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    1. 諾亞財富:PE泡沫減退 投資機會漸顯
      2012-07-27   作者:記者 王淑娟/上海報道  來源:經濟參考報
       
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          財富管理機構“諾亞財富”發布的2012年下半年策略報告指出,中國私募股權正在進行一場劇烈的去泡沫化的過程,預計該過程在下半年仍將繼續,但程度會較之前稍有所緩解。在這回歸常態的過程中,一級市場的估值已逐漸邁入底部區域,有一些優質的項目已開始顯現投資價值,這對于有經驗的PE/VC基金或將是投資的好機會。
        諾亞財富指出,從基金募集數量及金額來看,中國私募股權市場去泡沫化的程度非常劇烈。基金募集完成數量和募集金額自2011年下半年起就直線下降。在“全民PE”最高峰的時候,也就是2010年第三季度至2011年第三季度,每月募集完成的基金數量高達80只左右,而到了2012年5月,僅有6只基金完成募集。同樣,基金募集總規模在2011年6月達到高峰之后,開始逐步下滑。2012年5月,基金募集總規模僅為3945.7億美元,為近三年的最低值。
        此外,從PE/VC融資數量及金額的角度來看,相似的去泡沫化過程同樣明顯。而在進入價格不斷抬高而退出價格一再壓縮的情況下,私募股權基金的平均賬面回報率也開始一路下滑。
        “展望2012年下半年,我們相信由于之前‘全民PE’造成的泡沫過于巨大,因此,去泡沫化的過程將繼續進行。但是投資者也不必過于悲觀,這是中國私募股權行業發展到一定階段的必經之路。”諾亞財富研究員袁源認為,隨著泡沫被逐漸擠出,虛高的價格將不復存在,優秀的PE/VC機構將能發掘出更好的投資機會,中國私募股權市場的投資機會將逐步顯現。
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