新股市場回暖的苗頭，帶動了銀行理財市場再次青睞一級市場。9月初，光大銀行發行了一款“如意新股通”的打新股理財產品，令這類一度在銀行理財市場消失的產品“重出江湖”。
業內人士分析，在新股發行改革后，銀行打新股產品的收益率或許不能與當年相媲美。但對于目前市場上普遍年化收益率只有4%-5%的理財產品而言，這類打新產品依然具有吸引力。
改走網下申購通道
“我們這款產品正在募集，如果有興趣，你可以在證券交易的時間來銀行申購。當然，你也可以在以后的開放日進行申購。”當周一記者以普通投資人的身份去咨詢光大銀行理財經理時，得到了這樣的答復。
據了解，這款產品主要投資于新股申購（包括首發和增發）和新券申購（包括可轉換債券、可交換債券等），產品上限為10億元，本次募集規模上限8億元，為非保本浮動收益類產品。產品成立后，每個月的15日是該產品的開放日，投資者購買或退出時，均無申購、贖回費用。
“該款產品與以前的打新股產品的不同之處在于，該產品并不通過網上申購新股，而是走證券公司網下打新股通道，這也是在監管新政條件下，該打新股產品較以往產品的主要變化之處。”普益財富研究員吳濘江表示。
今年4月份，證監會發布了《關于進一步深化新股發行體制改革的知道意見》，提高了向網下投資者配售股份的比例，建立網下向網上回撥機制，規定向網下投資者配售股份的比例原則上不低于本次公開發行與轉讓股份的50%，并且取消了網下配售股份3個月的鎖定期。
“這在一定程度上增加了機構網下打新股的中簽率，令這類參與網下申購新股的理財產品獲取較高收益的可能性增加。”某國有大行個人金融部產品經理表示。
曲折“復出路”
事實上，作為曾經的市場明星，打新股理財產品一度風光無限。動輒預期10%甚至高達20%的收益率水平，讓投資者熱烈追捧。于是2007年，打新股產品伴隨著牛市興起。由于收益較好、風險相對較小，這類產品一直頗受投資者青睞。特別是在股市遭遇調整“寒流”時，投資者更是把打新股產品看成是資金的“避風港”，紛紛加入打新大軍。
記者查詢過往資料發現，彼時各家銀行發行的打新股產品，其收益率大都在4%—20%之間，平均水平則在10%左右。“當時，由于個人打新股資金有限，因此通過化零為整的方式，成功率會更高。此外，銀行打新股產品的安全性較高，沒有中簽的資金可獲得原數返還，僅從網上申購來看，當時投資打新股產品能賺取遠遠高于同期存款的收益。”交通銀行理財師李吉表示。
而2007年和2008年正是這類產品發行的高峰，普益財富統計數據顯示，2007年銀行共發行打新股理財產品236款，2008年共發行148款，隨著2008年9月IPO的暫定，打新股理財產品也暫時從市場上消失了，在2009年6月隨著IPO的重啟才再次出現。
但2009年以后，隨著新股發行政策的變化，監管層叫停了信托計劃證券投資賬戶開戶，打新產品受此影響，逐漸淡出了市場。而今，在新股發行新政推出后，并隨著近期新股市場的回暖，打新產品再度復出。
高收益或難覓
盡管打新股產品重出江湖頗受人關注，但值得注意的是，此次光大銀行并沒有公布該款產品的預期最高收益率。“打新股產品的收益率會受到中簽率和溢價水平的影響，新股上市后有可能狂漲，也可能破發，所以我們無法預測。”當記者咨詢收益率問題時，光大銀行理財經理如此回答。
“打新產品雖然重新發售，但我們預計其預期收益率也只會比普通的銀行理財產品高一些，不能跟原來的收益率相比。”前述光大銀行的客戶經理如實告訴記者。而某銀行個金部人士也表示，在新股發行新政下，新股首發市盈率逐漸回歸理性，上市首日的溢價水平也不能與2007年同日而語。
據上證報資訊統計，今年8月以來上市的22只新股，其上市首日的平均漲幅為29.345%。因此，新股的首發溢價幅度也不能和此前的“鼎盛時期”相比，打新股產品想要再現10%以上的收益率并非易事。
8月以來上市新股情況一覽
證券代碼 證券簡稱 發行價(元) 首日開盤價(元) 上市首日漲幅(%) 發行市盈率(發行前) 發行市盈率(發行后) 上市日期
300352
北 信 源 25 33 27.84 29.52 39.37 2012-09-12
002699 美盛文化20.19 23 18.28 30.02
40.10 2012-09-11
002698 博實股份12.8 18.99 40.63 31.22 34.59
2012-09-11
603167 渤海輪渡11 11.27 6.91 22.40 28.35 2012-09-06
002697
紅旗連鎖18.76 19.19 4.05 17.87 23.75 2012-09-05
002695 煌上煌30 27.11 -8.83 35.71
47.62 2012-09-05
002696 百洋股份23.9 25.38 17.11 27.16 36.21
2012-09-05
603399 新 華 龍 7.8 14.88 85.13 16.74 22.35 2012-08-24
300350
華 鵬 飛 9.5 13.3 54.00 17.92 23.75 2012-08-21
300347 泰格醫藥37.88 57.5 32.00
33.23 44.05 2012-08-17
603003 龍宇燃油6.5 12.5 64.62 13.00 17.11
2012-08-17
300349 金卡股份31 32 7.10 25.79 34.37 2012-08-17
300348 長亮科技20
25.75 17.00 22.22 29.85 2012-08-17
002694 顧地科技13 17.13 48.46 13.98 18.57
2012-08-16
603766 隆鑫通用6.58 11 103.04 12.84 14.27 2012-08-10
601038
一拖股份5.4 8.05 63.89 12.26 14.44 2012-08-08
002693 雙成藥業20 28.7 32.55 26.32
35.09 2012-08-08
002692 遠程電纜15 15.3 1.27 17.24 23.08 2012-08-08
300346
南大光電66 81.7 23.97 14.14 18.86 2012-08-07
300345 紅宇新材17.2 16 -3.43 22.81
30.39 2012-08-01
300343 聯創節能28.1 35 18.90 18.76 25.01
2012-08-01
300344 太空板業16.8 15.8 -8.87 22.70 30.27
2012-08-01
資料來源：上證報資訊統計