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    1. 保險品短期利好 銀保合作迎降息
      2012-07-12   作者:黃晶華  來源:國際金融報
       
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          央行6月份兩次降息,理財市場“幾家歡樂幾家愁”。銀行理財產品收益率逐步走低,而保險產品受降息帶動,形成銷售利好局面。市場人士認為,在考慮了利率浮動范圍擴大和最近的兩次降息后,預計今年銀行利潤率不會再有額外壓力。利率市場化將促使銀行必須更多發展中間業務,銀保產品或將再次獲得發展機遇。

          保險產品短期利好

          7月6日,央行再次下調金融機構人民幣存貸款基準利率,金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點,一年期貸款基準利率下調0.31個百分點;自同日起,金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.7倍。
          “一直以來,保險產品的收益不敵銀行理財產品,而隨著利率下調,后者的收益將下降。”一位保險業內人士7月11日在接受《國際金融報》記者采訪時分析指出,當前降息對保險業將產生積極影響。
          普益財富統計數據顯示,6月份,各期限人民幣債券與貨幣市場類理財產品收益率和5月份相比全面下滑,平均下滑幅度在16個基點左右。
          而從保險產品收益率來看,近日有分析人士對各大保險公司萬能險結算利率作出統計,今年前6個月絕大多數萬能險結算利率在3.5%—4.75%區間內,仍低于當前的5年期定期存款利率(4.75%),降息縮小了二者之間的收益差距。
          一家壽險公司精算師7月11日在接受《國際金融報》記者采訪時認為,目前環境下,萬能險的結算利率不會再逐步提升,而是會隨著降息逐步下降,只是其下降的幅度不會像銀行利率的下降那樣明顯,因此,相對而言,具有一定的優勢。此外,他認為,分紅險會繼續向好。其建議,在當前利率下行的情況下,消費者應鎖定具有比較長期的投資回報的產品。
          “盡管目前的降息從短期來看存在利好,但如果未來長期處在低利率環境,就會給行業帶來新問題,影響不可小覷。”前述專業人士判斷,利率還有進一步下調空間,央行有可能在未來半年中繼續降息。“如果是深度調整,則對保險公司的收益產生負面影響。”
          而作為獨具風險保障功能的金融產品,中國保監會此前也曾特別提示消費者,盡管部分壽險產品偏重投資功能,但本質上屬于保險產品,經營主體是保險公司,不宜將其與銀行存款、國債、基金等金融產品進行片面比較,更不要僅把它作為銀行存款的替代品。

          銀保合作或迎新機遇

          記者注意到,標準普爾7月11日公布的報告稱,中國降息可能削弱銀行業2013年利潤率。該機構信用分析師曾怡景表示:“此前預測2013年銀行業資產回報率將下降20-25個基點,但在考慮了利率浮動范圍擴大和最近的兩次降息后,預計今年銀行利潤率不會再有額外壓力。因此維持2012年銀行業利潤率可能最多下降10個基點的預測。”
          這兩次降息,被市場普遍解讀為利率市場化取得的實質性進展,各銀行之間的利率差異化已經開始顯現。銀聯信總經理符文忠分析認為,中國銀行業必須考慮利率市場化推進給銀行經營模式帶來的沖擊,要提前為利率市場化帶來的問題做好準備。
          數據顯示,2011年中國銀行業金融機構實現稅后利潤高達1.25萬億元,同比增長39.3%,其中,利息收入依然是銀行利潤增長的主要來源。隨著利率市場化的逐步推進,中國銀行業依賴吃利差的經營模式將受到重大沖擊。
          在符文忠看來,利率市場化將促使銀行必須更多發展中間業務,增強創新能力,提升中間業務利潤。這一點也得到了保險業內人士的認同,“銀行保險產品將再次獲得機遇。”
          保監會數據顯示,2010年,銀行、郵政兼業代理保險產品的傭金收入高達184.21億元。2009年為134億元。而2007年則為55.04億元。但銀保保費收入與傭金收入的“比翼雙飛”無法掩蓋這一渠道快速發展留下的病癥,銷售誤導、惡性競爭等嚴重破壞了行業形象、擾亂了市場秩序。自2010年起,銀監會、保監會先后單獨和聯合下發多個文件嚴格治理這一渠道,一時間,銀保產品銷售急劇下滑。保監會此后也未再公布2011年銀郵渠道的傭金收入情況。
          “很顯然,在利潤下降的影響下,銀行對于銀保產品銷售這類中間業務的主動性會提高,也更加想解決一直困擾銀保渠道的深層次問題。但從目前的基本格局來看,保險公司在銀行渠道的競爭依然激烈。今年下半年,這些外部的利好因素不會轉換成明顯的改變。”一家保險公司高層對本報記者分析。在他看來,利率的改革能給銀保市場帶來機遇,但市場應該是緩和的、深層次的改變。這個過程,需要保險公司的努力,也需要銀行對保險產品更加熟悉、對產品進行分類等,是逐步改善的過程。

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