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    1. 債基瘋狂 3個月暴漲60%堪比股票
      2012-06-12   作者:李凱  來源:每日經濟新聞
       
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          債券基金3個月能漲多少?答案是60%,你相信嗎?然而事實卻無可爭辯地證明,以“穩健”著稱的債券基金竟然是今年最瘋狂的品種。
        昨日,雖然A股出現了不小的漲幅,但絲毫不影響債券基金的表演,海富通穩進增利B市價大漲8.32%,盤中一度觸及漲停,而從4月初算起,海富通穩進增利B已悄然漲逾60%。增利B暴漲的背后究竟隱藏著何種玄機呢?

        游資炒作 機構離場

        昨日,雖然A股市場一改上周的頹勢,低開高走,但絲毫沒有影響分級債基二級市場的靚麗表現。增利B延續上周的強勁走勢,早盤高開高走,盤中雖有所回調,但隨后逢低介入的買盤再度將其推升,午后盤中一度觸及漲停,盡管尾盤漲幅有所回落,收盤仍然大漲8.32%,換手率高達47.79%,盤中價格更是創下上市以來1.679元歷史新高。
        值得注意的是,增利B二級市場的漲勢明顯出現了加速上揚,而且絲毫不理會A股市場的漲跌,究竟誰是增利B暴漲的幕后推手?如此“彪悍”的風格顯然非游資莫屬!
        深交所盤后數據顯示,昨日增利B買入前五席均被游資所占據,其中方正證券長沙建湘路證券營業部買入71萬元列第一。而賣出前5名中,赫然出現了機構席位,龍虎榜顯示,一機構席位賣出了48.66萬元位列第三,而其余4大賣出席位同屬游資,合計賣出230.77萬元。
        事實上,增利B已不是第一次登上龍虎榜,在最近短短的12天內,增利B已3次登上龍虎榜名單,多家游資席位更是接連上榜。增利B爆炒的背后,上演的是擊鼓傳花的游戲。
        昨日,國信證券上海北京東路證券營業部賣出42.08萬元,而在前一交易日(6月8日),該營業部剛剛買入33.32萬元。
        不僅如此,6月8日,國信證券其他兩家營業部也同天現身龍虎榜單,國信證券石家莊廣安大街證券營業部買入20.66萬元,義烏稠州北路證券營業部卻借大漲之機,賣出22.35萬元。
        此外,國泰君安、招商證券分別有3家、2家營業部出現在此次炒作接力賽中。
        值得注意的是,在游資炒作正酣時,機構選擇落袋為安,繼5月31日賣出750.73萬后,昨日一機構席位再次賣出48萬。不過,5月31日選擇賣出的機構席位,截至昨日已錯失30%的漲幅。
        顯然,龍虎榜已經清楚顯現了增利B背后主力的動向游資唱戲,機構見好就收!

        業績成上漲推動力

        如此大漲,除了游資炒作之外,增利B的支撐因素有哪些呢?
        “盤子小,杠桿高是增利B遭遇爆炒的兩個原因。”好買基金分析師陸慧天表示,增利B場內份額只有4000多萬份,是個小盤基金,此外,增利B是封閉式分級基金,不具有配對轉換機制,這導致它場內份額不會增加;另一方面,目前其它分級債基B份額的杠桿一般在2~3倍左右,增利B的杠桿高達4倍,容易成為游資炒作的目標。
        陸慧天稱,母基金業績良好也是增利B二級市場價格能不斷走強的重要因素,數據顯示,海富通穩進增利分級債基今年以來凈值漲幅達9.41%,在同類基金中排名前十。
        值得注意的是,隨著二級市場價格大幅走高,增利B的溢價率已經高達17.07%,而同類分級債基B份額溢價率多在1%~2%附近。“增利B未來的走勢取決于凈值的漲幅,如果凈值跟不上價格的漲幅,下跌將是大概率事件。”陸慧天表示。

        分級債基后市謹慎

        風險總在人聲鼎沸處!增利B的暴漲,是不是意味著短線分級債的風險呢?
        事實上,隨著去年年底債市從低谷反彈以來,多只分級債基B份額漲幅十分喜人。泰達宏利聚利B去年10月至今大漲72%,萬家添利B漲近60%,富國天盈B亦漲超30%。
        “分級債基這一波行情漲得都很好,增利B最近幾個月表現強勢,也存在補漲因素。”華寶證券分析師王晶表示。
        不過,盡管近期降息利好債市,多位業內人士也對債券后市仍表達了謹慎的態度。某債券基金經理表示,降息帶來的資金價格不斷下降,對債券市場行情構成支撐,然而,近期出臺的多項經濟數據好于預期,發改委多個項目集中出臺,下半年宏觀經濟基本面將得到改善,對債市是個利空信號。他同時稱,近期操作持中性偏謹慎策略。
        某券商債券分析師分析指出,從估值面看,多個債券品種已達到歷史平均水平,從供需分析,未來企業債供給減少,銀行間市場仍需求比較高。后市仍然看漲債市,但是漲幅有限。
        “未來可關注分級債基中的折價品種,注意凈值價格偏離大的分級債基存在的潛在風險。”陸慧天稱。
        顯然,雖然業內人士對于債券基金中線仍繼續看好,但對短線風險還是相當謹慎,畢竟大漲背后閃現的是瘋狂游資的身影。

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