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    1. 歐盟峰會變數(shù)仍多 擇機低吸美元
      2012-07-03   作者:鄭步春  來源:每日經(jīng)濟新聞
       
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        歐盟峰會因德國意外讓步而獲得成果,這導致歐元大漲。該峰會在短期內(nèi)緩和了局勢,但具體實施仍存變數(shù),后續(xù)動向宜密切關注,尤其是德國態(tài)度波動。本周匯市干擾較多,因有多家央行議息,且美國將公布非農(nóng)就業(yè)指標,操作上宜逢低做多美元。

        峰會取得進展 操作仍存問題

        歐盟上周四和上周五召開了峰會,最終意外地達成重要協(xié)議,歐元因此暴漲。美元指數(shù)受到?jīng)_擊,上周五跌1.33%至81.611點,周一暫漲0.17%至81.750點。其余貨幣大體保持同步,日元因避險情結消退而于上周五急跌0.65%,英鎊漲1.21%,加元漲1.64%,其余商品類幣種均大漲。
        歐盟峰會發(fā)表的聲明表示,需要打破主權國家信貸和銀行系統(tǒng)之間的惡性循環(huán)。其還承諾,將活用兩大援助基金歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)和歐洲穩(wěn)定機制 (ESM)。另外,歐盟放棄了優(yōu)先債權人地位。此外,其通過了更前一周由四國峰會所提出的1200億歐元的經(jīng)濟刺激計劃。
        上述內(nèi)容的核心部分是EFSF及ESM未來將可能直接援助“歐豬”國家金融機構,而當這些金融機構得到援助時,因出資方并非該國當局,所以屆時該國的官方評級不會受損,進而國債收益率不再走高,如此其所謂的“惡性循環(huán)”就被打破。
        歐盟峰會所達協(xié)議確實振奮人心,只是具體實施仍可能阻力重重。
        EFSF和ESM未來雖然有可能直接購買債務危機國家的各類債券,但EFSF和ESM自身資金來源問題并沒有解決。當歐債危機處于較小范圍內(nèi)應沒問題,而當其惡化到一定程度時,資金來源頓成問題。當前ESM及EFSF只有0.5萬億歐元資金,而僅西班牙及意大利的總負債就達2.4萬億歐元。
        以前歐元區(qū)一些高債務國家官員曾提議歐洲央行直接介入援助,如此理論上即可提供無限的資金,但該想法始終不被德國等接受,即使這次峰會也是如此。
        另外,本次峰會協(xié)議有一個前提受援國需要控制債務。從目前一些歐債高危國家情況來看,控制債務明顯僅停留在理論上,實際操作極度困難,否則歐債危機也斷不會綿延兩年多。
        最后,上述“惡性循環(huán)”其實只是表面上打破,因EFSF、ESM甚至未來或被卷入的歐洲央行有可能進入惡性循環(huán),即它們的資金質(zhì)量必將惡化。
        綜上所述,投資者暫不宜過度做多歐元,甚至可考慮反手做空。

        本周干擾項多可擇機低吸美元

        匯市本周為多事之秋,需小心操作。周一已有些干擾,歐元也因此小幅回落。周一德國政府發(fā)言人SteffenSeibert在柏林對記者表示:“有人宣稱會有無條件的救助,這種說法從本質(zhì)上就是錯誤的。”
        除此之外,經(jīng)濟指標也形成干擾。周一下午公布的歐元區(qū)5月份失業(yè)率從4月份的11%升高至11.1%,這是1995年開始統(tǒng)計相關數(shù)據(jù)以來的最高水平。分項數(shù)據(jù)顯示,西班牙5月失業(yè)率由4月的24.3%升為24.6%。
        本周還有更重大的事項,比如陸續(xù)有澳大利亞、英國、歐央行等央行議息。還比如,本周三至本周五美國將公布包括非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)在內(nèi)的一系列就業(yè)類指標。
        從當前全球經(jīng)濟走向看,不排除上述議息國家降息或推量化寬松政策的機會。如果這些央行有所舉動,通常已暴跌的美元就有些反彈機會,除非本周五美國公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)再次令人失望。
        美國的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)三個月極度地令人失望,如果這次再次令人失望,這種情況下美元可能繼續(xù)下跌,歐元反彈有機會錄得更大空間,因美國推QE3的機會將變得更為實在。
        可萬一美國非農(nóng)數(shù)據(jù)優(yōu)于預期,或至少不再那么令人失望,這種情況下美元有可能暴漲。從市場心態(tài)看,投資者或已習慣于見到這個數(shù)據(jù)較差,所以其對利好就極可能有夸張的反應,故操作上至少可試探性低吸。

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