伴隨上周五A股市場放量反攻，創業板指數也再度回到年內高點附近。截至本周二，創業板指已經連續3個交易日收在年線上方，大有攻克此“牛熊分界線”之勢。相對于其他指數累計近20%左右跌幅的疲弱表現，創業板指數自年初創調整低點后就一直處于震蕩上行的通道中。我們認為，雖然10月底創業板將迎來首批公司實際控制人所持股份的集中解禁洪峰，但無論是從制度、技術面還是基本面來看，都不會從根本上改變創業板的上升趨勢。

    有望站穩年線關口

    從技術面看，隨著創業板指數重心的逐步上移，均線系統呈現多頭排列，且量價配合良好，中期向上趨勢已然形成。上周五A股市場大漲，創業板指數成功站上了有牛熊分界線之稱的年線關口，本周一周二兩個交易日也均在年線上方運行。同時，若把日線系統的參數設置為費波納茨級數即5、13、144、233等來觀察，會發現該指數自2010年底創下1239.60點高點調整以來，日K線首次重回該神奇數列的233日線，并已堅守3個交易日，初步可確認其有效性。上證指數在2009年4月初站上233日線后，也迎來了一波空間近千點且時長達四個月的漲勢。因此從技術角度而言，可認為創業板指數已步入中期上漲通道。我們認為，以減持為主的外界因素只會在小范圍內影響其運行軌跡，而不會改變上漲的大趨勢。

    業績情況好于主板

    再來看創業板的基本面情況，8月底347家創業板公司完成了中報披露，報告期內，有六成創業板公司實現了業績同比正增長。結合A股非金融石油石化上市公司上半年凈利潤同比下滑16%，二季度單季下滑15.3%的整體水平來看，創業板公司相對較好。具體來看，347家創業板公司共實現營業總收入合計為837.07億元，平均增長率為20.72%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤合計為117.51億元，平均增長率2.98%。其中213家創業板公司在報告期內實現凈利潤同比正增長，134家公司凈利潤出現負增長，僅有9家創業板公司業績出現虧損。凈利潤增長率在100%以上的創業板公司有10家，分別是湯臣倍健、藍色光標、鴻特精密、紅日藥業、寶通帶業、永清環保、舒泰神、新寧物流、南都電源和吉艾科技，其中增長率最高的吉艾科技，同比增長高達212.79%。創業板的業績情況好于主板，為其走出特立獨行的上漲趨勢奠定了良好的根基。

    新規抑制套現沖動

    據同花順iFinD統計數據顯示，28家首批上市創業板公司的實際控制人及控股股東所持的股份將在10月30日解禁，即將解除限售的股份數量合計高達49.39億股，其中，超過九成以上為包括控股股東在內的首發原始股東所持股份。由此，創業板將正式步入全流通時代。
    目前，創業板指數再度步入年內高位區域，不少個股前期也有大幅上漲，大非們面對如此誘惑能按捺住套現的沖動嗎？對此，深交所8月底發布了《創業板信息披露業務備忘錄第18號》文件，對大股東大宗減持須提前2個交易日預告進行了明確規定，要求符合“未來6個月減持大于或者等于5%股份；最近一年受到深交所公開譴責或者兩次通報批評；出售后導致其持有、控制上市公司股份低于50%或30%，或導致其持有、控制上市公司股份與第二大股東比例差額少于5%的；公司業績大幅變臉，減持前一個會計年度或者最近一期，上市公司的凈利潤為負值或者同比下降50%以上”等條件之一，大股東減持都需要提前2個交易日刊登減持計劃公告。另外，備忘錄還要求，減持計劃公告應當包括減持目的及計劃、減持期間、數量和比例、減持方式。該文件規范了公司實際控制人及控股股東的減持行為，特別是針對公司本有業績之憂且有欲望在二級市場上及早變現的大非，同時也讓投資者特別是中小投資者能夠提前做出預判及買賣決策。
    綜合來看，我們認為創業板指數應無懼10月底大非的解禁潮。投資者可在市場回調之際選擇其中業績穩定增長的龍頭個股進行逢低布局，分享其成長帶來的中期收益。