上周公布的宏觀經濟數據雖然符合此前業內一致預期，但依舊令A股市場感到絲絲涼意，昨日滬深股市再現“周一長陰”。近兩個多月來，A股表現低迷，主要股指震蕩走低，多數機構趨于謹慎，不過，部分公募基金對于后市依舊稍顯樂觀。

　　經濟下滑或將延續

　　從去年四季度開始業內對于經濟增長的預期便一改之前的樂觀態度，而從上周宏觀經濟數據公布之后，毫無疑問這種悲觀情緒繼續深化蔓延。
　　信誠基金就表示，從整體來看，經濟回落趨勢沒改變，積極因素來自房地產銷售以及貨幣的邊際改善。但從企業中長期貸款，以及投資結構來看，企業仍偏謹慎，經濟尚未進入自發恢復階段。信誠基金稱，從經濟周期上來講，現在進入到一個漫長的探底過程，從目前的各種領先指標來看，這個底應該會延續到今年年底。
　　南方基金也認為，從公布的一系列數據來看，我國經濟增速下滑的趨勢沒有改變，投資和消費的增速沒有亮點，出口形勢比較低迷，下半年仍要把穩增長放在更加重要的位置。當前，歐債危機不確定性再度上升，全球經濟增長仍然疲弱，預計三、四季度我國出口增長仍將維持偏弱格局。
　　上投摩根基金則指出，GDP數據總體符合預期。從過往GDP環比和同比數據對比分析，2011年四季度環比增速向下明顯，當時決策層即提出要“預調、微調”。而今年一、二季度GDP季度環比增速持平，或引發對經濟環比見底的猜測，但對于刺激力度的選擇會構成何種影響，尚需進一步的觀察。

　　股市提前效應引發謹慎樂觀

　　盡管對于經濟下滑的態勢，多數基金人士都持悲觀態度，但由于A股市場最近十余年的發展歷程讓其提前反映經濟走勢的效應日益明顯。正是基于此種邏輯，部分基金公司對于資本市場的后期走勢持謹慎樂觀的態度。
　　大成基金預期下半年經濟情況會有所好轉。大成基金稱，二季度實體經濟表現或已是全年最低點，三季度后期經濟觸底反彈是大概率事件，通脹將保持趨勢性下行，但需留意是否反復。整體而言，實體經濟趨勢中性偏好。
　　對于未來股市，上投摩根基金表示，二季度GDP數據7.6%創下了三年來的新低，市場對于加大“預調、微調”政策力度的呼聲很高。繼續看好中報業績出色的優質成長股，維持現階段對醫藥、食品飲料的看法，并開始關注早周期的行業表現，如工程機械、有色、水泥等。
　　南方基金也認為，預計未來幾個月政策放松的力度會適當加大，可能會再次降息及下調存款準備金率。經過兩個多月的連續下跌，上證指數再次逼近年內低點2132點附近，“鉆石底”很可能變成“暫時底”。在經濟面不斷下滑的背景下，市場難以走出調整格局，短期內仍將繼續探底。從全年來看，目前上證指數處于2100點~2500點的箱體下沿附近，不破不立，投資者可以考慮在上證指數跌破年內低點后逢低吸納，博取超跌反彈收益。