[投資論語]轉(zhuǎn)融通只轉(zhuǎn)了一半
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2012-08-31 作者:趙晶 來源:經(jīng)濟參考報
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本周市場最大的焦點必然是轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)試點。8月27日晚間,滬深交易所分別發(fā)布了《轉(zhuǎn)融通證券出借交易實施辦法(試行)》。同日,中國證券金融股份有限公司也發(fā)布了《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》、《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)保證金管理實施細則(試行)》和《融資融券業(yè)務(wù)統(tǒng)計與監(jiān)控規(guī)則(試行)》等相關(guān)規(guī)定。 市場一度十分恐慌,隨著轉(zhuǎn)融通的到來,空頭必然會有所發(fā)揮,股市將告別大家齊心希望上漲的局面。但事實上,這次的試點,只是針對轉(zhuǎn)融通的融資進行的,暫時并未涉及到融券領(lǐng)域,嚴格地說,轉(zhuǎn)融通只轉(zhuǎn)了一半。 從保護中小投資者利益的角度看,這或許是一則好消息。一方面轉(zhuǎn)融通融資的試點可以增加場內(nèi)流動資金,水漲船高,股價可能會隨之上升。另一方面,暫時不進行轉(zhuǎn)融通融券的試點,可防止更進一步做空。 但從市場發(fā)展的角度看,只轉(zhuǎn)了一半的轉(zhuǎn)融通如果不繼續(xù)“轉(zhuǎn)”,那么這個試點就是沒有意義的,從根本上說就是管“有錢人”多借了點錢炒股,論拉升股市的力度,還不如降息降準見效快。 在市場如此低迷的時候推出轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)試點,同時又只進行轉(zhuǎn)融通融資的試點,不得不贊一句監(jiān)管層真是用心良苦。但用心良苦到底是不是好心辦壞事,就不好說了。中國的市場總會有一天要成熟,投資者也會隨著市場的成熟而成熟,這樣一味家長制地保護多頭,近處看是保護了投資者,往遠看卻還是害了投資者。 這也難怪會有投資者炒股失敗會去證監(jiān)會喊冤了,證監(jiān)會本身將自己就放在了無所不能的懲惡揚善的“青天大老爺”角色定位上,炒股虧錢可不就得讓“大老爺”做主?市場秩序不靠制度完善,規(guī)則制定要看市場臉色進行,這樣隨性的市場并不能成為經(jīng)濟的晴雨表。 經(jīng)濟不景氣,市場必然會受到影響。與其害怕因為轉(zhuǎn)融通融券業(yè)務(wù)試點推出會帶來的股市大跌,不如先看看經(jīng)濟形勢再定。全球經(jīng)濟尚未有起色,國內(nèi)經(jīng)濟也難獨善其身,在此大環(huán)境下,轉(zhuǎn)融通融券試點與否,市場也必然是看空的居多,股指下跌也在所難免。 因噎廢食也好,潑洗澡水把孩子也潑出去也好,這樣的決策思路在將來理應(yīng)越來越少。A股市場在過去的十幾年中一直在不斷地往開放和成熟的方向走,如果說當(dāng)年因為內(nèi)外環(huán)境均不成熟,所以導(dǎo)致改革的力度相對緩慢的話,隨著市場和投資者的成熟,這種擔(dān)憂可以減少一些了,要相信在這些年的鍛煉下,市場和投資者都比監(jiān)管層想像的要有頭腦有魄力。 抱著背著不是事兒,終究還是要學(xué)會走和跑,沒一點風(fēng)險就能掙錢的不叫市場,叫聚寶盆。
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