大豆豆粕:利多兌現(xiàn) 順勢回調(diào)
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2012-06-15 作者:經(jīng)易期貨 章興超 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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在南美減產(chǎn)、美國出口數(shù)據(jù)較好、國內(nèi)壓榨復(fù)蘇背景下,市場對于6月數(shù)據(jù)寄予厚望,CBOT 7月大豆和國內(nèi)豆粕在報(bào)告前一周以近兩年來最大周漲幅迎接報(bào)告。6月12日美國農(nóng)業(yè)部公布了6月大豆供需報(bào)告,從報(bào)告數(shù)據(jù)來看,美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估2011/2012年度和2012/2013年度期末庫存消費(fèi)遠(yuǎn)低于市場預(yù)期數(shù)值,國內(nèi)外大豆價(jià)格應(yīng)聲回落。 究其原因主要在于:首先,隨著7月合約的到期、中國油廠7月前船期點(diǎn)價(jià)的結(jié)束,合約近18萬巨大持倉在未來11個(gè)交易日面臨平倉要求,而利多報(bào)告給予了多頭離場的機(jī)會(huì),在CFTC 6月11日報(bào)告中,投機(jī)基金在6月開始已經(jīng)大幅減持大豆多頭頭寸;其次,宏觀面的不確定性難以給予市場信心。歐洲債務(wù)問題未能得到根本性解決,美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難,市場風(fēng)險(xiǎn)偏好未見明顯好轉(zhuǎn)。 對于后期走勢,美國農(nóng)業(yè)部將在6月30日公布大豆種植面積,在大豆價(jià)格具有競爭優(yōu)勢情況下,市場預(yù)期美國2012年大豆種植面積高于報(bào)告水平。在此期間,若美國大豆產(chǎn)區(qū)天氣不惡化,則大豆價(jià)格難見大的上漲。另一方面,前期大豆價(jià)格處于高位,中國油廠壓榨效益虧損較大,油廠推遲船期,需求向下一年度轉(zhuǎn)移,截止到5月31日,美國2012/2013年度大豆銷售已達(dá)1121萬噸,遠(yuǎn)高于去年同期679萬噸,這將給CBOT 11月大豆價(jià)格提供支撐。 綜上所述,美國新作大豆受供需偏緊和天氣升水影響,價(jià)格或難出現(xiàn)大的下跌,但宏觀面的不確定性增加了大豆回調(diào)的幅度。從技術(shù)面來看,美豆11月下方支撐在1280美分,國內(nèi)豆粕M1301合約下方支撐在3200元/噸。
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