券商、保險等行業的理財新政剛剛陸續起步，銀行就已經感受到了撲面而來的寒意。
　　證券時報記者日前了解到，近期某國有大型銀行在接受相關券商調研時稱，該行步入2012年二季度以來的理財產品月發行量呈現下降趨勢。銀行方面認為，除了理財收益率逐步下降導致吸引力不足之外，券商、保險等行業的理財業務快速發展，對銀行理財資金分流效應正在逐步顯現。

　　銀行理財收益率緩慢下降

　　根據Wind資訊統計，這家國有大型銀行今年上半年共發行理財產品1023款，市場占比為7.31%。進一步統計發現，這家國有大行上半年的理財產品發行總數量排名全行業第三，而前三名銀行發行的理財產品數量加總，占到了上半年整個理財產品市場的24.08%，接近市場1/4的容量。
　　但值得注意的是，在步入二季度之后，這家國有大行逐月的理財產品發行規模較一季度有了非常明顯的下降。記者在Wind資訊的統計中看到，該行在今年一季度的3個月里分別發行了152只、230只和228只理財產品，但二季度的3個月里則分別只有120只、157只和136只理財產品發行。
　　分季度來看，這家國有大行一季度共計發行理財產品610只，而在二季度只發行了413只。也就是說，二季度比一季度少發行了197只理財產品，環比降幅在30%以上。
　　“這里面有兩種可能。一是受到理財產品收益率逐漸下降的影響，銀行理財產品對投資者的吸引力降低；二是面對更加激烈的競爭，這個競爭不僅來自同行，比如股份制銀行、城商行等存款稀缺行，也有券商、保險等非銀行理財機構。”一位不愿具名的股份制銀行私人銀行部負責人對記者說。
　　記者在普益財富4月份和5月份的銀行理財產品市場月度報告中亦發現，二季度以來由于受到央行頻繁大量逆回購操作和5月初下調存款準備金率的影響，上半年市場占比最大的債券類理財產品收益率開始呈現較大幅度的回調。隨之而來的，就是全行業整體新發行的理財產品收益率均有不同程度的下降。
　　而影響更深遠的消息則是，6月初央行正式下調基準利率，并放寬存貸款利率的浮動區間。這一舉措帶來了雙重影響：一是進一步促使銀行間市場資金成本的快速回落，令主流的銀行理財產品收益率加速下行；二是讓銀行存款與理財產品收益率之間原本較大的空間逐漸收窄。

　　分流效應初顯

　　在銀行理財產品收益率不斷下降的同時，券商、保險等行業在理財業務上卻是節節進取。
　　隨著券商創新大會的召開，行業內陸續公布相關政策，券商大有一改以往財富管理陷于窘境的勢頭，包括各種投資標的在內的創新財富管理產品開始在市場上陸續出現，在搶占信托傳統份額的同時，也開始逐漸蠶食銀行理財市場的空間。
　　保險方面，隨著資管投資渠道的放寬，具備投資能力的保險資管公司顯然也有望給出比以往更具競爭力的產品定價。
　　實際上，銀行人士對這一格局的演進亦存擔憂。“券商的沖擊從理論上來講可以非常大，因為現在來看，券商除了不能存款之外，財富管理的其他業務都有可能存在交集。以往銀行主要靠支付結算功能來沉淀存款，但現在券商顯然也在嘗試怎樣通過第三方支付，或者其他渠道來留住客戶的資金流。”前述股份行私人銀行部負責人分析認為。
　　盡管如此，理財市場的格局仍然將暫時有利于銀行。記者注意到，雖然從統計數據來看，上述國有大行二季度理財產品發行量呈現明顯下滑勢頭，但其他不少需要存款的銀行在二季度的發行量仍然節節攀升。事實上，不僅股份制銀行、城商行等存款稀缺行的理財產品市場份額不斷提高，其他個別國有大行的理財產品發行規模也在二季度有增無減。