持續(xù)弱市之下,陽光私募基金發(fā)行可謂難上加難。效仿公募基金,“創(chuàng)新”也成為私募基金營銷的最大法寶。日前,上海理成推出了國內(nèi)首只分紅型陽光私募產(chǎn)品,引發(fā)了市場熱議。該產(chǎn)品標(biāo)榜“月月分紅、落袋為安”,但據(jù)記者了解,投資者還是難以買賬,且指此項創(chuàng)新只是“障眼法”,在無盈利的情況下,分紅乃空談。
盡管我國資本市場進行分紅的私募產(chǎn)品并不少見,但以分紅為主打賣點的私募產(chǎn)品還是第一次出現(xiàn),該私募基金產(chǎn)品為上海理成資產(chǎn)推出的華潤理成消費分紅(轉(zhuǎn)子6號),目前還在發(fā)行當(dāng)中。據(jù)記者了解,華潤理成消費分紅(轉(zhuǎn)子6號)的具體分紅方案為,原則上在基金有盈利的情況下實行每月分紅;每次分紅比例不低于信托計劃收益的50%。持有人可以選擇獲取現(xiàn)金收益或?qū)⑺@紅利再投資于本信托計劃,且默認為采取轉(zhuǎn)換為信托單位的方式進行。
事實上,從分紅方案的設(shè)計看,該產(chǎn)品與眾多理財類基金產(chǎn)品并無太大不同,除了將分紅作為主打賣點外,稍有不同的只能是約定每月分紅而已。
對此,發(fā)行方上海理成資產(chǎn)方面表示,私募產(chǎn)品的高收益往往對應(yīng)高風(fēng)險,產(chǎn)品的凈值容易出現(xiàn)較大波動,很多產(chǎn)品只有贖回才能獲得收益。而該產(chǎn)品正是因為采用按月分紅的方案,才能夠讓客戶及時獲取產(chǎn)品的盈利收益,避免收益隨產(chǎn)品凈值波動而“坐過山車”。持有人獲取收益的方式可選擇現(xiàn)金或轉(zhuǎn)換為信托單位,也可以使投資者更加靈活地配置資產(chǎn)。
不過,有行業(yè)人士認為,此分紅型產(chǎn)品創(chuàng)新并不大,首先,它的設(shè)計并不難,而此前已有不少私募產(chǎn)品也約定了強制分紅,如中國龍系列的中國龍精選1、中國龍穩(wěn)健1等十幾只基金;其次,該產(chǎn)品分紅的前提是盈利,“沒有賺到真金白銀,分紅只是虛晃一槍,產(chǎn)品宣傳只挑好的說”,有投資者在微博中評論稱。
2011年,由于市場行情不好,陽光私募整體業(yè)績不佳,因此,是該行業(yè)歷史上分紅最少的一年。與公募基金的投資者相似,據(jù)記者了解,私募基金的投資者大多也并不看重分紅收益,因為不管以何種方式分紅,投資者的基金資產(chǎn)總價值并沒有增加或減少,而只是以基金份額、現(xiàn)金增多的形式呈現(xiàn)而已。
此外,有深圳某私募研究員指出,這只分紅型私募產(chǎn)品倡導(dǎo)的是弱市下可以將階段性收益落袋為安,一旦后市下跌,已經(jīng)分紅的這部分收益就不會受到市場影響,“這一動機是好的,但需要指出的是,私募基金與公募基金不同,投資倉位不受限制,如果私募基金經(jīng)理不看好市場,則可以通過降低多頭倉位來減小基金未來下跌的幅度,分紅只是噱頭而已”,他說。