平均預期收益率4.99% 城商行高息理財奪“冠軍”
被視為“變相利率市場化”的銀行理財產品今年上半年“攻勢”依舊不減。根據普益財富提供的數據顯示，截至6月30日，商業銀行今年共發行理財產品12968款，已達到2011年全年24187款的53%。
不過，與2011年的理財市場相比，在嚴格的監管措施下，今年上半年超短期理財產品、信貸類和票據資產類產品發行量出現同比大幅跳水。另一方面，由于利率市場化的推進，各家銀行理財產品競爭呈現白熱化趨勢，其中城商行為爭奪市場份額，大發相對收益較高產品，1-6月平均預期收益率高達4.99%，超過國有和股份制銀行，奪得收益“冠軍”。
三類銀行分天下
普益財富近日發布的上半年銀行理財市場報告顯示，截至6月27日，國有商業銀行發行3812款，市場占比30.33%；股份制商業銀行發行4710款，市場占比37.47%；城市商業銀行發行3012款，市場占比23.96%；外資銀行發行531款，市場占比4.22%。數據顯示，與去年相比，雖然國有商業銀行、股份制商業銀行和城市商業銀行仍是理財市場的三大主力，但是市場份額卻發生了較大的變化，以往發行量占據市場大頭的國有商業銀行和股份制商業銀行市場份額均有所下降，分別下降1.76%和3.19%，而其失去的市場份額正好是城市商業銀行贏得的市場份額，城市商業銀行的市場份額大幅上升了4.93%。
從預期收益率來看，今年1-6月份銀行理財產品的平均預期收益率為4.83%，較2011年全年平均4.48%的預期收益水平上升了0.35個百分點。在理財市場三大主力中，今年1-6月份產品平均預期收益率最高的是城市商業銀行，其產品平均預期收益率為4.99%，高于整個理財市場平均水平0.16個百分點，而2011年產品平均預期收益率最高的是股份制商業銀行。
從產品數量和預期收益率來看，城市商業銀行發行理財產品呈“量價齊升”的態勢。記者統計發現，城商行中發行量最大的是恒豐銀行，共發行336款產品，平均預期收益率為4.98%。今年上半年寧夏銀行共有17款產品發行，平均最高預期收益率為5.93%，收益率在城商行中最高。
普益財富分析師吳濘江認為，在銀行理財市場上城市商業銀行起步較晚，為爭奪市場份額，其不得不發行更多的產品以及給予投資者更高的回報。
星展大發超高收益產品
今年上半年發行的預期收益率最高的是星展銀行發行的一款結構性產品，這款名為股得利系列1204期（EZFY）的非保本浮動收益產品給出高達32%的年化收益率。不僅如此，在今年上半年發行的12589款產品中，預期最高收益率排名前六位的產品均由星展銀行發行，除上述產品外，其余5只均為一年期結構性產品，最高預期收益率在18%-28%之間，其中3款保本浮動收益率產品的年化收益率下限為0。
統計顯示，今年上半年星展銀行共有51只產品發行，平均最高預期收益率達到10.96%。遠高于市場平均收益率的產品到期表現如何？由于產品未到期尚不得知。但根據普益財富統計數據，今年上半年星展銀行到期的21只產均未披露到期收益率。而記者根據星展披露的數據統計，實際上,與給出的最高預期收益率相比,星展銀行今年以來已到期并披露到期收益率的13款產品并不那么有吸引力。統計顯示,13只產品中“股得利”系列0948期
18個月期香港通訊科技股票籃子掛鉤人民幣結構性投資產品表現最好,但也僅取得5.5%的到期收益率。其余12款產品的到期收益率均在3%(含3%)以下,其中“股得利
”系列1102期12個月中國國航H股掛鉤人民幣結構性投資產品、“股得利 ”系列0972期12個月中國平安H股掛鉤人民幣結構性投資產品、“股得利
”系列1105期12個月和記黃埔股票掛鉤人民幣結構性投資產品3款到期收益率為負,另有3款產品零收益。
從產品投資期限來看，今年1-6月份市場占比最大的是投資期限為1個月至3個月（含）的產品，此類產品數量超過產品總量的一半，達到56.70%，較2011年大幅上升22.72%。而1個月（含）以下期的產品較2011年大幅下降23.52%，市場占比僅為4.96%。吳濘江表示，造成這種現象的主要原因是去年9月銀監會下發了《進一步加強商業銀行理財業務風險管理有關問題的通知》,對1個月以下期的產品進行了重點監管，銀行轉而發行1個月至3個月（含）期的產品。
從資金投向來看，人民幣債券市場仍是今年上半年理財資金的主要去向，
1-6月份該類產品市場占比為43.63%，較2011年上升1.39%。變化較大的是信貸類和票據資產類產品，這兩類產品數量大幅減少，其2011年全年的發行數量分別為598款和832款，而今年1-6月份這兩類產品的數量分別僅有33款和44款。
吳濘江認為，信貸類產品的減少主要原因是監管層對該類產品監管較嚴。而票據資產類產品大幅減少，一方面是由于我國票據市場不發達，交易品種主要是銀行承兌匯票，交易品種單一使票據市場本身交易不活躍，理財資金缺乏活躍的標的市場，增加了交易成本，另一方面銀監會關于禁止銀行投資自身發行票據的規定也進一步削弱了銀行發行該類產品的積極性。
從產品收益類型來看，非保本浮動收益型仍是市場的主流產品，今年1-6月該類產品的市場占比為61.07%，較2011年下降1.18%；保本浮動收益型產品市場占比為17.18%，較2011年上升2.96%；保證收益型產品市場占比為21.15%，較2011年下降1.75%。
17款產品未實現預期最高收益率
從到期產品來看，今年上半年共有12890款銀行理財產品到期，剔除未公布到期收益率的產品，平均到期收益率為4.81%。這一數據高于目前各家銀行一年期已上浮的基準利率上限。統計顯示，在已披露到期收益率的產品中，渣打銀行發行的兩款產品占據收益排行榜前兩名的位置。代客境外理財QDSN11060I、代客境外理財產品QDSN11060I這
兩款產品期限均為268天，到期收益率為27%。
東亞銀行發行的牛熊雙盈5“亞洲四小龍”指數基金保本投資產品以18%的到期收益率列第三名，該產品期限為735天。
統計顯示，到期收益率排名前十四的產品均為外資銀行發行且多為非保本浮動收益類型，其中渣打銀行占據7款，恒生銀行有6款。恒生銀行今年上半年共有274款產品發行和314產品到期，發行和到期數量在外資銀行中均為最多，平均預期最高收益率為5.4%；剔除未公布到期收益率的29款產品，平均到期收益率為5.48%。
數據顯示，目前到期的絕大部分產品，不論是否保本，實際上都可以保證本金和收益，在今年上半年到期的產品中，僅有17款產品未達到最高預期收益率，中國銀行發行的產品占據11席，其中今年3月28日發行的搏弈BY12055—V人民幣金上加金理財產品預期最高收益率為5.5%，預期最低收益率為0.5%，該產品最終僅實現0.5%的年化收益。中行其余10款“博弈”系列產品均取得預期最低收益率。渣打銀行一款期限為2.5年的結構性產品“動態回報投資指數基金掛鉤MALI09114I”預期最高收益率為12%的產品，最終也僅實現0.5%的收益下限。