近期滬深兩市持續(xù)下行，上周新增開戶數(shù)連續(xù)第四周環(huán)比反彈，新增基金開戶數(shù)也小幅回升，反映場外資金開始試探性進(jìn)場，不過場內(nèi)資金活躍度則小幅回落。與此同時(shí)，代表海外避險(xiǎn)情緒的VIX指數(shù)近期震蕩上升，表明全球風(fēng)險(xiǎn)偏好下降。
　　據(jù)中登公司公布的數(shù)據(jù)顯示，上周（8月27日至8月31日），滬深兩市新增股票賬戶數(shù)為99851戶，較前一周的93468戶小幅上升。至此，新增開戶數(shù)連續(xù)四周環(huán)比回升，并逼近10萬戶，顯示部分場外資金開始伺機(jī)試水“抄底”。與此同時(shí)，上周新增基金開戶數(shù)為47788戶，較前一周的47002戶小幅上升。
　　相較場外資金的“蠢蠢欲動(dòng)”，場內(nèi)資金的活躍度卻繼續(xù)下行。上周參與交易的A股賬戶數(shù)占比為4.39%，較前一周的4.61%回落，這也是該指標(biāo)連續(xù)第三個(gè)月回落�？梢�，在指數(shù)不斷探底的背景下，場內(nèi)資金活躍度持續(xù)低迷，目前已經(jīng)處于歷史底部水平。
　　海外市場方面，代表海外避險(xiǎn)情緒的標(biāo)普500波動(dòng)率指數(shù)（VIX）上周以來震蕩走高，從8月27日的16.35升至9月4日的17.98。VIX的上行，反映海外避險(xiǎn)情緒近期有所升溫。在8月中旬美國三大股指逼近年內(nèi)高點(diǎn)之后，近期呈現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢(shì)。美元疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再次引發(fā)了市場擔(dān)憂情緒，加上歐元區(qū)在9月將迎來“多事之秋”，令全球風(fēng)險(xiǎn)偏好出現(xiàn)波動(dòng)。此前，A股對(duì)于外圍市場的回暖較為麻木，我行我素地弱勢(shì)陰跌；如今，外圍避險(xiǎn)情緒的升溫或?qū)⒃俣葘?duì)跟跌不跟漲的A股構(gòu)成負(fù)面影響。
　　從歷史重要底部的特征來看，開戶數(shù)往往在底部附近呈現(xiàn)先下后上的V型走勢(shì)，即投資者情緒必須先降至冰點(diǎn)，隨后走出反彈，推動(dòng)股指回升。開戶數(shù)最近四周連續(xù)小幅反彈，或許表明部分場外資金開始試探性進(jìn)場；不過，不到10萬戶的周開戶數(shù)仍然處于低位水平，顯示市場情緒依然較為疲弱。在當(dāng)前的市場環(huán)境下，若要改變投資者的麻木心態(tài)，必然需要借助“外力”。具體來看，只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)面企穩(wěn)或者政策刺激力度加碼打響“發(fā)令槍”，投資者情緒才有可能應(yīng)聲回暖，從而推動(dòng)階段性反彈的真正開啟。在此之前，大盤恐難以輕易擺脫弱勢(shì)格局。