據經濟之聲《天下公司》報道,市場經濟發展到一定程度,要想把交易做大做強,必然需要成立各類交易所。正因為如此,在地方政府爭奪金融資源的驅動下,再加上缺乏準入標準和監管主體,交易所遍地開花,交易品種囊括了藝術品、農產品、貴金屬、林業、碳排放、固體廢棄物等多個方面。
快速發展的交易所,由于規則滯后,也出現了不少亂象,以至于連業內人士都呼吁,這個行業太亂了,確實急需整頓。
針對交易所出現的亂象,2011年11月24日,國家公布《關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》,清理整頓涉及產權交易、文化藝術品交易和大宗商品交易三類交易所,這次交易所整頓工作由證監會牽頭,但具體的整頓工作由有關省具體負責。各地在2012年6月30日前完成整頓工作。
全國各地300多家打著現貨、延期、分割交易等方式的各類交易所,正面臨大規模的清理整頓。像導致藝術品價格瘋漲的天津文交所就在此次清理整頓行列,類似列入整頓的文交所,全國還有60多家。
6月底將是省政府清理交易所的“大限”。一場國內最大規模的交易場所整頓風暴正席卷而來。
本著“誰家的孩子誰抱走”的方針,交易所清理整頓工作由省級政府負責。但由于交易所的整頓涉及多方利益,無論是地方政府,還是行業協會,工商企業,都有創辦交易所的強烈沖動。各省級政府正為如何“抱走”這些“孩子”犯難。
迄今為止,這輪整頓可謂“雷聲大雨點小”,整頓遇到多方面的阻力。
投資者方面的阻力不言而喻,要承受巨額的損失,更大的阻力還來自地方政府。交易所大多數是在金融創新的旗號下進行,迎合了地方政府建立金融中心,爭奪定價權的雄心。地方政府在此次清理整頓中擔心的不只是稅收,更有失去全國大宗商品定價中心的顧慮。如果徹底執行此次整頓精神,不僅不能再做大各類交易所的規模,而且還會忍痛關閉部分交易所。
各省市大部分已經完成調查工作,但到底如何整頓,整頓的尺度如何把握,地方政府還還在觀望中。各類已經開辦的交易所也在焦急等待中,進退兩難。等待,幾乎是交易所的普遍心態。正常的交易活動已經處于停頓狀態,整頓之劍隨時都可能落下來;對交易所而言,哪些應該關停、關停以后政府怎么處理后續事宜;哪些應該整頓,整頓效果如何考核,這些都不知曉,希望有一個明確的執行細則。
隨著6月交易所整頓大限的到來,但業內對本次整頓的結果卻并不樂觀。
整頓結果無非是有兩種可能:一種是像以前的歷次整頓一樣無果而終,市場繼續在亂象中掙扎。另一種可能就是從嚴把握,把一切交易所都關門大吉。像這次整頓,就明確不得以集中競價、電子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式進行標準化合約交易,就是交易所不得從事期貨交易,但集中競價、電子撮合等交易機制并非期貨市場獨有,這樣把交易所一棍子打死,這服藥下得就太猛了。
應該說,兩種結論都不是我們所期待的。
頻繁的整頓是運動式執法思路的體現,會留下很多后遺癥,像清理后,交易所的員工、資產、股份處置有大量的工作要做。交易所整頓如何走出一放就亂,一緊就死的怪圈,還值得政府有關監管部門反思。交易所整頓要規則先行
市場經濟的高效運轉,離不開各類交易所。交易所在提高交易效率,發揮定價機制,穩定交易價格,把握定價權方面的作用有目共睹。交易所整頓的目的,不是取消交易所,把交易所一棒子打死,而是要通過法律規范,從維護交易秩序,保護交易者利益的角度出發,從信息披露、保證金監管、打擊虛擬交易等環節著手,加強監管,促進其更好發展。
要想整頓出成效,關鍵是要法律先行,為交易所立規則。應從法律上界定,允許開設哪類交易所;開設交易所需要具備何種資格,向哪個部門申請,履行那些申辦程序;交易所日常運營由哪個部門監管,應執行哪類的監管標準,交易規則由誰審批,交易所要履行那些被監管的義務,披露那些信息。
交易所整頓任重道遠,希望通過此次整頓,期待交易所回歸它本來的位置。