“鉆石底”成為“暫時底”，基金加倉“抄底”很受傷。所謂“抄底抄在地板上的，沒想到還有地下室；抄底抄到地下室的，沒想到還有下面還有地窖”，底在何處還真的讓投資者很受磨難。
　　昨日，延續上周頹勢，滬指盤中跌破2100點，而在上周，A股市場一路下挫，滬指2100點早已岌岌可危。這樣的走勢出乎基金預料，本來以為市場已經到底，上周整體加倉“抄底”的基金，在持續下滑的市場中再次“躺著中彈”。如此情形下，基金整體被動減倉也在情理之中。而對于后市的判斷，大部分基金經理都再次變得謹慎起來。

　　基金上周被動減倉

　　來自德圣基金研究中心的倉位測算數據顯示，截至8月16日，偏股方向基金平均倉位相比前一周明顯走低。其中，可比主動股票基金加權平均倉位為82.95%，相比前一周下降1.25%，而偏股混合型基金、配置混合型基金加權平均倉位為78.22%、69.82%，相比前一周降幅分別為0.41、1.75個百分點。測算期間滬深300指數下跌3.82%，倉位被動變化明顯，而在扣除被動倉位變化后，偏股方向基金倉位基本無主動變化。也就是說，基金尤其是偏股基金上周基本是“躺著中槍”。此外，保本基金、債券型基金、偏債混合基金的股票倉位均出現不同程度下降。
　　同樣，來自海通證券基金研究中心的數據也證實了這一點。數據顯示，剔除未公告2012年2季報的基金后，偏股基金股票倉位的簡單平均由上期的82.86%縮減至本期的80.90%，減少1.96個百分點，處于2006年以來的較高水平。其中，股票型基金平均倉位減少了1.9個百分點，而混合型基金平均倉位降幅則達到1.97個百分點。不過，海通證券基金中心表示，上述偏股基金倉位下降，其中存在基金主動減倉因素。

　　大型公司多在減倉之列

　　而從公司層面來看，大型基金公司上周多在減倉之列。就在最新一期的研究報告中，海通證券基金研究中心指出，就在偏股基金資產管理規模排名前十大的基金公司中，本期大型基金公司平均倉位為81.45%，與上期相比減少了1.45個百分點。具體來看，本期十大基金公司中，僅廣發基金一家增倉1.73個百分點，其余九家基金公司倉位均不同程度縮水，其中以華夏基金倉位縮減3.56個百分點，在上述基金公司中減倉最多。
　　同樣，德圣基金研究中心也表示，盡管大型基金公司整體倉位基本不變，但大型基金公司中博時、華夏旗下部分基金顯著減持，易方達、嘉實、大成旗下基金倉位基本未變。而在中小基金公司方面，富國、工銀瑞信、光大保德信等旗下多只基金減持顯著，華安、長信等旗下基金表現較為積極。同時，東吳、廣發、匯添富等基金公司倉位基本穩定。

　　基金后市判斷趨謹慎

　　對于后市判斷，基金大多再次趨向謹慎。其中，華寶興業醫藥生物基金經理范紅兵指出，中國經濟將經歷較長時間的調整，中期內很難形成系統向上的趨勢，而考慮到醫藥行業本身抗經濟周期的優勢以及跨年度估值切換，醫藥板塊走勢中長期仍可看高。預期在行業政策轉向的作用下，醫藥行業利潤增速將成逐季加速態勢；在去年同期低基數的背景下，下半年行業利潤增速有望超過上半年。同時，長信內需基金經理安昀建議，長線布局大消費，如醫藥、酒類等，目前在經濟增速的下滑階段，周期品受到的沖擊較大，而周期股的估值修復已經快接近尾聲，因此目前應該側重于防御，布局大消費。
　　此外，南方金糧油商品基金經理郭國棟指出，今年下半年，包括中國在內的全球貨幣政策的主基調都是寬松的，這對于大宗商品的實際需求形成利好。經過前期的大部分風險釋放過程，目前大宗商品價值已經低估，金糧油等行業已具備短期企穩反彈的條件，存在良好的投資機會。