滬深兩市上市公司2012年上半年業績報告8月底披露完畢。據同花順統計數據顯示,滬深兩市2400余家上市公司上半年實現營業收入約11.65萬億元,同比增長約7.4%;實現凈利潤約1.02萬億元,同比微跌0.5%。
盡管各家統計機構數據略有差異,但上市公司上半年凈利潤數據全部顯示為同比微降。
多留意大規模主板公司
今年以來,諸如降交易費、過戶費、經手費,匯金出手及產業資本回購,甚至轉融資推出等政策利好,市場似乎一直無動于衷,大盤一步步走向了2000點邊緣。
在熊市該如何操作,如何捕捉傳說中的“結構性機會”?“投資者可適當關注政策受益和醫藥概念。近期政策預期和流動性改善,政策逐步向證券、保險、期貨公司傾斜,結合業績和金融制度創新,提升其業務空間。”華泰證券分析。
此外,在經濟下滑過程中,消費股和醫藥股是大資金避風港,醫藥板塊歷來被稱為弱勢中的抗跌股,同時醫藥板塊具有大消費、內需轉型概念,是永遠的朝陽產業。投資者還可關注產業資本逆勢增持的公司。產業資本增持表明其對相關公司的投資價值預期在改善,大幅增持可能意味著股價被嚴重低估。
中報統計顯示,在整體經濟不景氣的條件下,規模較大的主板公司抗風險能力較強。從行業角度分析,按申萬行業分類的23個一級行業中,今年上半年僅有6個行業保持業績正增長。不過在二季度,房地產、紡織服裝和醫藥生物行業扭轉了一季度的業績下滑趨勢,在二季度轉為同比正增長。今年上半年業績最為耀眼的行業莫過于食品飲料行業。該行業今年上半年凈利潤增長38.1%,其中二季度增長30.9%,遠超其他行業。
選出持續現金分紅公司
對于很多投資者來說,半年報的重要看點,除了每股收益,就要算分紅預案了。分紅預案一般包括三項內容:一是利潤分配預案;二是資本公積轉增股本預案;三是盈余公積轉增股本預案。
其中利潤分配又有兩種方式可以選擇,一是分現金,二是送紅股。分現金很容易理解,而送紅股實際上是會計科目之間的調整,并不涉及現金流出。資本公積轉增股本,嚴格來講,不屬于分紅范疇。至于盈余公積轉增股本預案,雖然在理論上可行,但上市公司極少實施,投資者可暫不予以關注。
“盈利狀況不好或者虧損的公司不會實施大比例分紅,因此,一家上市公司如果持續現金分紅,可以成為投資者篩選好股票的標準之一。”中信建投相關負責人說,能大量送現金的上市公司,大都很健康。有些公司看上去賺了不少錢,但這些錢很多是應收賬款,實際賬上的現金并不多。而上市公司大量分現金,也說明它對投資者真正負責。有些錢放在公司賬上,沒什么好項目可以投資,日常經營中暫時也用不上,只好放在銀行里吃利息,或者買買國債,與其這樣,不如分給投資者。
有研究顯示,多年來堅持大量派送現金紅利的上市公司,其股價的漲幅明顯高于市場平均水平。根據統計,今年半年報中,共有119家公司提出了中期分配方案,其中有現金分紅的公司約有近百家,盡管這一數字較2011年同期有所增長,但放在2000多家上市公司的大群體中,現金分紅比例仍然偏小。
留神風險提示因素
一家上市公司如果在半年報中對披露事項進行風險提示,投資者切勿盲目追求利好效應,有意、無意地忽視風險因素,甚至明知有風險,也不予理會。
如某公司公告了與外國大公司合作投資的事項,或者對某一潛力領域進行重大投資等,往往被投資者視為重大利好。但很多投資者沒有繼續分析該事項的風險因素,如投資協議最后未經商務部批準導致合作失敗的風險;隨著時間的推移,上市公司經營業績可能不會如當初預期的那么好,面臨經營業績下降的風險;還有一些重大投資項目最后失敗等。
隨著上市公司半年報的出爐,各家機構的研究報告也會相繼引用或對此展開評估。研究報告是分析師通過研究上市公司公開信息,加上分析和行業研究,實現上市公司價值發現、價值重估。遺憾的是,近年來,一些不良的風氣正在一些研究報告中蔓延,過多的主觀臆斷和大膽猜測、甚至傳言出現在報告中。已經有證券分析師由于在網站上連續發布不實信息,導致相關公司股價大幅波動,被證監會立案查處。
因此,投資者應謹慎使用各種研究報告,勿輕信傳言。對上市公司的半年報數據等,應有自己的判斷和研究。一般來說,股民在買股票之前,要對公司業務有足夠了解和熟悉,比如這家公司是如何賺錢的,企業原材料從哪里來,是從海外采購來的還是國內采購來的,產品銷往哪里等。