實驗室利用過氧化氫制取氧氣時,通常會使用二氧化錳作為化學反應的“催化劑”。催化劑的特點是:其能改變其他物質的化學反應速率,但并不是發生化學反應的必要條件。
隨著第二輪量化寬松(QE2)的如期終結,美國經濟復蘇依然不見動能,許多機構和分析師曾斷言:美聯儲終將推出QE3以進一步扶助經濟,但問題的關鍵在于:時機未到。個中緣由,或許就是催化劑的缺席。
擔任QE3推出之催化劑角色的因素可能包括:更差的經濟數據(成長/就業/房市)、更低的通脹壓力、更嚴峻的外部形勢等。但是目前這三者似乎都沒有一躍而起的跡象。
伯南克本周料不會打開QE3大門
分析人士指出,在缺少催化劑刺激的情況下,美聯儲(FED)在推出新一輪寬松貨幣政策之前仍將處于觀望模式,比如本周晚些時候將舉行的央行年會上美聯儲主席伯南克(BenBernanke)的表態。
中國證券報網站周一刊登瑞士信貸(CreditSuisse)董事總經理陶冬的文章稱,杰克遜霍爾央行年會伯南克主席的主題演講備受關注,不過他未必為市場提供一個明確的9月份推出QE3的暗示。
巴克萊(Barclays)首席美國經濟學家Dean
Maki日前表示,伯南克料不會在杰克遜霍爾會議上給出一個強硬的立場。他指出,在8月非農報告公布前一周,如果伯南克給出一個很強硬的立場,將是奇怪的。
他預計,美國8月非農就業人口將增加15萬人,而他認為,這一水平的增速將足以遏制其采取新的資產購買計劃。
美聯儲還未想清楚如何行動?
布朗兄弟哈里曼(BBH)周一表示,美聯儲政策在9月7日美國勞動力就業數據公布前都有很大的不確定性,或者說在9月13日的美聯儲公開市場委員會(FOMC)會議前都存在很多的不確定性。
該機構稱,“我們認為美聯儲并沒有決定采取措施,雖然說態度比較溫和,但是政策還是取決于下半年的經濟數據狀況!
瑞士信貸的陶冬則表示,“我預計伯南克會談論不同的政策選項第三輪量化寬松措施、與市場的互動、降存款準備金率等,但是他自己現在也沒有想清楚下一步怎么做!
海外知名媒體上周五(8月24日)公布的一項調查顯示,僅有不到半數的受訪經濟學家預期美聯儲將在9月的政策會議上宣布推出QE3。
調查結果顯示,61名受訪者的預期中值為美聯儲9月12日-13日宣布推出QE3的幾率僅為45%。這61名受訪者由17位華爾街一級交易商以及44名全球主要銀行的經濟學家組成。
QuantitativeCommodity
Research顧問Peter
Fertig說,“目前的情況來看,我們不能說美聯儲公開市場委員會(FOMC)在9月的政策會議上就一定能推出QE3。實際上,美聯儲購債焦點或許不在國債上,而在抵押證券上。”