在今年大部分時間里，日元都未能表現(xiàn)出有效反彈的跡象，而希臘國會二次選舉結(jié)果的不確定性或令避險資金進(jìn)一步涌向日元。在這一背景下，日本央行(BOJ)很可能迫于壓力出手干預(yù)。
　　國際貨幣基金組織(IMF)日前在日本經(jīng)濟(jì)年度評估報告中也指出，避險資金流導(dǎo)致日元匯率估值過高，日本政府可以使用干預(yù)手段避免市場無序波動。
　　IMF同時還表示，若要實現(xiàn)2014年底使通脹水平回升至1%的目標(biāo)，日本可能需要進(jìn)一步實施寬松貨幣政策。
　　日本政府正持續(xù)向日本央行施壓，要求其擴(kuò)大資產(chǎn)購買計劃規(guī)模，以幫助控制日元升值對經(jīng)濟(jì)帶來的影響。
　　日本政府為了讓央行貨幣政策委員會(MPC)的人員結(jié)構(gòu)對自身更加有利，已提名兩位眾所周知的溫和派人物野村首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Takahide Kiuchi和摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Takehiro Sato接替委員會中已退休的兩位委員，之前其否決了一位強(qiáng)硬派候選人的提名。
　　日本央行將于周四召開6月貨幣政策會議。部分市場分析人士認(rèn)為，鑒于日本潛在的價格壓力依然很弱，預(yù)計日本央行將采取預(yù)防性政策行動。雖然今年日本經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到2%，但明年可能回落至1.75%。
　　不過，擴(kuò)大資產(chǎn)購買計劃可能不是解決之道。與全球其他采取寬松貨幣政策以刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的央行一樣，日本央行也發(fā)現(xiàn)，最近幾個月資產(chǎn)購買計劃對經(jīng)濟(jì)的積極作用正在減退。
　　如果事實果真如此，那么對日本政府而言，日元將成為更加重要的政策工具，其對日元走強(qiáng)的容忍度只可能下降。
　　2007年中至2010年底期間，日元兌美元升值了1/3。之后，美元/日元一直在80水平附近徘徊，日本出口商未能獲得多少喘息空間。
　　若反對國際救助計劃的希臘極左翼聯(lián)盟在本周日的國會選舉中勝出，該國退出歐元區(qū)的機(jī)率將進(jìn)一步上升，屆時流向日元的避險資金也會因此增多，日元可能迎來新一輪漲勢。
　　如果日本政府開始擔(dān)心，即便央行放寬政策也無法在現(xiàn)階段給予經(jīng)濟(jì)太多幫助，那么其只會更加迫切地希望遏制日元漲勢，或許會要求日本央行采取各種手段來終結(jié)日元的升值勢頭。