、冶煉、精煉、深加工及研究開發，并擁有自己獨立礦山，擁有礦產資源為后續冶煉及深加工業務提供較為穩定原料供應，上述完整產業鏈為持續盈利和減少盈利波動創造良好條件，通過產業鏈規模經營，在金屬回收率、單位生產原材料消耗及綜合成本等方面也具有一定優勢，在此基礎上，未來將有更多機會進行產業鏈進一步深度延伸，開發更高附加值新產品。
從黃金股的市盈率來看，低于30倍動態市盈率（TTM）的個股有8只，分別為中金黃金、辰州礦業、明牌珠寶、山東黃金、潮宏基、永泰能源、老鳳祥、紫金礦業和豫園商城。
四因素推升金價上漲
9月14日，美聯儲終于推出QE3，每月購買400億美元的抵押貸款支持證券，而且將繼續扭曲操作，將0%-0.25%超低利率環境至少到2015年中期。QE3的推出將加劇全球通脹水平，同時也使得中國出臺進一步貨幣寬松政策，并推出經濟刺激政策的預期大大加強，有利于大宗商品的繼續上漲。
受QE3推出的刺激，上周金價繼續上揚，上周五COMEX期金報收1772.7美元/盎司，周漲幅1.85%。由于美國基礎貨幣量的進一步擴張已不再停留在預期層面，黃金的貨幣屬性將得以充分發揮。另一方面，QE3無疑進一步加劇未來的通脹風險，中信建投分析認為，可以看到美國通脹保護債券利差從7月末開始快速回升，表明通脹預期明顯強化。綜合來看，金價短期至中期上漲趨勢明確，金價的漲幅也有望超出此前預期，再度挑戰1900美元/盎司的歷史高點。
眾所周知，美元與黃金存在蹺蹺板關系，QE3出臺降低美元美債吸引力，相比銅等工業金屬，純金融屬性的黃金更受益。國泰君安分析認為，美元放松刺激貴金屬金銀股皆是良好標的。美元作為全球事實上的本位貨幣，與黃金具有最直接的蹺蹺板關系。QE3出臺降低美元、美債吸引力，相比銅等工業金屬，純金融屬性的黃金更受益。
而影響黃金價格的因素可謂眾多，主要為匯率、利率、貨幣供給、經濟增長動力、通脹、央行行為、金融動蕩、政治風險等。各個因素相互影響復雜交織，大體保持關聯卻又時有背離。
對此，德邦證券詳盡的分析了目前支撐黃金價格繼續走牛的四點因素：首先，美國流動性注入驅動的經濟周期未變，低利率及量化寬松貨幣政策仍將持續，未來美元上漲動力減弱且通脹或通脹預期上行。其次，歐洲債務問題短期或導致美元指數上漲，而中長期則削弱了其成為儲備貨幣的能力。第三，新興市場國家央行應對全球貨幣混亂的增持黃金行為料將長期存在。第四，局部政治動亂引發避險需求。
成為QE3最大受益品種
從投資策略上看，由于QE3將直接推高全球通脹，廣發證券認為貴金屬未來漲幅有望超出前兩次QE時期。繼續推薦白銀標的盛達和科學城，以及黃金標的山金黃金、中金黃金、ST寶龍。中期貴金屬仍是QE3的最大收益品種，堅定看好貴金屬和成長股：盛達礦業、ST寶龍、山東黃金、中金黃金、興業礦業、盛屯礦業、科學城。
可是，華泰證券則認為，QE3落地，黃金股價最大的催化因素已經兌現；由于市場前期對QE3預期較QE2并不充分，因此黃金股仍存在一定上行空間，但股價會在較短時間內到達頂步。同時，由于國內宏觀經濟基本面的相對QE2時期已有明顯下滑，經濟增速中樞下移的長期預期會對有色板塊的反彈產生抑制作用，黃金股在中短期內仍會存在相對收益，但絕對收益的空間會受到影響。
具體投資方面，大通證券建議激進型投資者可參與工業金屬中高彈性品種的反彈行情，如銅陵有色、興業礦業、西部資源、錫業股份；中期貴金屬仍是QE3的最大收益品種，堅定看好貴金屬和成長股：盛達礦業、ST寶龍、山東黃金、中金黃金、興業礦業、盛屯礦業、科學城。
總之，德邦證券表示，黃金是能夠穿越周期的“周期性”品種：因為經濟增長伴隨較高通脹，經濟蕭條伴隨貨幣動蕩。黃金價格看漲，短期美國經濟增速向下失業率企穩、歐債危機有望階段性緩解等因素促使金價上漲，中長期金價樂觀則由于美元流動性泛濫、歐元儲備地位下降、新興市場央行增持、政治動蕩等因素。