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    1. 私募基金的監(jiān)管難題被關(guān)注 福音又或緊箍咒
      2012-08-14   作者:侯美麗  來源:中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)
       
      【字號(hào)

          私募基金的監(jiān)管難題又被重新提起。
        已經(jīng)經(jīng)過了全國人大常委會(huì)第一次審議的新《基金法》,還有兩次審議之后將正式投票表決。而本次基金法的修訂,最引人矚目的是專門辟出一章、以十二條的內(nèi)容將此前一直游走在法律邊緣的私募基金納入了監(jiān)管范疇。
        此次將私募基金“收編”,顯示出監(jiān)管層對(duì)公私募基金產(chǎn)品一視同仁的監(jiān)管態(tài)度。但這對(duì)私募基金來說,究竟是一個(gè)福音還是緊箍咒?
        某種意義上來說可能是“緊箍咒”,否則就不會(huì)有25家私募基金和創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)名向全國人大常委會(huì)“上書”求自律了,他們認(rèn)為此舉可能造成多頭管理混亂局面,應(yīng)借鑒國際慣例,結(jié)合我國現(xiàn)階段實(shí)際,對(duì)股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金分開立法。在目前立法條件尚不成熟的情況下,建議先由國務(wù)院制定相關(guān)行政法規(guī),經(jīng)過一段時(shí)間實(shí)踐后再上升為法律。
        這一番表述和爭(zhēng)議,本質(zhì)還是如何對(duì)私募基金進(jìn)行適度監(jiān)管的問題,要監(jiān)管還是求自律,還有很多現(xiàn)實(shí)問題需要解決。譬如現(xiàn)在私募基金行業(yè)的管理由發(fā)改委主導(dǎo),一旦納入基金法之后,就可能會(huì)歸證監(jiān)會(huì)管理,因?yàn)榛鸱ㄖ付ǖ谋O(jiān)管主體是證監(jiān)會(huì)。而私募基金的監(jiān)管涉及到一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)兩方面,或許僅有一個(gè)部門的監(jiān)管是不夠的,但監(jiān)管部門越來越多也會(huì)讓整個(gè)監(jiān)管過程日益復(fù)雜。
        但監(jiān)管這把“雙刃劍”還需要繼續(xù)立威。早在1999年開始基金立法時(shí),圍繞私募基金的存廢、監(jiān)管爭(zhēng)議,就已引發(fā)非常尖銳和激烈的爭(zhēng)論。最終于2004年出臺(tái)的基金法,顯然對(duì)這一爭(zhēng)議問題采取了回避的態(tài)度。但從全球來講,對(duì)私募基金加強(qiáng)監(jiān)管的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)。譬如美國最近公布的《都德弗蘭克法案》的子法案沃克爾法案中對(duì)私募基金進(jìn)行了新的改變,它的監(jiān)管原則由原來的不監(jiān)管到由美國證監(jiān)會(huì)(SEC)進(jìn)行監(jiān)管,之前由于不監(jiān)管帶來的很多違規(guī)操作或風(fēng)險(xiǎn)加大的情況,都納入了新的監(jiān)管范疇之內(nèi)。國內(nèi)的私募基金行業(yè)雖然尚不成氣候,但近幾年發(fā)展異常迅猛,或許在其如脫韁野馬般飛奔的時(shí)候?qū)ζ渖约蛹s束規(guī)范,有利于以后更好地發(fā)展。
        除此對(duì)私募基金的“嚴(yán)”之外,新《基金法》還做了某些方面的“松”,譬如基金經(jīng)理等從業(yè)人員及家屬將可名正言順地炒股、基金產(chǎn)品募集的審批制將有所改進(jìn)等,可以說相當(dāng)于拆掉了以前限制基金行業(yè)發(fā)展的籬笆,但卻不是從此就可以“海闊天空”了,在加強(qiáng)監(jiān)管與放松管制之間,監(jiān)管層正在努力獲得平衡。

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